Ожидается, что TSMC сообщит о пятом подряд квартале рекордной прибыли. Согласно прогнозам LSEG SmartEstimate на основе данных 18 аналитиков, чистая прибыль компании за второй квартал может составить T$632.6 млрд ($19.65 млрд).

Рост стимулируется глобальным спросом на инфраструктуру искусственного интеллекта, в частности на технологии 3-нанометрового и 2-нанометрового процессов, а также на технологию упаковки CoWoS. Любой результат выше T$572.5 млрд станет самым высоким квартальным чистым доходом в истории компании и ознаменует 10-й подряд квартал роста прибыли.

Аналитики ожидают, что TSMC может пересмотреть прогноз роста выручки на весь год. Также рынок будет фокусироваться на объемах капитальных затрат, которые являются индикатором уверенности менеджмента в долгосрочном спросе на AI. Ранее компания отмечала, что капитальные затраты на 2026 год будут находиться на верхней границе предыдущего прогноза в $52–$56 млрд.

Аналитики Bernstein отмечают, что показатели Core Scientific (CORZ) являются исключительными из-за структуры капитальных затрат, а не благодаря стандартным условиям рынка. Компания обеспечивает средний ROA на уровне 75% и yield on cost в 79% благодаря сделке с CoreWeave, где арендатор финансирует $750 млн из общих $855 млн через предоплату доходов.

Большинство игроков сектора демонстрируют значительно более низкую эффективность. TeraWulf (WULF) имеет ROA 5% и yield on cost 19%, а Cipher (CIFR) — 4% и 17%. CleanSpark (CLSK) показывает схожие результаты: 4% ROA и 17% yield on cost.

Сравнение операционной эффективности выявляет преимущество Cipher, чья маржа EBITDA составляет 94% благодаря контрактам triple-net с AWS. В CleanSpark годовой доход от сделки на 175 IT MW в Джорджии составляет примерно $1,9 млн на IT MW, что ниже показателя TeraWulf ($2,4 млн на IT MW) по аналогичному контракту с Anthropic.

Bernstein оценивает сектор как Outperform с целевыми ценами: $36 для TeraWulf, $32 для Cipher и Core Scientific, $30 для Riot Platforms (RIOT) и $24 для CleanSpark. MARA получила рейтинг Market-Perform с целевой ценой $17.