Причиной срыва планов стал спор с государственной энергетической компанией UTE относительно объемов поставки электроэнергии. Tether считала, что контракт предусматривает минимальный уровень мощности с возможностью дальнейшего увеличения, в то время как UTE рассматривала договоренности как максимальную квоту, которую нельзя превышать.

Согласно данным BNP Paribas по состоянию на 10 августа, объем долговых обязательств AI hyperscalers достиг $220 млрд в 2026 году. Это почти на $207 млрд больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда сумма составляла лишь $12,5 млрд.

Технологические spreads в настоящее время составляют 89 базисных пунктов, что на 9 бп шире, чем общий рынок инвестиционного уровня. В качестве примера роста требований рынка приводится недавняя продажа долгосрочных облигаций Amazon на $25 млрд, которые были размещены примерно на 120 базисных пунктов выше за Treasuries, в то время как в прошлом году этот спред был вдвое меньше.

Риск для рынка заключается не только в стоимости заимствований, но и в лимитах институциональных портфелей. Многие пенсионные и страховые фонды ограничивают позиции по отдельным эмитентам на уровне 2–3% от активов, что может сдерживать дальнейший спрос при повторных выпусках долгов теми же компаниями.