Приближение саммита между Дональдом Трампом и Xi Jinping создает критическую точку неопределенности для рынков, так как текущее перемирие относительно тарифов (лимит ~20%) заканчивается в начале ноября. Goldman Sachs прогнозирует сценарий «перемирия, а не договора», где стороны просто продолжат действие тарифного лимита без радикальных прорывов.

Для инвесторов ключевыми точками в будущем коммюнике станут объемы закупки сои, риторика относительно лицензирования полупроводников и обязательства по локализации авто/аккумуляторов. Рынок уже частично учел возможность отсрочки конфликта, однако конкретные соглашения или их полный разрыв остаются факторами, которые не заложены в цены.

Особое внимание стоит уделить сектору полупроводников, где любое изменение формулировок относительно экспортного контроля может привести к резким колебаниям. Например, Intel, чьи акции выросли на 187.5% с начала года, является чрезвычайно чувствительным к любым изменениям в режиме лицензирования AI-чипов.

Ослабление контроля над ростом валюты со стороны People’s Bank of China произошло накануне саммита лидеров США и Китая, запланированного на четверг. Регулятор установил средний курс на уровне 6.7487 за доллар, что стало самым высоким значением с февраля 2023 года, хотя этот показатель оказался на 536 пунктов ниже прогнозов Reuters.

По оценкам аналитиков Goldman Sachs, укрепление фикса перед саммитом создает пространство для дальнейшего роста офшорного юаня. В то же время эксперты OCBC замечают, что текущая динамика может быть результатом политики стабилизации вокруг саммита, а не фундаментальным пересмотром стоимости RMB, учитывая разницу в доходности и слабые внутренние факторы.