Прогноз инфляции в Японии становится более сложным из-за резкого снижения цен на рис, что угрожает охлаждением потребительской инфляции на фоне устойчивого базового ценового давления. По оценкам Barclays, цены на рис могут существенно упасть с осени после того, как National Federation of Agricultural Cooperative Associations в Niigata установила предварительную плату за урожай Koshihikari 2026 года на уровне 18,500 yen за 60 кг, что на 38% ниже прошлогоднего показателя.

Barclays ожидает, что более дешевая продукция может снизить core-core инфляцию примерно на 0.3 процентных пункта в период с октября по декабрь. В то же время аналитики прогнозируют повышение ставок Bank of Japan в сентябре, январе 2027 года и июле 2027 года, что должно довести учетную ставку до 1.8%.

Несмотря на дефляционное влияние риса, импортируемая инфляция остается противовесом. Barclays предполагает, что слабость yen и высокие цены на нефть будут поддерживать расходы Японии на энергоносители: цены на импорт нефти из США могут остаться более чем на 50% выше в годовом исчислении, а нефти с Ближнего Востока – почти на 40% выше.

Импортеры сырой нефти из Азии, в частности из Китая, Японии и Южной Кореи, начали закупать нефть в Аргентине для компенсации потерь поставок из-за конфликта с Ираном. По данным Bloomberg, азиатские переработчики ищут альтернативные баррели, которые не требуют прохода через Ормузский пролив или другие геополитические зоны риска.

Отдельные НПЗ в Азии уже приобрели партии аргентинской нефти Medanito, которая производится в бассейне Vaca Muerta. Этот сорт по качеству близок к американской WTI и продается с дисконтом в $1–$2 за баррель по сравнению с ней. Маршрут поставок из Аргентины через Тихий океан позволяет избегать таких узких мест, как Панамский или Суэцкий каналы.