Во время ежегодной конференции European Central Bank в Португалии новый глава Federal Reserve Kevin Warsh продемонстрировал готовность к тесному международному сотрудничеству. По данным Reuters, частные встречи и публичные выступления Warsh развеяли опасения представителей других центробанков относительно возможной изоляции Fed или чрезмерного влияния Белого дома на монетарную политику.

Особенно значимым стал контакт с президентом ECB Christine Lagarde. Участники дискуссий также отметили совпадение взглядов относительно упрощения коммуникации: Warsh выразил скептицизм относительно forward guidance, что перекликается с позицией Christine Lagarde и Andrew Bailey (Bank of England), которые подчеркивают необходимость отхода от сложных прогнозных инструментов.

Несмотря на разногласия в подходах к регулированию резервов, центральные банки восприняли активность Warsh как сигнал того, что Fed будет оставаться ключевым участником глобальных финансовых форумов и поставщиком ликвидности в периоды стресса.

Франк Элдерсон отметил, что длительная зависимость Европы от импортируемого ископаемого топлива создает значительную уязвимость к геополитическим шокам. Согласно прогнозам Eurosystem staff, при неблагоприятном сценарии рост цен на энергию может привести к тому, что экономический рост в 2027 году будет на 0,3 п.п. ниже базового прогноза, а инфляция — на 0,7 п.п. выше.

Особое внимание уделено влиянию климатических изменений на продовольственные цены. Исследование ECB указывает, что жара летом 2025 года может увеличить цены на необработанные продукты в еврозоне на 0,4–0,7 п.п. через год. В долгосрочной перспективе, при условии экстремальных температур в 2060-х годах, цены на еду в Европе могут вырасти на 1,8 п.п. по сравнению со сценарием без климатических изменений.

Экономические последствия конфликта на Ближнем Востоке также создают риски из-за потенциального закрытия Ормузского пролива, что повлияет не только на энергоносители, но и на поставки гелия и удобрений. Это ставит перед центральными банками задачу учитывать климатические и природные кризисы при прогнозировании инфляции, чтобы избежать недооценки давления на цены.