Під час щорічної конференції European Central Bank у Португалії новий голова Federal Reserve Kevin Warsh продемонстрував готовність до тісної міжнародної співпраці. За даними Reuters, приватні зустрічі та публічні виступи Warsh розвіяли побоювання представників інших центробанків щодо можливої ізоляції Fed або надмірного впливу Білого дому на монетарну політику.

Особливо значущим став контакт із президентом ECB Christine Lagarde. Учасники дискусій також відзначили збіг поглядів щодо спрощення комунікації: Warsh висловив скептицизм стосовно forward guidance, що перегукується з позицією Christine Lagarde та Andrew Bailey (Bank of England), які наголошують на необхідності відходу від складних прогнозних інструментів.

Попри розбіжності в підходах до регулювання резервів, центральні банки сприйняли активність Warsh як сигнал того, що Fed залишатиметься ключовим учасником глобальних фінансових форумів та постачальником ліквідності у періоди стресу.

Frank Elderson зазначив, що тривала залежність Європи від імпортованого викопного палива створює значну вразливість до геополітичних шоків. Згідно з прогнозами Eurosystem staff, у несприятливому сценарії зростання цін на енергію може призвести до того, що економічне зростання у 2027 році буде на 0,3 п.п. нижчим за базовий прогноз, а інфляція — на 0,7 п.п. вищою.

Окрему увагу приділено впливу кліматичних змін на продовольчі ціни. Дослідження ECB вказує, що спека влітку 2025 року може збільшити ціни на необроблені продукти в єврозоні на 0,4–0,7 п.п. через рік. У довгостроковій перспективі, за умови екстремальних температур у 2060-х роках, ціни на їжу в Європі можуть зрости на 1,8 п.п. порівняно зі сценарієм без кліматичних змін.

Економічні наслідки конфлікту на Близькому Сході також створюють ризики через потенційне закриття Ормузької протоки, що вплине не лише на енергоносії, а й на постачання гелію та добрив. Це ставить перед центральними банками завдання враховувати кліматичні та природні кризи при прогнозуванні інфляції, щоб уникнути недооцінки тиску на ціни.