Резкое смещение цены актива PT-reUSD примерно на 3% вызвало массовые ликвидации на lending-платформе Morpho во вторник. По данным PeckShield, одним из триггеров стала продажа большого объема YT-reUSD одним кошельком, что подняло ожидаемую годовую доходность до 20% и ударило по цене PT-reUSD.

Проблема заключалась в использовании стратегии циклического кредитования: трейдеры закладывали PT-reUSD на Morpho, занимали USDC, покупали дополнительные токены и повторяли цикл. Это сократило запас прочности позиций до менее чем 3%, что сделало их уязвимыми даже к незначительным колебаниям рынка.

На последней неделе цена Bitcoin выросла с $62,000 до примерно $80,000, что стало вторым по величине недельным ростом за последние пять лет. Однако анализ рынка указывает на то, что движение было вызвано не новым притоком лонг-позиций, а массовым закрытием шорт-позиций.

Согласно данным Glassnode, open interest (OI) во фьючерсах упал до 587,584 BTC, что является самым низким показателем почти за пять месяцев по сравнению с 645,760 BTC по состоянию на 14 августа. Массовые ликвидации шорт-позиций на миллиарды долларов создали эффект short squeeze, который подтолкнул цену вверх.

При этом annualized funding rates в perpetual futures остаются стабильными ниже 10%, что свидетельствует об умеренном буллiш-позиционировании. Спрос на лонг-позиции не продемонстрировал резкого роста, который обычно сопровождает сильные рыночные тренды.