Різке зміщення ціни активу PT-reUSD приблизно на 3% спричинило масові ліквідації на lending-платформі Morpho у вівторок. За даними PeckShield, одним із тригерів став продаж великого обсягу YT-reUSD одним гаманцем, що підняло очікувану річну дохідність до 20% і вдарило по ціні PT-reUSD.

Проблема полягала у використанні стратегії циклічного кредитування: трейдери закладали PT-reUSD на Morpho, позичали USDC, купували додаткові токени та повторювали цикл. Це скоротило запас міцності позицій до менш ніж 3%, що зробило їх вразливими до навіть незначних коливань ринку.

Останнього тижня ціна Bitcoin зросла з $62,000 до приблизно $80,000, що стало другим за величиною тижневим зростанням за останні п'ять років. Проте аналіз ринку вказує на те, що рух був спричинений не новим притоком лонг-позицій, а масовим закриттям шорт-позицій.

Згідно з даними Glassnode, open interest (OI) у ф'ючерсах впав до 587,584 BTC, що є найнижчим показником майже за п'ять місяців порівняно з 645,760 BTC станом на 14 серпня. Масові ліквідації шорт-позицій на мільярди доларів створили ефект short squeeze, який підштовхнув ціну вгору.

При цьому annualized funding rates у perpetual futures залишаються стабільними нижче 10%, що свідчить про помірне буллiш-позиціонування. Попит на лонг-позиції не продемонстрував різкого зростання, яке зазвичай супроводжує сильні ринкові тренди.