Конфликт на Ближнем Востоке и препятствия в логистике создают серьезное давление на рынок бункерного топлива, что угрожает прибыльности морских перевозок. По оценкам Vitol от 16 октября, потоки мазута с высоким содержанием серы (HSFO) через Ормуз, включая иранские поставки, остаются как минимум на 800 000 тонн в месяц ниже уровня февраля.

Ситуация ухудшается из-за атак Украины на российские НПЗ, что, по оценкам, убрало с рынка еще около 1 млн тонн топлива ежемесячно. В то же время североазиатские НПЗ нуждались в более чем 1 млн тонн HSFO для переработки в ноябре.

Рост цен на VLSFO в сентябре также усилил финансовое давление на судовладельцев. Согласно данным General Index, средние цены на VLSFO в сентябре составляли $872 за тонну в Сингапуре и $939 в Fujairah, что на 6% и 15,9% выше по сравнению с августом соответственно.

Консенсус-прогноз относительно прибылей европейских компаний в третьем квартале продемонстрировал рост на 4% с июля. По данным UBS, это создает сложные условия для рынка, так как стандарт выполнения ожиданий стал значительно выше, и простого подтверждения консенсуса может быть недостаточно.

Согласно прогнозам, выручка индекса STOXX 600 должна вырасти на 11%, в то время как показатель EPS ожидается на уровне +23%. Однако динамика прибыли существенно различается по секторам: от 135% в энергетике и 40% в материалах до 24% в финансовом секторе и -5% в потребительском секторе discretionary.

Аналитики UBS отмечают, что во втором квартале даже сильные результаты не гарантировали значительного роста стоимости акций – медиана относительной прибыли после EPS beat составляла лишь 0,5%. Компании, которые не смогут конвертировать рост активности в реальную прибыль из-за давления расходов, окажутся в зоне наибольшего риска.