Глобальный дефицит топлива и повреждение нефтеперерабатывающих мощностей приводят к рекордному росту маржи переработки. В США diesel crack spread на этой неделе впервые в истории достиг трехзначных показателей.

Премия к ценам на нефть в понедельник подскочила до $102 за баррель, после чего во вторник несколько снизилась до уровня около $100 за баррель. По данным Reuters и LSEG, цена на дизель в Европе сейчас превышает стоимость авиационного топлива, что является первым подобным случаем за более чем год.

Ситуация осложняется сокращением мощностей: по данным IEA, около 20% нефтеперерабатывающих мощностей на Ближнем Востоке – это примерно 9.6 млн баррелей в сутки – выведены из строя из-за боевых действий. В то же время экспорт дизеля из России ограничен из-за атак беспилотников на НПЗ, что создает критический дефицит на мировом рынке.

Morgan Stanley ожидает, что инвестиции в AI-инфраструктуру только в США достигнут $860 млрд в этом году. Усиление государственной политики относительно контроля над вычислительными мощностями, энергетикой и данными может продлить глобальный цикл капитальных затрат.

По прогнозу инвестиционного банка, стремление стран к технологическому суверенитету вызовет фрагментацию рынка. Это создаст дополнительный спрос на локальные дата-центры, полупроводники и энергетическую инфраструктуру, так как государства будут пытаться уменьшить зависимость от иностранных поставщиков.

Геополитическая конкуренция между США и Китаем приведет к формированию мультиполярной экосистемы с отдельными технологическими стеками. Morgan Stanley считает, что этот процесс не снизит, а наоборот, увеличит общий объем рынка AI-инфраструктуры из-за необходимости создания дублирующих мощностей в разных регионах.