52-недельный коэффициент корреляции между парой Coinbase BTC/USD и валютной парой USD/JPY опустился до уровня -0.90, что является самым низким показателем с конца 2022 года. Согласно данным TradingView, показатель R2 составляет около 0.81, что означает возможность объяснить 81% недельной вариации BTC/USD через движения USD/JPY.

Такая сильная негативная корреляция указывает на то, что $BTC и японская иена имеют тенденцию двигаться синхронно относительно доллара. Это противоречит классической теории carry trade, согласно которой укрепление иены обычно провоцирует отток капитала из рисковых активов.

Однако корреляция не означает причинно-следственную связь. Текущее движение обоих активов может быть обусловлено общим изменением курса доллара США на фоне ожиданий относительно политики Fed. Если Bank of Japan начнет агрессивнее укреплять иену, текущая динамика может сработать против традиционных прогнозов, создавая поддержку для $BTC вместо падения.

Правительство Sanae Takaichi стремится вернуть в состав Bank of Japan (BOJ) сторонников мягкой монетарной политики, что может изменить долгосрочный вектор регулятора. Несмотря на недавнее решение повысить процентную ставку до 31-летнего максимума в 1%, новые назначения в правлении уже сигнализируют о возможном «голубином» развороте.

В настоящее время аналитики ожидают, что BOJ может повысить ставки до 1.25% до конца года и до 1.5% к середине следующего года. Однако стратегия правительства Takaichi сосредоточена на поддержании низких затрат на заимствования для стимулирования роста экономики через изменение состава правления.

Ключевым моментом станет завершение сроков действия «ястребиных» членов правления Naoki Tamura и Hajime Takata в июле следующего года. Кроме того, рынок ожидает смены руководства после окончания срока Kazuo Ueda в начале 2028 года, что может привести к назначению лица с совершенно иным мандатом.