Возобновление враждебного противостояния между США и Iran ставит под угрозу прогнозы относительно перехода нефтяного рынка в состояние избытка в 2026 году. По данным International Energy Agency (IEA) в отчете Oil Market Report за июль, события 7–8 июля существенно омрачают рыночные перспективы.

В июне мировое предложение нефти выросло на 4,1 млн bpd до уровня 98,8 млн bpd благодаря частичному восстановлению добычи в регионе Персидского залива. В то же время цены на North Sea Dated в июне упали на $31 за баррель, достигнув $68 в начале июля, что является самым низким показателем с января.

Несмотря на рост предложения сырой нефти, рынки нефтепродуктов остаются напряженными. IEA отмечает, что разрыв между доступностью сырья и дефицитом продуктов привел к росту маржинальности нефтеперерабатывающих заводов до четырехлетних максимумов в начале июля.

Согласно прогнозу IEA, мировая добыча может сократиться в среднем на 3,7 млн bpd до уровня 102,6 млн bpd в 2026 году при условии быстрой деэскалации конфликта. Спрос на нефть начинает восстанавливаться: ожидается, что годовое падение потребления сократится с 4,8 млн bpd в апреле-июне до 1,7 млн bpd в третьем квартале.

Протоколы заседания FOMC от 16-17 июня продемонстрировали существенный раскол среди чиновников Federal Reserve. Политики разделились на два лагеря: одни поддерживают текущий уровень ставок, другие считают повышение стоимости заимствований необходимым шагом в случае сохранения высокой инфляции.

По словам президента New York Fed John Williams, регулятор рассматривает разные сценарии. Если инфляция будет оставаться устойчивой и расти, большинство официальных лиц будут готовы к ужесточению монетарной политики через более высокие ставки. В случае позитивного сценария со снижением инфляции, большинство поддержит сохранение или дальнейшее снижение ставок.

Gregory Daco из EY-Parthenon отметил, что протоколы демонстрируют переход к политике на основе конкретных сценариев под руководством Kevin Warsh. Это свидетельствует о том, что рынки должны осознать возможность дополнительного жесткого регулирования, если инфляционные процессы не будут замедляться.