Affirm Holdings ($AFRM) отчиталась за фискальный Q4 2026 года, продемонстрировав EPS на уровне $4.62 против ожидаемых $0.85. Такой скачок на 444% был вызван разовым бухгалтерским мероприятием – признанием резерва под отложенные налоговые активы.

Несмотря на аномальную прибыль, органические показатели остаются сильными: выручка составила $1.17B (по сравнению с прогнозом $1.11B), а GMV вырос на 36% YoY до $14.1B. Это 11-й квартал подряд, когда темпы роста валового объема товаров превышают 30%.

На рынке наблюдается противоречие: операционная экзекуция исключительная, однако оценка компании является высокой. Forward P/E составляет 21.4x, что не является дешевым показателем для fintech-сектора, особенно учитывая разрыв с fair value в -20.7% ($67.04).

Отчетность NVIDIA за Q2 FY2027 продемонстрировала агрессивное укрепление позиций на рынке AI-инфраструктуры через контроль над дефицитными компонентами. Компания увеличила многолетние обязательства по закупке памяти на 135% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув объема $279 млрд.

Параллельно NVIDIA предупредила клиентов о возможном росте цен на AI-серверы более чем на 15%, что обусловлено повышением стоимости памяти. Такая стратегия фактически перекладывает инфляцию компонентов на конечных потребителей, смещая маржинальную прибыль от NVIDIA к поставщикам HBM, таким как SK Hynix, Samsung и Micron.

Для трейдеров это означает, что память становится главным узким местом в развертывании AI. Пока капитальные затраты на AI остаются высокими, производители HBM получают долгосрочный драйвер роста благодаря беспрецедентному уровню закупочных обязательств NVIDIA.