Аналитики Capital Economics считают, что инвесторы переоценивают темпы монетарного ужесточения Европейского центрального банка. По прогнозу компании, ECB повысит депозитную ставку в декабре до 2.75% с текущих 2.5%, однако дальнейшее ужесточение политики маловероятно.

Эксперты указывают на то, что временный скачок инфляции из-за цен на энергоносители вряд ли вызовет устойчивое давление на заработные платы. Ожидается, что общая инфляция в еврозоне вырастет до уровня около 4% в декабре, после чего начнется резкое снижение в 2027 году.

Базовый показатель инфляции может подняться до 3% в первой половине следующего года из-за косвенного влияния стоимости энергии, но к 2028 году он должен стабилизироваться на уровне 2%. Capital Economics отмечает, что рыночные ожидания относительно траектории ставок в 2028 году выше их собственного прогноза.

Аналитики Goldman Sachs обновили свои прогнозы относительно стоимости природного газа в Европе, ожидая среднюю цену на уровне 70 евро за МВт·ч (около $80). Это существенно выше предыдущего прогноза банка, который предполагал диапазон от 30 до 60 евро за МВт·ч.

Такой пересмотр ожиданий связан с рисками поставок LNG из Персидского залива. По оценкам Goldman Sachs, экспорт LNG из этого региона в настоящее время составляет лишь 15–25% от уровней, зафиксированных до начала конфликта между Ираном, США и Израилем в феврале 2026 года.

В то же время банк обозначил и оптимистичный сценарий: если поток LNG из Персидского залива улучшится, цены в Европе могут упасть до 50 евро за МВт·ч. Однако аналитики считают, что для поддержания конкурентоспособности европейских импортеров цены должны оставаться высокими.