Рост доходности 10-летних облигаций Treasury США, приближающийся к уровню 5%, создает недооцененный риск для азиатских акций. По прогнозу Bernstein, это может привести к дальнейшему сжатию оценок (valuation compression), так как рынок не полностью учитывает этот фактор.

Исторические данные показывают, что периоды, когда доходность Treasury превышала 5% (в частности, в 2000 и 2007 годах), сопровождались резким сжатием мультипликаторов. Несмотря на сильные прибыли компаний, ожидания относительно них в Южной Корее, Тайване, Японии и Таиланде достигли рекордных уровней, что повышает риск их пика именно на фоне роста стоимости заимствований.

Особую уязвимость демонстрирует технологический сектор Азии. Хотя forward P/E технологических компаний составляет около 23.6x, что соответствует среднему значению за пять лет, показатели price-to-sales остаются на рекордно высоких уровнях. Это делает сектор особенно чувствительным к дальнейшему росту доходности облигаций.

Компания IQE plc отчиталась о значительной финансовой трансформации за первое полугодие 2026 года, перейдя от позиции с высокой кредитной нагрузкой к балансу без долга с существенными денежными резервами. Выручка выросла на 43% в годовом исчислении, достигнув £64.6 млн.

Основными драйверами роста стали сегменты wireless и photonics, в частности благодаря спросу в сферах AI и дата-центров. Сегмент photonics показал рост на 45% до £38.5 млн, а segment wireless увеличил показатели на 40% до £26.0 млн.

Финансовое состояние компании существенно улучшилось благодаря инвестициям в размере £81 млн от MACOM Technology Solutions и других акционеров. Это позволило IQE погасить задолженность по банковским кредитам в размере £26.1 млн и основную сумму конвертируемых векселей на £17.8 млн.