Аналитики Bernstein отмечают, что показатели Core Scientific (CORZ) являются исключительными из-за структуры капитальных затрат, а не благодаря стандартным условиям рынка. Компания обеспечивает средний ROA на уровне 75% и yield on cost в 79% благодаря сделке с CoreWeave, где арендатор финансирует $750 млн из общих $855 млн через предоплату доходов.

Большинство игроков сектора демонстрируют значительно более низкую эффективность. TeraWulf (WULF) имеет ROA 5% и yield on cost 19%, а Cipher (CIFR) — 4% и 17%. CleanSpark (CLSK) показывает схожие результаты: 4% ROA и 17% yield on cost.

Сравнение операционной эффективности выявляет преимущество Cipher, чья маржа EBITDA составляет 94% благодаря контрактам triple-net с AWS. В CleanSpark годовой доход от сделки на 175 IT MW в Джорджии составляет примерно $1,9 млн на IT MW, что ниже показателя TeraWulf ($2,4 млн на IT MW) по аналогичному контракту с Anthropic.

Bernstein оценивает сектор как Outperform с целевыми ценами: $36 для TeraWulf, $32 для Cipher и Core Scientific, $30 для Riot Platforms (RIOT) и $24 для CleanSpark. MARA получила рейтинг Market-Perform с целевой ценой $17.

Несмотря на эскалацию конфликта и новую волну ударов США по военным объектам Ирана, цены на нефть демонстрируют устойчивость. В среду Brent торговалась в районе $84.65 за баррель, продемонстрировав незначительное снижение несмотря на заголовки о военных действиях.

По сообщению U.S. Central Command, операция была направлена против систем береговой обороны Ирана, мест хранения крылатых ракет и военных объектов поблизости Bandar Abbas, Bushehr, Qeshm и Greater Tunb Island. Эти удары произошли после ночной серии атак, которые, по данным Вашингтона, поразили десятки целей, связанных с попытками Ирана угрожать коммерческому судоходству.

Тегеран угрожает расширить кампанию против глобального экспорта энергоресурсов за пределы Ормузского пролива, указывая на возможность атак в районе Bab el-Mandeb. В то же время Reuters сообщает, что некоторые операторы танкеров отказываются от транзита под сопровождением США через Ормузский пролив из-за рисков для экипажей.

Дополнительным инструментом давления стали санкции США против семи лиц и организаций, которых обвиняют в помощи Islamic Revolutionary Guard Corps в закупке оружия через сети в Иране, России и Нигерии.