Глобальный дефицит нефтеперерабатывающих продуктов вызвал стремительный рост стоимости акций американских компаний сектора downstream. В то время как супермейджеры ExxonMobil и Chevron продемонстрировали прирост около 40% с начала 2026 года, акции специализированных НПЗ, таких как Phillips 66, Valero Energy и Marathon Petroleum, выросли более чем вдвое.

Ситуация обусловлена выходом из строя более 7 млн bpd перерабатывающих мощностей на Ближнем Востоке и в России. По словам CEO Phillips 66 Mark Lashier, рынок переживает шок предложения, а не спроса, из-за низких запасов и значительной потери нефтеперерабатывающих мощностей.

Аналитики отмечают, что текущий уровень маржи переработки (product cracks) достиг рекордных значений, что напоминает ситуацию 2022 года. Однако, в отличие от предыдущего цикла, эксперты ожидают, что нормализация рынка продлится дольше из-за ограниченных мощностей в России и нестабильности на Ближнем Востоке.

Уровень годовой инфляции в Канаде в августе удержался на отметке 3%, что остается выше целевого показателя Bank of Canada в 2%. Несмотря на стабильность энергетических цен и снижение давления на цены на продукты питания, сектор услуг, в частности расходы на путешествия, продолжает оказывать восходящее давление.

Экономисты отмечают, что Bank of Canada может позволить себе выжидать, пока не появится больше ясности относительно торговых и энергетических рынков. В то же время CIBC Capital Markets ожидает, что регулятор оставит ставки без изменений в октябре из-за неопределенности в торговой политике.

При этом CIBC перенесла прогноз относительно первого повышения ставок на первый квартал 2027 года, ссылаясь на потенциальный рост инфляции из-за ситуации в Персидском заливе. По прогнозам CIBC, инфляция CPI в 2026 году составит 2.8%, а в 2027 году – 1.8%.