UBS очікує, що Federal Reserve підвищить процентні ставки на 25 базисних пунктів кожне у вересні та грудні 2026 року. Попередньо брокер не передбачав жодних змін у монетарній політиці цього року.

Зміна прогнозу UBS Global Wealth Management зумовлена стійким ринком праці, зокрема додаванням 162,000 робочих місць у серпні, що перевищило очікування. Також на рішення вплинули «яструбині» виступи Kevin Warsh та зростання інфляційних ризиків через перебої в ланцюгах постачання.

Ринки майже повністю заклали у ціну підвищення процентної ставки на 25 базисних пунктів на засіданні European Central Bank (ECB), що відбудеться у четвер. Це чинить тиск на європейські облігації та впливає на оціночні мультиплікатори в секторах, чутливих до ставок.

Ріст дохідності відбувається на тлі попередніх даних щодо інфляції (CPI) у Єврозоні за серпень, які показали прискорення загального рівня інфляції до 3.3% у річному обчисленні. Основним драйвером зростання стали енергетичні компоненти, що піднялися на 14.3%, тоді як базовий тиск на ціни дещо знизився до 2.4%.

Наразі дохідність 10-річних німецьких Bund коливається поблизу рівня 3.36%, а дохідність італійських дворічних облігацій залишається високою. Високі довгострокові ставки продовжують знижувати привабливість акцій, особливо в секторах зростання з високою тривалістю, будівництва та нерухомості у Франкфурті, Парижі та Лондоні.