Дохідність 10-річних державних облігацій у п'яти провідних економіках світу зросла до рівнів, яких не спостерігалося протягом десятиліть. У США та Великій Британії показники досягли значень, зафіксованих востаннє у 2007 році, тоді як у Японії вони зрівнялися з рівнями 1996 року.

Посилення напруженості на Близькому Сході підштовхнуло ціни на нафту вище $100 за барель, що посилює інфляційні очікування перед засіданнями центральних банків. Окрім цього, на ринок тисне значне зростання державного боргу, зокрема в Японії, де заборгованість перевищує 200% ВВП.

Аналітики State Street Investment Management виділяють Францію як країну з найвищим рівнем вразливості серед розвинених ринків через поєднання великого фіскального дефіциту та високого боргового навантаження. Водночас ринки очікують на рішення Fed щодо відсоткових ставок, що може або стабілізувати, або посилити поточний розпродаж облігацій.

Засідання Federal Reserve, на якому о 21:00 за Києвом буде оголошено рішення щодо відсоткових ставок, створює складні умови для голови центробанку Kevin Warsh. Згідно з інструментом CME FedWatch, фінансові ринки майже повністю заклали підвищення ставки на 25 базисних пунктів, що має підняти цільовий діапазон федеральних фондів до 3.75%–4%.

За словами Robin Brooks із Brookings Institution, головним викликом для Warsh є не саме підвищення, а очікування подальшого посилення політики до кінця року. Більшість великих інвестиційних банків, за даними Wall Street Journal, також очікують як мінімум ще одне підвищення ставок до завершення 2026 року.

Якщо заява Warsh не відповідатиме цим агресивним очікуванням ринку, це може призвести до падіння долара та зростання дохідності довгострокових облігацій Treasury. У такому сценарії активи, що використовуються як захисні інструменти, такі як bitcoin та золото, можуть отримати підтримку через негативну кореляцію з індексом долара DXY.