Стратегія carry trade на ф'ючерсах Bitcoin демонструє значне зниження прибутковості. Якщо під час булл-ралі 2021 року дохідність сягала 20% і вище, то наразі вона становить лише 3%, що нижче середнього показника у 3,8% для дворічних облігацій США (Treasury notes).

За даними Glassnode, тримісячний basis став меншим за дохідність дворічних Treasury безперервно протягом 157 днів. Це явище спостерігається з лютого, що є другим найтривалішим періодом в історії після циклічного мінімуму серпня 2022 – січня 2023.

Зниження базису свідчить про зменшення ринкової неефективності та зростання ліквідності. Згідно з Coinglass, обсяг торгів ф'ючерсами у липні склав трохи більше $880 млн, що є суттєвим падінням порівняно з піком у $1,47 трлн у лютому.

Для трейдерів це означає втрату стимулів для розгортання капіталу у ф'ючерсні позиції, оскільки тримати активи в державних паперах США наразі вигідніше.

Президент NY Fed John Williams зазначив, що більша частина ефекту від чинних мит уже трансформувалася у ціни в економіці США. За його словами, результати досліджень та поточні дані підтверджують, що вплив цих заходів на рівень інфляції не має бути значним у найближчі місяці.

Williams додав, що нещодавно анонсовані мита є лише заміною тих, що закінчуються, і сумарно вони становлять відносно помітне збільшення середньої ставки. Це не змінює його фундаментального погляду на вплив тарифів на інфляційні процеси.