Авіаційна компанія AAR Corp. уклала остаточну угоду щодо придбання контрольного пакету акцій у MRO Holdings. Оціночна вартість підприємства в межах цієї транзакції становить $4.0 млрд, що відповідає 10.7-кратному мультиплікатору до прогнозованого adjusted EBITDA на весь 2026 календарний рік.

Згідно з планом, AAR спочатку придбає 65% частки з власною капіталізацією близько $1.8 млрд та погасить $1.3 млрд наявних заборгованостей MRO Holdings. Фінансування угоди здійснюватиметься через залучення $2.1 млрд нового боргу, емісію акцій на суму $780 млн за ціною $135 за штуку, а також залучення $230 млн через пропозицію приватних інвестицій у публічний капітал під керівництвом The Pritzker Organization.

Угоди очікується завершити у третьому фінансовому кварталі AAR, що закінчується у лютому 2027 року, за умови отримання дозволів від регуляторів. AAR також отримає опціон на придбання решти 35% власності протягом наступних років.

На фоні розходження між ведмежими прогнозами щодо нафти та бичачою динамікою акцій, ConocoPhillips (COP) демонструє найкращі показники ефективності серед інтегрованих нафтових компаній. У фінансовому році 2025 компанія зафіксувала чисту маржу (NI margin) на рівні 13.3%, що суттєво перевищує показники конкурентів, таких як Exxon Mobil (XOM) та Chevron (CVX), чия маржа становить менше 10%.

Аналітики оцінюють потенціал зростання вартості акцій COP на рівні +21.1%, що є найвищим показником серед американських мейджорів. Це підкріплюється чистим прибутком (FCF) та зростанням виручки на $3.8 млрд у FY2025 при EBITDA близько $24 млрд. Подібна стійкість портфеля upstream-активів дозволяє компанії уникати витрат, пов'язаних із переробкою, коли спреди на нафтопродуктах стискаються.

Попри високу маржу, варто звернути увагу на коефіцієнт D/E на рівні 35.6%, що вище, ніж у XOM чи CVX. У разі різкого падіння цін на Brent нижче $55 за барель, це може стати викликом для захисту FCF та виплат дивідендів.