Опціони. Що це таке простими словами

Опціон - це контракт, який дає покупцеві право, але не обов'язок, купити або продати актив за заздалегідь обумовленою ціною протягом певного періоду часу. Простіше кажучи, опціон - це страховка від зміни ціни активу.

Опціони можна класифікувати так: за спрямованістю, за базисним активом, за стилем і за типом розрахунків.

За спрямованістю

За спрямованістю опціони поділяються на два типи - опціон колл і опціон пут.

Колл-опціон - це контракт, який надає покупцеві право, але не зобов'язання, купити певну кількість активу за фіксованою ціною (страйк) на встановлену дату в майбутньому.
Опціон колл використовується для отримання прибутку від зростання ціни базового активу вище за страйк. Наприклад, якщо інвестор очікує, що ціна акції зросте, він може купити опціон колл на цю акцію. Якщо ціна акції зросте вище за ціну виконання опціону, інвестор може скористатися опціоном і купити акцію за ціною виконання, а потім продати її за вищою ринковою ціною, отримавши прибуток.

Пут-опціон - це договір, який дає покупцеві право, але не зобов'язання, продати певну кількість активу за заздалегідь встановленою ціною (страйк) на певну дату в майбутньому.
Опціон пут використовується для отримання прибутку від падіння ціни базового активу нижче за страйк. Наприклад, якщо інвестор очікує, що ціна акції впаде, він може купити опціон пут на цю акцію. Якщо ціна акції впаде нижче ціни виконання опціону, інвестор може скористатися опціоном і продати акцію за ціною виконання, а потім купити її за нижчою ринковою ціною, отримавши прибуток.

Таким чином, пут і колл опціони надають учасникам ринку можливість купувати або продавати активи за фіксованою на певну дату ціною в майбутньому.

За базисним активом

Практично на всі відомі активи існують опціони: опціони на акції, облігації, товари, валюти, індексні опціони, ф'ючерсні та крипто опціони. Усі ці контракти дають право, але не обов'язок, купити або продати акції за заздалегідь визначеною ціною протягом певного періоду часу.

За стилем експірації

За стилем опціони діляться на три типи:

• Американські опціони: можуть бути виконані в будь-який момент до закінчення терміну дії.
• Європейські опціони: можуть бути виконані тільки в день закінчення терміну дії.
• Азіатські опціони: опціони, ціна виконання яких визначається на основі середньої ціни базового активу за певний період часу.

Американські опціони надають покупцеві найбільшу гнучкість, оскільки вони можуть бути виконані в будь-який момент до закінчення терміну дії. Це означає, що покупець може скористатися опціоном, якщо ціна базового активу виявиться сприятливою, навіть якщо це станеться до закінчення терміну дії.

За типом розрахунків

За типом розрахунків опціони поділяються на два типи: опціони зі сплатою премії та опціони без сплати премії.

Опціони зі сплатою премії є найбільш поширеними. При купівлі опціону зі сплатою премії покупець опціону сплачує продавцю премію, яка є фіксованою сумою грошей. Якщо опціон не буде виконано, покупець опціону втратить тільки суму премії.

Опціони без сплати премії не вимагають сплати. Однак покупець опціону несе відповідальність за всі витрати, пов'язані з виконанням опціону, такі як комісія брокера та інші.

Власники опціонів мають можливість використовувати їх як для зниження фінансових ризиків (хеджування), так і для отримання доходу через спекулятивні операції.

• Хеджування ризиків. Компанія, яка займається переробкою нафти, може використовувати опціон колл на нафту, щоб захиститися від зростання ціни. Якщо ціна нафти зросте, компанія зможе скористатися опціоном і купити нафту за заздалегідь обумовленою ціною. Це допоможе їм уникнути зростання витрат на виробництво.
• Отримання прибутку. Інвестор може використовувати опціон колл на акцію компанії, в яку він вірить. Якщо ціна акції зросте, інвестор зможе скористатися опціоном і купити акцію за заздалегідь обумовленою ціною. Потім він зможе продати акцію за вищою ціною, отримавши прибуток.

Ще однією метою використання опціонів є страхування інвестицій. Інвестор може використовувати опціон пут на акцію, в яку він інвестував. Якщо ціна акції впаде, інвестор зможе скористатися опціоном і продати акцію за заздалегідь обумовленою ціною. Це допоможе інвестору уникнути втрати інвестицій.

Опціони - це складні, але цікаві фінансові інструменти, які можуть бути використані для різних цілей. Проте важливо розуміти, як вони працюють, перш ніж ними користуватися.

У рамках опціонів розрізняють три основні стани контракту:

Коли ціна виконання опціону збігається з поточною ринковою вартістю активу, такий контракт називають "опціон при своїх" або "at the money (ATM)". У цьому разі виконання опціону в цей момент не приносить ні прибутку, ні збитку.

Якщо при виконанні опціону в цей момент він приносить прибуток, то це називається "опціон у грошах" або "in the money (ITM)". Така ситуація виникає, коли ринкова ціна активу вища за страйк-ціну для колл-опціону або нижча для пут-опціону.

Якщо ж ціна активу на ринку не досягає рівня, за якого опціон стає прибутковим, його називають "опціон без грошей" або "out of the money (OTM)". Це відбувається, коли ціна активу нижча за страйк-ціну для колл-опціону або вища для пут-опціону. У такому разі власник опціону, найімовірніше, не буде його виконувати, щоб уникнути збитків.

Співвідношення Put/Call - це відношення кількості опціонів пут, що продаються на ринку, до опціонів колл. Індекс пут-колл визначається діленням числа проданих опціонів пут на число проданих опціонів колл.

Якщо співвідношення пут/колл більше 1, це означає, що кількість опціонів пут перевищує кількість опціонів колл, що може свідчити про те, що більше трейдерів налаштовані на продаж активу, і загальний настрій на ринку негативний.

Якщо співвідношення пут/колл менше 1, це означає, що кількість опціонів колл перевищує кількість опціонів пут, що може свідчити про те, що більше трейдерів налаштовані на купівлю активу, і загальний настрій на ринку позитивний.

Цей показник може бути корисним для аналізу ринкових настроїв, але, звісно, слід пам'ятати, що співвідношення пут/колл не є сигналом до дій, а лише ще однією метрикою, на яку можна звертати увагу.

Аналізуючи динаміку коефіцієнта пут-колл, інвестори можуть сформувати уявлення про реакцію ринку на останні новини, звіти про доходи компаній або економічні дані, які щойно вийшли.

Під час аналізу цього коефіцієнта критично важливо враховувати попит як на пут-опціони, так і на колл-опціони. Зменшення кількості колл-опціонів, що торгуються, може призвести до підвищення коефіцієнта навіть без зростання кількості покупок пут-опціонів.

Наразі, наприклад, Put/Call Ratio компанії Apple становить 0.66: це може нам говорити про те, що кількість опціонів колл перевищує кількість путів, а отже, більшість учасників ринку налаштована на зростання активу.

За своєю суттю крипто-опціони схожі з традиційними опціонами, використовуваними на фондових ринках, але застосовуються до цифрових активів, таких як Bitcoin, Ethereum та інших криптовалют. Купити опціони на криптовалюту теж можливо, але не на всі активи.

Як правило, більша частина майданчиків, на яких доступні криптоопціони, пропонують користувачам контракти на BTC і ETH.

BTC-опціон - це договір, який надає покупцеві право, але не обов'язок, придбати або продати певну кількість BTC за заздалегідь встановленою ціною (ціною виконання) на обрану дату в майбутньому. Такий опціон може використовуватися як для захисту від ризиків, пов'язаних із коливаннями цін на BTC, так і в спекулятивних цілях.

Звичайним користувачам доступно не так багато варіантів майданчиків для купівлі опціонів на криптовалюту. Найвідомішими є платформа Deribit (вона пропонує трейдерам опціони на BTC і ETH, а також ф'ючерси і своп-контракти) і CME Group (біржа, яка надає можливості торгівлі ф'ючерсами на BTC і ETH, а також опціонами на ці ф'ючерси).

У міру наближення експірації власники опціонів повинні прийняти рішення про виконання (виконання) або продаж опціонів. Це, як правило, призводить до збільшення активності на ринку. Саме з цієї причини в періоди експірації опціонів часто спостерігається підвищена волатильність. Трейдери та інвестори можуть активно перебудовувати свої позиції для управління ризиками або реалізації прибутку/мінімізації збитків, що призводить до підвищеного обсягу торгів.

Крім того, у дні експірації існує, так званий, ефект "пін-ризику", коли на ринку присутня значна кількість опціонів, ціна виконання яких близька до поточної ринкової ціни базового активу. Коли ціна активу наближається до ціни виконання опціонів, виникає невизначеність серед учасників ринку щодо того, чи буде опціон виконано. Інвестори, які тримають ці опціони, можуть активно ухвалювати рішення щодо купівлі або продажу активів для виконання або закриття своїх позицій. Це може призвести до того, що актив почне коливатися навколо ціни виконання опціонів, "приклеюючись" до неї. На ринку з'являється тиск з боку як покупців, так і продавців опціонів, які прагнуть захистити свої позиції або максимізувати прибуток. Наприклад, якщо ціна акції наближається до страйку колл-опціону, власники цих опціонів можуть вирішити придбати акції для виконання опціону, тоді як протилежна сторона, своєю чергою, може продавати акції для хеджування своїх зобов'язань. Це створює рівновагу навколо ціни виконання. Ефект пін-ризику зумовлений не тільки діями учасників ринку, а й психологічними факторами. Очікування, що ціна активу може "закріпитися" біля певної точки, може саме по собі впливати на торгові рішення інвесторів.

Інвестори, які усвідомлюють цей ризик, часто намагаються керувати своїми позиціями обережніше, щоб уникнути непередбачених втрат, пов'язаних з різкими змінами цін у цей період.

Опціони - це інструмент, який приваблює трейдерів можливістю контролювати великі обсяги активів за менших витрат, а також гнучкістю у створенні різноманітних стратегій. Опціони дають змогу не тільки заробляти на зростанні або падінні ціни активу, а й отримувати прибуток зі змін волатильності або коливань цін у певних діапазонах. Наприклад, трейдер може використовувати колл-опціони, щоб заробити на зростанні ціни, або пут-опціони, щоб застрахуватися від падіння. Можливість управляти ризиками і використовувати різноманітні стратегії, такі як покриті опціони або комбінації, робить опціони привабливим інструментом для професійних трейдерів, які прагнуть оптимізувати свій прибуток.

Однак, незважаючи на всі свої переваги, опціони можуть бути вкрай небезпечними. Основний ризик пов'язаний з тим, що опціони мають термін дії, що означає обмежений час для реалізації прибутку. Якщо ціна активу не досягне очікуваного рівня до закінчення терміну опціону, трейдер може втратити весь вкладений в опціон капітал. Отже, помилка в прогнозі напрямку або часу руху ціни може призвести до значних збитків.

Крім того, опціони вимагають точних розрахунків і глибокого розуміння ринкових процесів. Недосвідчені трейдери можуть недооцінити вплив таких факторів, як часовий розпад вартості опціону, або неправильно оцінити волатильність, що може призвести до помилкових рішень. Висока волатильність, яка часто приваблює трейдерів до опціонів, також може бути їхнім ворогом, якщо управління ризиками не на належному рівні.

З цих причин опціони залишаються інструментом, що вимагає ретельного аналізу, стратегії та контролю. Перш ніж починати торгувати опціонами, важливо вивчити всі аспекти цього інструменту, протестувати стратегії і розробити чіткий план управління ризиками. Опціони надають безліч можливостей для заробітку, але без належної підготовки вони можуть стати джерелом великих збитків і навіть розорення.