Рост предложения акций не остановит бычий рынок США
Рост объемов выпуска акций в США может оказывать давление на оценку капитализации в 2027 году, однако это вряд ли приведет к остановке бычьего тренда. Стратеги Goldman Sachs под руководством Ben Snider считают, что сильный корпоративный и инвесторский спрос поможет поглотить новое предложение.
По данным аналитиков, в 2026 году ожидается рекордный объем эмиссии акций. В этом году американские компании уже привлекли $431 млрд через IPO, follow-on, конвертируемые облигации и SPAC, что на 98% больше по сравнению с прошлым годом. Goldman Sachs прогнозирует, что общий объем превысит исторический максимум в $540 млрд, установленный в 2021 году.
На 2027 год банк прогнозирует эмиссию на уровне $600 млрд, включая $175 млрд на IPO. Основными драйверами роста должны стать повышение цен на акции, снижение процентных ставок и инвестиции в AI. В то время как спрос со стороны корпораций должен компенсировать предложение: Goldman Sachs ожидает, что объем buyback в 2027 году вырастет до $1,7 трлн против $1,5 трлн в этом году.
Несмотря на то, что чистое предложение публичных акций в следующем году может вырасти быстрее всего с 2000 года из-за окончания периодов lock-up, смещение баланса между предложением и спросом лишь создает давление на валуацию, а не угрожает самому рыночному циклу.
