Goldman Sachs изменила рейтинг компании Aroundtown с «neutral» на «sell» и снизила целевую цену на 12 месяцев на 28% – до €1,30 против прежних €1,80. Основной причиной становится ожидаемый рост стоимости рефинансирования долга, что будет существенно давить на прибыльность.

В настоящее время средняя стоимость долга Aroundtown составляет лишь 1,4%–1,8%, однако Goldman Sachs прогнозирует ее рост до уровня 4,5% к 2030 году. Ожидается, что чистые затраты на финансирование будут расти примерно на 18% ежегодно в течение 2025–2028 годов, что значительно превышает темпы роста операционной прибыли (EBITDA), которая должна расти лишь на 2,4% в год.

Такой разрыв приведет к ежегодному снижению прибыли на одну акцию (EPS) примерно на 3%. Прогноз Goldman Sachs относительно EPS на 2028 год составляет €0,23, что ниже показателя в €0,26, ожидаемого на 2025 год. Коэффициент покрытия процентов (interest cover ratio) может упасть с 3,3x до 2,2x к 2030 году, приближаясь к уровню долговых ковенант в 1,8x.

Министр энергетики Саудовской Аравии Prince Abdulaziz bin Salman объявил о планах расширения мощности экспорта сырой нефти через трубопроводы до 10 млн bpd. Это станет возможным благодаря перепрофилированию внутреннего газового трубопровода и инвестициям в существующую сеть East-West.

Согласно заявлению министра на World Petroleum Congress в Эр-Рияде, королевство может добавить до 1,2 млн bpd экспортной мощности в течение семи-восьми недель путем временной конвертации газового трубопровода для перевозок нефти. В целом за счет дальнейших инвестиций общий объем может вырасти на 3 млн bpd.

Prince Abdulaziz отметил, что Saudi Aramco сможет использовать этот трубопровод для транспортировки нефти до мая, после чего его необходимо будет очистить и вернуть к газовой службе перед летним сезоном. Модернизация насосных станций на трубопроводе East-West и другие инфраструктурные проекты должны позволить перенаправлять поставки с основных морских маршрутов через Персидский залив и Красное море на уровень около 10 млн bpd в течение следующих двух-трех лет.