Энергетический сектор азиатских рынков продемонстрировал рост в пятницу, так как повышение цен на нефть и опасения относительно поставок топлива подтолкнули котировки акций компаний.

Цены на Brent удерживались на уровне выше $102 за баррель по состоянию на 07:27 по Киеву, в то время как американская нефть WTI торговалась в районе $93. Усилению рыночных настроений способствовала эскалация напряженности на Ближнем Востоке и решение Китая приостановить большинство экспортов нефтепродуктов в октябре.

30-летние облигации Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) сейчас обеспечивают реальную доходность на уровне около 3.35%, что является показателем, которого не наблюдалось в течение последних 20–30 лет. По словам Jeremy Siegel, профессора Wharton School и главного экономиста WisdomTree, такой уровень доходности значительно сужает преимущество владения акциями.

Согласно расчетам Siegel, рынок с мультипликатором 20x к прибыли (P/E) обеспечивает около 5% доходности сверх инфляции. Это оставляет лишь примерно 1.65 процентных пункта премии за риск акций, и этот разрыв продолжает сокращаться. Поскольку доходность 10-летних Treasury в четверг достигла 5.33%, инвесторам понадобятся значительно более сильные прибыли компаний, чтобы оправдать текущие оценки акционерного капитала при сохранении реальной доходности на уровне 3%.