В понедельник доходность государственных облигаций стран Еврозоны продемонстрировала рост. Усиление напряженности между США и Iran в регионе Ормузского пролива спровоцировало рост цен на сырую нефть, что снова подняло вопрос устойчивой инфляции.

Доходность двухлетних немецких облигаций, которая чувствительно реагирует на ожидания относительно монетарной политики, выросла до 2.53%. Рынок сейчас оценивает вероятность еще одного повышения ставки ECB на 25 базисных пунктов до конца года, после недавнего повышения депозитной ставки до 2.25%.

Инвесторы ожидают ключевые макроэкономические данные, в частности отчеты о занятости в США (non-farm payrolls), а также речь президента ECB Christine Lagarde на форуме Sintra. В мероприятии примут участие Governor Bank of England Andrew Bailey и Federal Reserve chair Kevin Warsh, что сделает рынки облигаций чрезвычайно чувствительными к их заявлениям.

Для трейдеров ключевым фактором остается балансирование между геополитическими рисками энергорынка и ожиданиями относительно темпов сокращения монетарного стимулирования со стороны центральных банков.

Производство сырой нефти в регионе Ближнего Востока в начале июня восстановилось до показателей в пределах 14,6–15 млн баррелей в сутки. По данным Rystad Energy, полномасштабное восстановление объемов до довоенных уровней может произойти уже до конца года благодаря прогрессу в мирных переговорах.

Согласно прогнозу аналитиков, объем приостановленной добычи должен сократиться ниже 2 млн баррелей в сутки к концу сентября. Для сравнения, три недели назад этот показатель составлял 11,7 млн баррелей, а сейчас оценивается в 9,6 млн баррелей.

Aditya Saraswat, исследователь MENA в Rystad Energy, отметил, что за последние три недели на рынок вернулось 2 млн баррелей в сутки. Самых быстрых темпов восстановления демонстрирует Iran из-за ограниченных повреждений upstream-инфраструктуры. Kuwait уже отменил все сообщения о форс-мажоре, а Saudi Arabia планирует достичь рекордного показателя в 4,5 млн баррелей в сутки через Yanbu в течение этого месяца.

Дальнейшая динамика добычи в Iran будет зависеть от решения США относительно продления действующих санкционных послаблений. Если это случится, объемы добычи страны могут вырасти с текущих 2,4 млн баррелей до 3,1 млн в августе и 3,3 млн в конце года.