Инвесторы требуют все более высокой доходности по американским гособлигациям из-за увеличения объемов заимствований Вашингтона. Государственный долг США уже приближается к отметке в $40 трлн.

Рост суммы долга приводит к удорожанию его рефинансирования, что создает дополнительное давление на финансовую систему.

Япония оказалась под давлением одновременного обвала защитных механизмов валюты, облигаций и государственного долга. Несмотря на привлечение ресурсов США и расходы около $88 млрд за два дня, рынок смог нивелировать большую часть интервенций.

Основной проблемой остается разрыв между процентными ставками: в США они составляют 3.5%–3.75%, в то время как в Японии – лишь 1%. Это стимулирует carry trade, где трейдеры заимствуют дешевую иену для покупки высокодоходных активов, включая криптовалюты.

Аналитики DBS ожидают, что Bank of Japan проведет повышение ставки в сентябре с последующим циклом каждые три-четыре месяца. Это может спровоцировать массовое закрытие позиций carry trade, что исторически приводило к резкому падению рынков и BTC.