По данным Coinglass, Bitcoin должен завершить второй квартал с падением примерно на 12%, после снижения на 22% в первом квартале. Такая ситуация является чрезвычайно редкой: последовательные убыточные кварталы в начале года случались в истории $BTC лишь дважды. Ситуация с Ether еще сложнее — актив потерял около 25% во втором квартале после падения на 29% в первом.

Среди альткоинов наблюдается масштабная распродажа: Ether снизился на 9,5% до $1,567, Dogecoin упал на 11,7% до $0,073, а XRP потерял 8,7%, опустившись до $1,04. Наиболее устойчивым оказался Tron, который продемонстрировал лишь снижение на 1,5%.

Давление на крипторынки оказывают оттоки из американских spot bitcoin ETF, жесткая политика Federal Reserve под руководством Kevin Warsh и укрепление доллара США до семимесячного максимума. Трейдеры ожидают третьего квартала, чтобы понять, стабилизируется ли спрос или негативный тренд первой половины года продолжится дальше.

Согласно аналитической записке Deutsche Bank, рекордные корпоративные прибыли продолжают поддерживать выплаты акционерам, несмотря на резкий рост капитальных затрат (Capex) на развитие искусственного интеллекта. Хотя крупные технологические компании перенаправляют средства на инфраструктуру, общий рынок демонстрирует устойчивость.

Примерно две трети роста затрат обеспечили пять hyperscalers: Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta Platforms и Oracle. Эти игроки существенно сократили объемы Buyback, инвестируя в AI-инфраструктуру и дата-центры. В частности, недавний дополнительный эмиссионный выпуск Alphabet превысил общий объем вторичных размещений в S&P 500 за первый квартал.

В то время как расходы на AI стимулируют прибыли поставщиков инфраструктуры. Производители полупроводников, технологического оборудования, инженерные компании и операторы дата-центров (REITs) уже начали увеличивать собственные программы выкупа акций.

Остальные компании в составе S&P 500 продолжают генерировать основную массу прибыли и Buyback. Квартальные чистые выкупы в этой группе выросли почти на 30% за последний год. В целом, чистые Buyback в S&P 500 достигли рекордных $270 млрд в течение первого квартала, в то время как валовые выкупы поднялись до уровня около $300 млрд.

Несмотря на ускорение эмиссии акций во втором квартале, история свидетельствует, что волны новых размещений обычно сопровождаются высоким спросом инвесторов и позитивной динамикой рынка. Поддержку рынку должны обеспечить растущие притоки в акции США, высокие остатки наличных у домохозяйств и стабильный рост прибылей.