Що таке ФРС і як вона впливає на ринки

Федеральна резервна система (ФРС) - це центральний банк Сполучених Штатів Америки. Вона відповідає за управління грошово-кредитною політикою країни, регулювання банківської системи та забезпечення стабільності фінансової системи. Головний орган ФРС - Федеральна резервна рада, що складається з семи членів, яких призначає Президент США і затверджує Сенат. ФРС має також 12 регіональних федеральних резервних банків, розподілених по всій країні.

Федеральна резервна система (ФРС) була створена 1913 року внаслідок ухвалення закону про Федеральний резерв. Закон було ухвалено у відповідь на низку фінансових криз, які сталися у США наприкінці 19-го і на початку 20-го століть.

До створення ФРС Сполучені Штати не мали центрального банку. Банківська система країни була децентралізованою, і це ускладнювало контроль над грошовою масою і кредитами. У результаті це призводило до фінансових криз, коли банки розорялися, а вкладники втрачали свої гроші. До створення ФРС США пробували створити централізований орган управління, але щоразу результатом була невдача.

Закон про Федеральний резерв створив систему з 12 регіональних резервних банків, розташованих по всій країні. Ці банки є приватними корпораціями, але вони контролюються Радою керуючих ФРС, яка є незалежним федеральним агентством.

Розберемо докладніше причини створення ФРС:

• Децентралізована банківська система не могла ефективно регулювати грошову масу і кредит.

• Фінансові кризи наприкінці 19-го і на початку 20-го століть засвідчили необхідність створення центрального банку. У період з 1873 по 1907 рік у США сталося кілька великих фінансових криз, які призвели до втрати вкладів і банкрутств банків. Ці кризи показали, що децентралізована банківська система не може забезпечити стабільність фінансової системи.

• ФРС мала бути незалежною від уряду, щоб вона могла ухвалювати рішення, які не залежать від політичних міркувань. ФРС була задумана як інституція, здатна ефективно реагувати на зміни в економіці та регулювати грошову пропозицію для забезпечення фінансової стабільності.

Незалежність ФРС

Як уже згадувалося, ФРС було створено як незалежну від уряду організацію, щоб вона могла ухвалювати рішення, які не залежать від політичних міркувань. Це було зроблено для того, щоб ФРС могла зосередитися на своїх основних функціях, таких як регулювання грошової маси і кредитних умов, і не піддаватися політичному тиску. Незалежність ФРС є однією з її ключових особливостей, і вона була предметом суперечок упродовж усієї її історії. Деякі люди вважають, що ФРС занадто незалежна і що вона не повинна бути не підзвітною уряду. Інші вважають, що незалежність ФРС необхідна для забезпечення стабільності фінансової системи. Однак насправді, ФРС у будь-якому разі діє в цілях США, і вищі інституції між собою тісно пов'язані, тому такі суперечки не приносять користі. ФРС відіграла важливу роль у розвитку американської економіки. Вона допомогла стабілізувати фінансову систему і забезпечити економічне зростання.

Розглянемо позитивний вплив ФРС на реальному прикладі:

Велика депресія була однією з найсерйозніших економічних криз в історії США. Вона почалася 1929 року з обвалу фондового ринку і призвела до різкого спаду виробництва і зайнятості. До 1933 року економіка США скоротилася вдвічі, а безробіття досягло 25%. ФРС зіграла важливу роль у запобіганні повного краху фінансової системи під час Великої депресії. Вона надала кредити банкам, які були на межі банкрутства, і допомогла стабілізувати фондовий ринок. На початку 1930-х років ФРС надавала екстрені кредити банкам, що опинилися на межі банкрутства, і це дало змогу уникнути ланцюгової реакції банкрутств у банківській системі.

ФРС також використовувала свою грошово-кредитну політику для стимулювання економічного зростання. Вона знизила відсоткові ставки, щоб зробити кредити доступнішими для підприємств і споживачів. Це допомогло стимулювати інвестиції та споживання, що призвело до поступового відновлення економіки. Крім цього, 1933 року ФРС відкрила систему відкритих ринків, яка давала їй змогу купувати і продавати державні облігації. Це дало змогу ФРС збільшити грошову масу і знизити відсоткові ставки. Наступним кроком ФРС у період Великої депресії було створення системи страхування вкладів у 1934 році. Вона захищала вкладників від втрати своїх грошей, якщо банк збанкрутує. Це допомогло відновити довіру до банківської системи. Проте деякі критики вважають, що ФРС не зробила достатньо, щоб запобігти Великій депресії. Вони стверджують, що інституція повинна була знизити відсоткові ставки раніше і більше, щоб стимулювати економіку. Інші критики вважають, що ФРС зробила занадто багато, щоб врятувати банки, які не заслуговували на порятунок. Вони стверджують, що це допомогло зберегти неефективну банківську систему, яка згодом породжувала нові кризи. Загалом політику ФРС під час Великої депресії вважають більше успішною, ніж ні. Вона допомогла запобігти повному краху фінансової системи і стимулювати економічне зростання. Деякі економісти також вважають, що ФРС зіграла роль у створенні іпотечної кризи 2008 року, оскільки вона сприяла зростанню субстандартного іпотечного кредитування. Тим не менш, якщо дивитися в ретроспективі, то поведінка ФРС справила більше позитивного впливу на економіку США. Протягом усієї історії існування інституції вона допомогла забезпечити стабільність фінансової системи, стимулювати економічне зростання і контролювати інфляцію.

ФРС є незалежною організацією, але вона підпорядковується Конгресу США. ФРС управляється Радою керівників, яка складається з 7 членів, включно з головою та її заступником. Члени Ради керуючих призначаються президентом США і затверджуються Сенатом. Голова ФРС є головою Ради керуючих і відповідає за реалізацію політики ФРС. Голову призначає президент США і затверджує Сенат на чотирирічний термін з можливістю повторного призначення. Заступник голови ФРС є другою за рангом посадовою особою у ФРС і допомагає голові в реалізації грошово-кредитної політики країни. Заступника голови також призначає президент США і затверджує Сенат на чотирирічний термін. Повний строк повноважень члена Ради керуючих становить 14 років. Члени Ради керівників повинні мати досвід роботи в банківській сфері, фінансовому секторі або економіці. Якщо розбирати докладніше, то процес відбору проходить таким чином:

• Президент США складає список кандидатів на посаду члена Ради керівників.
• Список кандидатів передається в Сенат для затвердження.
• Сенат проводить слухання щодо кандидатів і голосує за їхнє затвердження.

Деякі критики вважають, що процес відбору членів Ради керівників занадто політизований. Вони стверджують, що президент США часто призначає на ці посади людей, які поділяють його політичні погляди. Інші критики вважають, що процес відбору недостатньо прозорий. Вони стверджують, що громадськості не завжди надають достатньо інформації про кандидатів. Проте загалом процес відбору членів Ради керівників вважається ефективним. Він забезпечує баланс між політичною та економічною незалежністю ФРС.

Наразі біля керма ФРС перебуває Кевін Ворш: Сенат затвердив його кандидатуру 13 травня 2026 року, а 22 травня він склав присягу як голова ФРС, змінивши на цій посаді Джерома Пауелла, який очолював інституцію з лютого 2018 року.

Ворш добре знайомий із системою зсередини: у 2006-2011 роках він уже входив до Ради керуючих ФРС, ставши наймолодшим призначеним її членом в історії. До того він працював в інвестиційному банку Morgan Stanley та в економічній команді Білого дому, а після виходу з ФРС багато років був науковим співробітником Гуверівського інституту при Стенфордському університеті. Ворш має ступінь бакалавра Стенфордського університету та юридичну освіту Гарварду. Заступником голови ФРС є Філіп Джефферсон, призначений на цю посаду 2023 року. Джефферсон - економіст, до приходу у ФРС був професором економіки та деканом у коледжі Девідсона, має докторський ступінь з економіки.

Федеральна резервна система (ФРС) є центральним банком Сполучених Штатів. Вона відіграє важливу роль в економіці США, оскільки саме ця інституція займається монетарною політикою: ФРС використовує свою грошово-кредитну політику для стимулювання економічного зростання та контролю інфляції. Вона робить це шляхом зміни процентних ставок та інших інструментів грошово-кредитної політики. Історично склалося так, що економіка США є однією з найсильніших і найвпливовіших економік у світі - саме тому відсоткові ставки, які встановлює ФРС США, впливають не лише на локальні ринки в штатах, а й на світові. Одними з основних завдань ФРС під час визначення цієї ставки є забезпечення сталості цін та підтримання рівня зайнятості в США. Залежно від поточного економічного становища і цілей монетарної політики, ФРС або підвищує, або знижує відсоткові ставки, або залишає їх на тому самому рівні.

Підвищення відсоткових ставок робить кредити дорожчими, що може призвести до уповільнення економічного зростання. Це відбувається, тому що компанії та споживачі менш схильні брати кредити, коли вони дорожчі. Підвищення процентних ставок робить кредити дорожчими, що призводить до уповільнення економічного зростання, оскільки повертати доведеться більше: люди, бізнес та інші утримуються від узяття кредитів за високими відсотками, що призводить до зниження витрат. Попит знижується, а це, своєю чергою, впливає на зниження цін на товари та послуги. У такий спосіб вилучають ліквідність із ринків, адже що менше кредитів беруть, то менше грошей в обігу, відповідно, то менше можливостей, покращення і зростання - все це призводить до зниження індексу споживчих цін. Зниження процентних ставок робить кредити дешевшими, що може призвести до стимулювання економічного зростання. У цій ситуації люди, бізнес і компанії готові брати кредити, оскільки вони стають дешевшими. Що більше кредитів береться, то більше грошей надходить в обіг, а отже, з'являється більше можливостей для поліпшень і зростання - це призводить до підвищення індексу споживчих цін. Високі відсоткові ставки зазвичай стримують інфляцію, але водночас можуть сповільнити економічне зростання і зробити кредитні кошти дорожчими. З іншого боку, низькі відсоткові ставки сприяють стимулюванню економіки, але можуть підвищити ризик інфляції. Відсоткова ставка ФРС відіграє ключову роль, впливаючи на фінансові ринки, включно з форексом, фондовими біржами, ринком облігацій і навіть криптовалют.

Ринок форекс:

У такі періоди долар може бути більш привабливим для інвесторів. Це відбувається з тієї причини, що інвестори, бізнес та інші учасники ринку прагнуть убезпечити себе, виходячи з ризикових активів, віддаючи перевагу консервативним варіантам збереження грошей - саме таким варіантом може виступити долар. У періоди рецесії та криз в економіці, люди починають продавати свої активи (через це ціна на них падає). Продаючи активи, вони по суті купують долар або інші фіатні кошти. Будь-яка операція купівлі-продажу є обміном товару/активу на гроші. Через те, що люди продають активи і купують фіат, вони створюють попит на гроші і навіть дефіцит на них. Це працює і у зворотному напрямку: що більше люди купують, то меншим стає дефіцит грошей, зростає їхній надлишок.

Зміцнення долара, зі свого боку, може чинити тиск на інші валюти і валютні пари.

На фондовому ринку:

Підвищення ставок ФРС може стримувати зростання акцій, роблячи більш привабливими альтернативні інструменти, наприклад, той же долар. Виходячи з ризикових активів, люди убезпечують себе в періоди економічної нестабільності, купуючи долари або інші менш ризиковані інструменти.

На ринку криптовалют:

У періоди економічного зростання з низькими ставками ФРС, криптовалюта може також бути привабливою для інвесторів. Такі умови стимулюють до зростання. Як, наприклад, у 2020 році, коли ФРС вжила заходів щодо пом'якшення наслідків пандемії COVID-19. Ринки стрімко обвалилися після оголошення локдауну в США і світі, унаслідок чого ФРС знизила відсоткові ставки до рекордно низького рівня і запустила програму кількісного пом'якшення. Федеральна резервна система США в березні 2020 року знизила відсоткову ставку з 1,5-1,75% до 0-0,25%, і це було найрізкіше зниження відсоткової ставки в історії ФРС. ФРС також розширила програми кредитування для підприємств і споживачів. Люди отримували безкоштовні гроші, які почали надходити в ринки, через що почалося експоненціальне зростання ризикових активів. Ці заходи допомогли запобігти більш глибокому економічному спаду на той момент. Ринки криптовалют залучили інвесторів, капіталізація ринку збільшилася практично в рази. Зростання продовжилося і 2021 року - саме тоді BTC встановив тодішній історичний максимум близько 69 000 доларів США (10 листопада 2021 року). У наступному циклі цей рекорд було суттєво оновлено: у жовтні 2025 року ціна біткоїна перевищувала $125 000. Звучить дуже здорово, проте не все так солодко: саме така політика ФРС у 2020-2021 роках, геополітичні обставини та інші чинники в результаті привели США до рекордного рівня інфляції за 40 років.

• Управління грошово-кредитною політикою країни. ФРС контролює кількість грошей в обігу, щоб підтримувати економічне зростання і стабільність цін.

• Регулювання банківської системи. ФРС встановлює правила і норми для банків, щоб захистити споживачів і забезпечити стабільність фінансової системи.

• Забезпечення стабільності фінансової системи. ФРС вживає заходи для запобігання та пом'якшення фінансових криз.

Як саме вони керують монетарною політикою країни? Для цього вони застосовують такі інструменти:

• Ключова ставка. Ключова ставка - це відсоток, за яким ФРС надає кредити комерційним банкам. Зміна ключової ставки впливає на вартість кредитів для бізнесу, споживачів та інших позичальників.

• Операції на відкритому ринку. ФРС купує і продає державні цінні папери на відкритому ринку. Купівля цінних паперів збільшує кількість грошей в обігу, а продаж цінних паперів зменшує.

• Регулювання резервів. ФРС встановлює вимоги до резервів для банків. Чим більше резервів потрібно від банку, тим менше грошей він може надати у вигляді кредитів.

Останні кілька років стали для ФРС найнапруженішими з часів 1980-х, і щоб зрозуміти її поточну політику, варто коротко пригадати весь цикл.

У червні 2022 року рівень інфляції у США побив рекорд за 40 років (з листопада 1981 року) і сягнув позначки 9,1%. У відповідь ФРС провела найагресивніший цикл посилення за десятиліття: у 2022 році вона кілька разів поспіль підвищувала ставку одразу на 0,75 відсоткового пункту (найбільший разовий крок з 1994 року), а останнє підвищення відбулося в липні 2023 року - до діапазону 5,25-5,5%.

Далі політика розвернулася. Переконавшись у стійкому сповільненні інфляції, у вересні 2024 року ФРС уперше за чотири роки знизила ставку (одразу на 0,5 в.п.), до кінця 2024 року діапазон опустився до 4,25-4,5%, а після паузи впродовж більшої частини 2025 року відбулася ще серія знижень - до 3,5-3,75% у грудні 2025 року.

У 2026 році цикл пом'якшення поставили на паузу, і на це є причини. Через нові шоки пропозиції, насамперед стрибок цін на енергоносії на тлі загострення довкола Ірану та Ормузької протоки, а також тарифну політику, загальна інфляція знову прискорилася: станом на липень 2026 року CPI становить 3,4% р/р. Показово, що базова інфляція (без енергії та продуктів) при цьому знизилася до 2,5% р/р - тобто проблема сконцентрована саме в зовнішніх шоках, а не в перегріві попиту. ФРС на липневому засіданні 2026 року вкотре залишила ставку в діапазоні 3,5-3,75%, зазначивши, що "інфляція залишається підвищеною відносно цілі у 2%, частково відображаючи шоки пропозиції". Симптоматично, що троє учасників FOMC голосували за підвищення ставки на 0,25 в.п. - уперше за тривалий час усередині комітету сформувався помітний "яструбиний" табір.

Окремо варто згадати кадрові зміни: з травня 2026 року ФРС очолює Кевін Ворш. Його підхід відрізняється від підходу Пауелла: якщо Пауелл реагував насамперед на динаміку даних і баланс ризиків, то Ворш робить акцент на фактичному рівні інфляції і не поспішає з пом'якшенням, доки показник не повернеться до цілі. Для ринків це означає, що планка для нових знижень ставки стала вищою.

Збільшення інфляції безпосередньо впливає на дії Федеральної резервної системи США і спонукає їх вживати заходів щодо боротьби з нею. Основним методом, що використовується для контролю над інфляцією, звісно, залишається процентна ставка.

Як поточні дії ФРС можуть вплинути на економіку в майбутньому?

Гальмування економічного зростання

Тривалий період відносно високих ставок робить кредити дорожчими, що призводить до уповільнення економічного зростання. Це пов'язано з тим, що підприємства і споживачі менш схильні брати кредити, коли вони дорогі. Це призводить до зниження інвестицій, споживання і, в кінцевому підсумку, економічного зростання. Ефект видно в даних: після зростання на 2,2% за підсумками 2025 року, у першому півріччі 2026 року економіка США сповільнилася приблизно до 1,5-2% в річному вираженні.

Стримування інфляції

Утримання ставки на обмежувальному рівні допомагає ФРС не дати інфляційним очікуванням "відв'язатися" від цілі, поки зовнішні цінові шоки проходять через економіку. Вище ми вже пояснили, як працює цей механізм.

Зниження вартості активів

Підвищення процентних ставок (або відмова від очікуваних знижень) часто призводить до тиску на вартість "більш ризикованих" активів, наприклад, акцій. Це пов'язано з тим, що інвестори зазвичай віддають перевагу більш "безпечним" активам у такі моменти. Наприклад, інвестиції у валюту або золото.

Посилення волатильності на фінансових ринках

Невизначеність щодо подальших дій ФРС призводить до підвищення волатильності на фінансових ринках, оскільки інвестори не мають упевненості в перспективах економіки та ринку. Це призводить до більш різких коливань цін на активи. Загалом, дії ФРС наразі спрямовані на те, щоб повернути інфляцію до цілі у 2%, не спровокувавши при цьому повноцінної рецесії. Ці дії можуть мати як позитивні, так і негативні наслідки для економіки та фінансових ринків.

Як поточні дії ФРС можуть вплинути на економіку в майбутньому?

Ключова інтрига 2026 року - чи виявиться нинішній сплеск інфляції тимчасовим. Якщо шоки пропозиції зійдуть нанівець, ФРС зможе повернутися до знижень ставки; якщо ж підвищена інфляція закріпиться, не виключене навіть повернення до підвищень - саме за це вже голосує частина членів FOMC. Наразі висока відсоткова ставка має неповний вплив на ринки, оскільки існує ефект затримки між ставками та економічною слабкістю. Зміни в ставках впливають тільки на нових позичальників. Отже, поточні ставки не впливають на тих, у кого вже є борг із фіксованим відсотком. Ефект затримки виникає через те, що є час перед тим, як підприємства, банки, країни та звичайні громадяни переходять на кредити за новими відсотками. Крім того, за останні п'ять років державний борг США зріс майже на 40% і перевищив $39 трлн.

Державний борг США являє собою загальну суму зовнішніх і внутрішніх зобов'язань, які уряд зобов'язаний виплатити.

Борг давно перевищує 100% ВВП США (за оцінками МВФ - близько 126%), тобто він перевищує річний обсяг економічної продукції країни. Державний борг США має значний вплив на світову економіку, оскільки долар виступає в ролі резервної валюти. Багато країн володіють американськими облігаціями і здійснюють торгівлю в доларах. Борг також впливає на ухвалення політичних рішень у країні. Зростаючий борг може чинити тиск на скорочення витрат або підвищення податків. Крім того, він впливає на грошово-кредитну політику країни. Однак, можна подивитися і з іншого боку: держава бере в борг, оскільки вони прагнуть реалізовувати наявні плани, зокрема, для поліпшення і підвищення рівня життя населення. Тобто, по суті, в довгостроковій перспективі держборг може позитивно вплинути на економічний стан країни, адже грамотно використані кредитні гроші можуть принести набагато більшу вигоду. Загалом ми можемо зробити висновок, що боротьба з інфляцією ще не завершена, а зростання боргового навантаження та ефект затримки залишаються головними ризиками, які можуть ускладнити становище американської економіки в наступні роки.

Глава ФРС Кевін Ворш дав зрозуміти, що ФРС не пом'якшуватиме політику, доки інфляція стійко не повернеться до позначки у 2%. Ця позиція проливає світло на концепцію "реальної прибутковості", яка враховує інфляцію і дає змогу точніше оцінити купівельну спроможність доходу або інвестицій.

Реальну дохідність розраховують як різницю між номінальною дохідністю (фактичним доходом до врахування інфляції) і рівнем інфляції. Цей показник дає змогу оцінити, наскільки реально збільшується або зменшується купівельна спроможність грошей у разі зміни цін на товари та послуги.

Як розраховується реальна дохідність? Реальна дохідність = Номінальна дохідність - Інфляція

Номінальна дохідність - це реальний прибуток від інвестиції або доходу до врахування впливу інфляції. Інфляція, своєю чергою, являє собою міру зміни цін на товари та послуги в економіці, демонструючи, наскільки розширюється загальний рівень цін.

Розглянемо на прикладі: якщо у вас є $1000, і банк обіцяє вам 5% річних - це номінальна дохідність. Якщо інфляція за рік становить 3% (ціни піднялися на 3%), то ваша реальна дохідність буде 2%. Це означає, що ваш дохід реально збільшився на 2%, а не на 5%. Коли реальна прибутковість висока, інвестори віддають перевагу безпечним активам або тим, які пропонують фіксований дохід. Наразі, поки ФРС утримує ставку на підвищеному рівні, це підтримує інтерес до таких активів і утримує частину інвесторів від ризикованих вкладень. Однак ситуація може змінитися, якщо ФРС вирішить пом'якшити свою грошово-кредитну політику, що призведе до зниження відсоткових ставок. Такі події можуть привабити інвесторів, піднявши ціни на активи. Пов'язано це з тим, що для багатьох інвесторів зміни в монетарній політиці - це сигнали до дій (не завжди правильних). Наразі базовий сценарій ринку - збереження паузи: для зниження ставки ФРС бракує впевненості в поверненні інфляції до 2%, а для підвищення - ознак перегріву економіки. Усе це відбувається в синхронізації з іншими проблемами: енергетичні шоки та геополітика, ринок нерухомості, високий рівень держ. боргів, охолодження ринку праці та інші.

Баланс Федеральної резервної системи (ФРС) - це список активів і зобов'язань ФРС. Активи ФРС включають у себе державні цінні папери, іпотечні цінні папери, боргові зобов'язання іноземних центральних банків, золото та інші активи. Зобов'язання ФРС включають резерви банків (кошти, які банки повинні за законом тримати на своїх рахунках у ФРС), депозити, заборгованості перед банками (кредити і позикові кошти, які ФРС взяла в комерційних банків) та інші зобов'язання. ФРС може додавати та вилучати ліквідність, змінюючи активи і зобов'язання на своєму балансі. ФРС додає ліквідність, купуючи активи на відкритому ринку. Коли ФРС купує активи, вона виплачує за них грошові кошти. Ці грошові кошти надходять у банківську систему, збільшуючи резерви банків. Резерви банків - це гроші, які банки повинні тримати на депозиті у ФРС. Головна мета додавання ліквідності ФРС - стимулювання економіки. Таким чином вони знижують відсоткові ставки і роблять кредити доступнішими для підприємств і споживачів. ФРС також може вилучати ліквідність, продаючи активи на відкритому ринку. Коли ФРС продає активи, вона отримує за них грошові кошти. Ці кошти виводяться з банківської системи, зменшуючи резерви банків. ФРС вилучає ліквідність, щоб боротися з інфляцією. Це робиться для того, щоб підняти відсоткові ставки і зробити кредити дорожчими для підприємств і споживачів. Баланс - це той інструмент, який ФРС використовує для управління грошовою масою і процентними ставками.

Вплив дій ФРС на ринок США і міжнародні ринки складно переоцінити, оскільки економіка Штатів є однією з найсильніших у світі, відповідно, дії, які вживає їхній центральний банк, відображаються на всіх ринках. Можна помітити, що перед оприлюдненням процентної ставки ринки завмирають доти, доки її не озвучать. Зміна ключової ставки рефінансування, яка є одним з основних інструментів монетарної політики ФРС, серйозно впливає на вартість акцій, облігацій, валютних курсів і навіть на ринок криптовалют. Коли ФРС підвищує ставки, це зазвичай веде до зміцнення долара США і може чинити тиск на ціни акцій, оскільки підвищення ставок збільшує вартість позик для компаній. З іншого боку, зниження ставок може стимулювати економічну активність, що сприятливо позначається на більш ризикових ринках. Крім того, навіть очікування змін у політиці ФРС можуть викликати коливання на ринках. Заяви та прогнози ФРС впливають на майбутні рухи цін. Однак, важливо пам'ятати і про ефект затримки, оскільки підвищення ставки сьогодні не свідчить про те, що миттєво почнеться новий "Чорний понеділок", він може розпочатися трохи згодом, коли на нього будуть менше очікувати, оскільки одна дія ФРС тягне за собою безліч наслідків.

Саме тому розуміння та аналіз дій ФРС дають можливість краще орієнтуватися в потенційних ринкових трендах і ризиках. Читати не лише саме рішення, а й той ефект затримки, який воно запускає, цьому вчать системно на курсах трейдингу Full time Trader.