Тижневий план - 11.03 - 15.03.2024

Macro

Наступного тижня виходять дані щодо споживчої та виробничої інфляції в США, роздрібних продажів, стану виробничого сектору в штаті Нью-Йорк, а також споживчого настрою. Пройде аукціон 10 і 30-річних облігацій.

Радимо звернути увагу на події, що викликають невизначеність у русі ціни:

Вівторок - Core CPI m/m.

Четвер - Core PPI m/m.

П'ятниця - Empire State Manufacturing Index.

Вівторок

USD (Долар США) / Core CPI m/m - 14:30

Важливі дані мають серйозний вплив на волатильність цінового руху!

Зміна базового індексу споживчих цін за місяць.

Федеральне бюро статистики США щомісяця, приблизно через 16 днів після закінчення попереднього місяця, випускає показник базового індексу споживчих цін. Для розрахунку беруться ціни на споживчі товари, без урахування енергоносіїв і продуктів харчування (Core).

Вважається, що ціни на енергоносії та продукти харчування дуже волатильні, при цьому займають лише 1/4 всього індексу. З цієї причини економісти для більш точного вимірювання використовують Core (базовий) індекс.

Споживчі ціни становлять більшу частину інфляції, оскільки люди є основними покупцями товарів. Це дуже важливий макроекономічний параметр і індикатор, який є останнім у ланцюжку інфляції і показує реальну ситуацію в економіці.

Інфляція небезпечна тим, що гроші постійно знецінюються. Це спричиняє дуже великі економічні та соціальні проблеми, які в разі неконтрольованого зростання можуть призвести навіть до громадянських конфліктів і воєн. Таке в історії вже було. Саме тому держава дуже уважно спостерігає за цим параметром і робить усе можливе, щоб вплинути на зростання цін.

Зараз ФРС докладає всіх зусиль, щоб приборкати зростання інфляції. Головний інструмент - підвищення ставок рефінансування. Що вища ставка, то вищі кредити і позики. Дорогі кредити і позики - люди не можуть купувати нові товари, будинки, машини. Відсутність великого попиту на товари - виробники роблять менше замовлень, не нарощують виробничі потужності і тим самим не підвищують ціни на своєму рівні.

Останній фактичний показник (0.4%) виявився вищим за прогнозований (0.3%).

Поточний прогноз на ринку - 0.3%.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / CPI m/m - 14:30

Зміна індексу споживчих цін за місяць.

Федеральне бюро статистики США щомісяця, приблизно через 16 днів після закінчення попереднього місяця, випускає показник індексу споживчих цін. Для розрахунку беруться ціни на споживчі товари, з урахуванням цін на енергоносії та продукти харчування.

Оскільки індекс містить у собі ціни на енергоносії та продукти харчування, то він реальніший і ближчий для звичайних людей. Залежність цін від вартості енергії було описано вище.

У США інфраструктура міст побудована так, що без машини дуже складно. Система громадського транспорту там розвинена не так сильно, як у містах Європи. З цієї причини вартість палива, використовуваного для заправки своїх автомобілів, дуже важлива для звичайних громадян. Теж саме можна сказати і про харчування.

Якщо все це враховувати, то як із прикладом порівняння Core PPI і PPI, створюється дуже велика волатильність у показниках. Якщо розглядати це з академічного погляду, то це зайва інформація, яка не відіграє ролі і її згладжують. Якщо розглядати це зі споживчого погляду, то ця зайва інформація - все. Сьогодні ви заправили літр бензину за 55 гривень, завтра за 70, післязавтра за 90, а через тиждень за 60. Не дуже спокійна ситуація для звичайної людини.

Останній фактичний показник (0.3%) виявився вищим за прогнозований (0.2%).

Поточний прогноз на ринку - 0.4%.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / CPI y/y - 14:30

Зміна індексу споживчих цін за рік.

Федеральне бюро статистики США щомісяця, приблизно через 16 днів після закінчення попереднього місяця, випускає показник індексу споживчих цін. Для розрахунку беруться ціни на споживчі товари, з урахуванням цін на енергоносії та продукти харчування.

Показник у річному обчисленні. Широко використовується в ЗМІ, оскільки простіший у поясненні для звичайних людей. На базі цього індексу розраховується велика кількість інструментів, пов'язаних із соціальним забезпеченням і страхуванням.

Останній фактичний показник (3.1%) виявився вищим за прогнозований (2.9%).

Поточний прогноз на ринку - 3.1%.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / 10-y Bond Auction - 19:01

Аукціон 10-річних казначейських облігацій.

Міністерство фінансів США (Казначейство) раз на місяць проводить аукціон з продажу випущених 10-річних облігацій для залучення капіталу в бюджет країни.

Розуміння поточної прибутковості облігацій дуже сильно допомагає зрозуміти, в якому стані перебуває фінансова система. Чи готові інвестори ризикувати, чи ні.

Дані повідомляються у форматі - 4,09|2,6.

4,09 - найвища дохідність за реалізованими облігаціями.

2,6 - кількість заявок на одну облігацію (дає змогу виміряти ліквідність поточного ринку).

Прибутковість формується за рахунок попиту і пропозиції (цін) на облігації, а також поточних умов в економіці. Залежно від настроїв інвесторів ставка може бути як вищою (доплата за ризик), так і нижчою (все більш-менш спокійно).

За несприятливої ситуації для фінансового ринку, капітал зосереджується в надійних державних облігаціях, що сильно відбивається на прибутковості облігацій із середнім (1-3 роки) і довгим терміном погашення (4-30 років).

У нормальній обстановці середні і довгі облігації не так цікаві як короткі, або акції. Інвестори вкладають капітал у більш прибуткові активи. Прибутковість середніх і довгих облігацій залишається високою, оскільки на них низькі ціни.

Коли починаються проблеми, інвестори хочуть отримати хоча б скромну, але надійну прибутковість. Для отримання додаткового прибутку вони починають скуповувати дешеві середні та довгі облігації. Ціни підвищуються, прибутковість зменшується і стає нижчою, ніж у коротких облігацій.

Це ненормальна ситуація. Короткі облігації завжди мають бути менш прибутковими, оскільки через невеликий термін погашення ризики мінімальні. Усе це добре відображається в кривій прибутковості облігацій. З цієї причини прибутковість середніх і довгих облігацій є хорошим індикатором виходу з кризового часу - прибутковість середніх і довгих облігацій почне збільшуватися відносно коротких.

Аукціон - місце, де ринком підбирається дохідність на облігації. Тому це важливий параметр для відстеження і розуміння куди рухатиметься економіка і фінанси.

Останній фактичний показник (4,09|2,6) виявився вищим за прогнозований (4,02|2,6).

Поточний прогноз на ринку - 4,09|2,6.

Детальніше можна ознайомитися тут.

Середа

USD (Долар США) / 30-y Bond Auction - 19:01

Аукціон 30-річних казначейських облігацій.

Міністерство фінансів США (Казначейство) раз на місяць проводить аукціон з продажу випущених 30-річних облігацій для залучення капіталу в бюджет країни.

Розуміння поточної прибутковості облігацій дуже сильно допомагає зрозуміти, в якому стані перебуває фінансова система. Чи готові інвестори ризикувати, чи ні.

Дані повідомляються у форматі - 4,09|2,6.

4,09 - найвища прибутковість за реалізованими облігаціями.

2,6 - кількість заявок на одну облігацію (дозволяє виміряти ліквідність поточного ринку).

Останній фактичний показник (4,36|2,4) виявився вищим за прогнозований (4,23|2,4).

Поточний прогноз на ринку - 4,36|2,4.

Детальніше можна ознайомитися тут.

Четвер

USD (Долар США) / Core PPI m/m - 14:30

Важливі дані мають серйозний вплив на волатильність цінового руху!

Зміна базового індексу цін виробників за місяць.

Федеральне бюро статистики США щомісяця, приблизно через 13 днів після закінчення попереднього місяця, випускає базовий показник індексу цін виробників. Для розрахунку беруться ціни за основними секторами економіки, а також за стадіями виробництва.

Core (базовий) - варіант розрахунку індексу, в якому не враховуються ціни енергоносіїв і продуктів харчування. Використовується для "згладжування" показника та оперативного моніторингу зміни цін.

Енергетика - найважливіша галузь сучасної економіки. За допомогою енергії виробляються товари, пересувається транспорт, що переміщує вироблені товари, освітлюються вулиці, опалюються будинки і багато-багато іншого.

Що вищі ціни на енергію, то вищі ціни на всі інші аспекти життя. Зростання/падіння цін каскадно розподіляється по довгому ланцюжку, впливаючи на ціни всього іншого.

Продукти харчування - найважливіший компонент у житті людини. Без якісного харчування людина не може існувати. На сьогоднішній день, більша частина вироблених продуктів харчування робиться за допомогою машин. Сировину засівають і збирають за допомогою спеціалізованих машин. Потім вона переробляється на фабриках спеціалізованими верстатами. Увесь цей процес пов'язує енергія, оскільки ні машини, ні верстати не працюватимуть без енергії - палива та електроенергії, яку отримують різними способами.

Оскільки це базовий елемент людського виживання, то що вищі ціни на продукти, то швидше вони зростають - люди масово скуповують продукти, боячись дефіциту і всього іншого.

Для "згладжування" зростання цін економісти пішли на хитрість і зробили додатковий параметр, що не враховує ціни на енергоносії та продукти харчування. Навіть без урахування цих цін, у будь-якому разі вони опосередковано впливають на все через свою важливість.

Індекс цін виробників - важливий параметр, що показує, як змінюються ціни з боку виробничого процесу. До того, як товар потрапляє на полиці магазину, де його купують люди, товар має бути вироблений. Це цілий ланцюжок стадій, коли сировина поступово переробляється на продукт.

Усі ці стадії та перетворення потребують різних товарів, обладнання тощо. Якщо на кожній із цих стадій збільшуються ціни - це впливає на собівартість кінцевого продукту.

Коли виробник розуміє, що собівартість його товару постійно зростає, у нього залишається два варіанти щодо подальшого ціноутворення готового продукту:

• Або зменшувати свою маржинальність. Якщо простіше, починати реалізовувати товар собі у збиток, а отже менше заробляти.
• Або збільшувати вартість самого товару. У цьому випадку за зростання цін на виробництво розплачується кінцевий покупець.

Думаю, ви розумієте, що виробники найчастіше обирають другий варіант. Тому параметр зростання цін виробників активно впливає на зростання цін товарів і споживчу інфляцію.

Базовий індекс цін виробників уже рік перебуває в спадному тренді. Найчастіше фактична зміна збігається з прогнозованою зміною.

Після локдаунів COVID-19, які спричинили закриття великої кількості підприємств і порушили роботу логістики, ціни виробників різко зросли. Головним чинником було те, що бізнес, який безпосередньо працює зі споживачами, робив велику кількість заявок, оскільки товар просто не доходив до складів.

Наприклад, ви хотіли замовити 10 машин. Зробили замовлення, приїхала 1 через логістичні проблеми. Тому для розв'язання цієї проблеми ви робили кілька замовлень, щоб набрати ці 10 машин по крихтах. Це спричинило величезне навантаження на підприємства.

Для задоволення такого попиту їм потрібно було працювати більше, замовляти більше сировини та компонентів для виробництва. Однак люди на локдауні, із сировиною теж складнощі, бо існують перебої в логістиці, а підприємства, що постачають сировину, також частково в локдауні і також мають проблеми з логістикою на своєму рівні. Замкнуте коло.

Щойно проблема поставок почала вирішуватися, ціни почали знижуватися.

Останній випуск фактичного показника (0.5%) виявився вищим за прогнозований (0.1%).

Поточний прогноз на ринку - 0.2%.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / Core Retail Sales m/m - 14:30

Зміна базового показника роздрібних продажів за місяць.

Бюро перепису населення США щомісяця випускає дані щодо зміни базового показника роздрібних продажів за місяць.

Для розрахунку базового показника (Core) беруться дані без урахування продажів автомобілів. За статистикою, продажі автомобілів становлять близько 20% роздрібних продажів. Ціни на автомобілі постійно змінюються внаслідок активного попиту, тому створюють велику волатильність.

Як було описано в минулих оглядах, економісти намагаються підвести будь-яку ситуацію під модель. Волатильність може створювати проблеми для таких моделей, тому вони видаляють волатильний компонент із розрахунку.

Базовий показник роздрібних продажів дуже важливий, оскільки стоїть першим у ланцюжку з визначення споживчого попиту.

Що більше люди купують товари, то менше їх стає на складах магазинів. Для того, щоб забезпечити попит пропозицією, магазини починають замовляти все більше товарів у підприємств. Підприємства починають активно закуповувати сировину для виробництва цих товарів.

Якщо люди купують менше товарів, то запаси на складах магазинів залишаються і немає сенсу робити нове замовлення на підприємство. Ланцюжок, що створює позитивний вплив на економіку, не працює.

За допомогою показника роздрібних продажів розраховується велика кількість статистичних даних, на основі яких ухвалюються подальші рішення щодо роботи підприємств і державних установ.

На даний момент головним завданням ФРС є максимально акуратне зниження інфляції. Саме тому показник роздрібних продажів, що знижується, - це короткостроковий позитив, який свідчить про те, що вплив працює і в перспективі вони досягнуть цільового показника інфляції у 2%.

Останній випуск фактичного показника (-0.6%) був нижчим за прогнозований (0.2%).

Поточний прогноз на ринку - 0.5%.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / PPI m/m - 14:30

Зміна індексу цін виробників за місяць.

Федеральне бюро статистики США щомісяця, приблизно через 13 днів після закінчення попереднього місяця, випускає показник індексу цін виробників. Для розрахунку беруться ціни за основними секторами економіки, а також за стадіями виробництва.

Цей тип індексу враховує ціни на енергоносії та продукти харчування, показуючи більш реальну картину поточної ситуації.

Чому ціни виробників такі важливі, описано вище. Окремо хотілося обговорити чому так важливий чистий показник, без видалення зручних для статистики цін.

Під час роботи з даними ними легко маніпулювати. Причиною маніпулювання найчастіше є спроба підігнати реальність під свою модель, а також сказати, що відповідальні за це люди молодці, вони все роблять правильно і все буде добре.

Як було описано вище, енергія - головний показник, що впливає на все. Тому спроба зменшити вагу цього показника просто не показує дійсність.

Просто порівняйте графік Core PPI і PPI, наскільки красивий Core PPI і наскільки волатильний PPI. Ось і вся маніпуляція в дії.

Останній випуск фактичного показника (0.3%) виявився вищим за прогнозований (0.1%).

Поточний прогноз на ринку - 0.3%.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / Retail Sales m/m - 14:30

Зміна показника роздрібних продажів за місяць.

Бюро перепису населення США щомісяця випускає дані щодо зміни показника роздрібних продажів за місяць.

Для розрахунку показника беруться дані з урахуванням продажів автомобілів. За статистикою, продажі автомобілів становлять близько 20% роздрібних продажів. Ціни на автомобілі постійно змінюються внаслідок активного попиту, тому створюють велику волатильність.

Як було описано в минулих оглядах, автомобілі - дуже важлива частина американського життя, оскільки інфраструктура дуже сильно розподілена географічно, а транспортна система не так розвинена, як у Європі.

Заниження реальної статистики не дуже гарне заняття, але якщо порівнювати з показником інфляції та базової інфляції (CPI і Core CPI / PCE і Core PCE), то продажі автомобілів не такі важливі, як зростання цін на харчові продукти та енергоносії.

Автомобіль можна не міняти довгий час і все одно володіти ним. Однак автомобільний ринок у США працює на кредиті. Здебільшого люди повноцінно не володіють автомобілями, а беруть її в лізинг, або кредит. Після певного терміну експлуатації, вони не виплативши повний кредит за поточний автомобіль, змінюють його і перерозподіляють кредит на новий автомобіль. З цієї причини світовий вторинний ринок наповнений автомобілями зі США.

Удар по продажах автомобілів - зниження активності дилерів, виробників і банківських установ, що видають кредит на автомобіль. Автомобільна промисловість створює 3% ВВП США і створює фактичні та непрямі робочі місця для 10 мільйонів осіб.

Останній випуск фактичного показника (-0.8%) виявився нижчим за прогнозований (-0.2%).

Поточний прогноз на ринку - 0.8%.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / Unemployment Claims - 14:30

Заявки на допомогу з безробіття.

Міністерство праці США щотижня публікує дані про заявки. Показник ґрунтується на громадянах, які вперше звернулися по допомогу з безробіття за останній тиждень.

Показник дуже важливий, оскільки показує силу/слабкість ринку праці. Якщо люди працевлаштовані, вони отримують зарплату і споживають послуги та товари. Це може впливати на зростання споживчої інфляції.

Зараз ФРС активно бореться з інфляцією. Сильний ринок праці вказує для центробанку на те, що економіка тримається і поточна ситуація з інфляцією зберігатиметься.

Чим більше заявок з безробіття, тим краще для дій ФРС. Що менше заявок з безробіття, то гірше для дій ФРС - їм доводиться підвищувати ставку ще більше.

Останній випуск показника (217 тисяч) виявився таким, що дорівнює прогнозу (217 тисяч). Ринок праці залишається стабільним. З цієї причини особливого підвищення безробіття не відбувається.

Поточний прогноз на ринку - 218 тисяч.

Детальніше можна ознайомитися тут.

П'ятниця

USD (Долар США) / Empire State Manufacturing Index - 14:30

Важливі дані серйозно впливають на волатильність цінового руху!

Виробничий індекс штату Нью-Йорк.

Федеральний резервний банк Нью-Йорка щомісяця випускає виробничий індекс штату. Показник ґрунтується на опитуванні підприємств у сфері виробництва з питань умов ведення бізнесу, зайнятості, поставок і нових замовлень.

Штат Нью-Йорк є четвертим за розміром населення (20 млн. осіб) і третім за внеском у ВВП країни (2.05 трлн. доларів). Як би хто не розповідав про те, що США є найбільшим світовим споживачем (торговельний дефіцит становить 948.1 млрд. доларів), виробництво досі дуже розвинене. Існує велика кількість локальних брендів, що закривають майже всі потреби громадян.

Саме з цієї причини виробничі дані дуже важливі і можуть багато чого сказати про майбутню динаміку економіки в цілому. Оскільки базовим елементом у виробництві товарів є підприємства, вони найкраще і найшвидше реагують на зміни в економічних умовах. Весь 23 рік показник найчастіше перебував у сфері сильного негативу, з невеликими позитивними змінами.

Останній випуск фактичного показника (-2.4) виявився кращим, ніж прогнозований (-13.7).

Поточний прогноз на ринку - -7.6.

Детальніше можна ознайомитися тут.

USD (Долар США) / Prelim UoM Consumer Sentiment - 16:00

Попередній показник споживчого настрою в США.

Мічиганський університет публікує попередні дані про споживчий настрій на основі опитування громадян, під час якого вони відповідають на запитання про поточний і майбутній стан справ в економіці. Основна версія буде випущена через 2 тижні після публікації попередніх даних.

Показник показує на те, як себе відчувають споживачі на поточний момент, а також що вони очікують у майбутньому. Якщо вони відчувають негатив, то це говорить про можливе зменшення споживання в майбутньому, що погіршує економічну ситуацію. Якщо вони відчувають позитив, то це говорить про можливе збільшення споживання в майбутньому, що покращує економічну ситуацію.

У рамках боротьби з інфляцією цей показник у зв'язці зі споживчими доходами, споживанням може стати хорошим індикатором для подальших дій ФРС.

Із серпня показник перебував у низхідній динаміці. Фактичний показник (79.6) виявився трохи нижчим за прогнозований (80).

Поточний прогноз на ринку - 77.3.

Детальніше можна ознайомитися тут.

Crypto

BTC/USDT

Щомісяця

https://www.tradingview.com/x/JQ42TXAb/

Максимум оновлено, тепер можна спокійно видихнути і насолодитися цим П.А. Усе, що я очікую зараз - це тиждень-два показати силу в альткоїнів і піти на невеликий спокій до позначок 52000 на різкому імпульсі.

Weekly

https://www.tradingview.com/x/zyvVpaa0/

У нас є 2 зони, в яких ми очікуємо біткоїн після протоки - там почнеться акумуляція активів, яка буде готова до бичачого ринку, а зараз тільки спокійно спостерігаємо.

Daily

https://www.tradingview.com/x/PeZG7pzM/

Я не будую якийсь конкретний план, як буде коригуватися ціна, я просто розставив алерти і чекаю такий сценарій на 52.000.

4Н

https://www.tradingview.com/x/4MQEkSqP/

Ось приблизна схематика, як я б хотів бачити, щоб ціна досягла позначок нижче.

Dominance

https://www.tradingview.com/x/8V3GFHsy/

Скоро ринки заповнить страх, що ніхто не встиг зайти в поїзд, що від'їжджає, адже щойно домінація біткойна дасть тест 57% - у вас точно не буде думок щось купити на спот, тоді як свідомий капітал скуповуватиме все це.

ETH/USDT

Monthly

https://www.tradingview.com/x/FG3LlOCR/

Щодо ефіру я б чекав найближчим часом 3000, а потім оновлення максимуму - це весь план, який я будую щодо нього.

Weekly

https://www.tradingview.com/x/bsxWlC7t/

Аналогічно, орієнтир 3000, проте може бути так, що ми і дамо оновлення максимуму, без відкату, але це буде дуже кумедно.

Daily

https://www.tradingview.com/x/bDW419Ay/

4H

https://www.tradingview.com/x/nZFanota/

Один із варіантів подій під першу половину тижня.

ETH/BTC

Weekly

https://www.tradingview.com/x/B5IIuWrp/

Нічого не змінилося.

FX

DXY

Щотижнево

https://www.tradingview.com/x/KW7lc5gU/

Daily

https://www.tradingview.com/x/lSGHnVXh/

Очікуємо досягнення 102.00. Виходячи з новинних подій поточного тижня, припускаємо два варіанти розвитку:

1. Тест BPR, з максимумом тижня в пн-вт, і низхідним OF до кінця тижня.
2. Тест FVG SIBI, з максимумом тижня в вт-ср, і низхідним OF до кінця тижня.

US10Y

https://www.tradingview.com/x/bnWDjVWR/

US30Y

https://www.tradingview.com/x/RQ7RDaM3/

Окрема увага на 10 і 30-річні бонди, у вт-ср відбудеться аукціон - може додати волатильності до DXY. Ну і за дохідностями очікується зниження, що є додатковим фактором зниження DXY.

EURUSD

Daily

https://www.tradingview.com/x/atyuTeiZ/

Ставку ЄЦБ не змінили, а отже, як і передбачалося минулого тижня, ми побачимо тимчасове зміцнення EUR, на тлі очікувань ставки USD 20 березня. Мета минулого тижня 1.0900 була досягнута, продовжуємо дивитися висхідний рух до 1.1000.

H4

https://www.tradingview.com/x/poUQENMU/

Ціна в новинній консолідації, очікуємо девіацію вниз, де будемо розглядати лонги.

GBPUSD

Daily

https://www.tradingview.com/x/OwVvcBze/

GBP, найімовірніше, продовжить рухатися вгору до 1.3000, проте у вівторок вийдуть дані щодо допомоги з безробіття, які за прогнозами негативні для зростання GBP, будьте обережні, працюємо через корекцію до FVG BISI.

SP500/NQ100/DJ30

Daily SP500

https://www.tradingview.com/x/x9zDFeNK/

Daily NQ100

https://www.tradingview.com/x/nf3pcFyr/

Daily DJ30

https://www.tradingview.com/x/mPlLgHSc/

Фондові індекси переходять у стадію консолідації. Ми бачимо сильну розкореляцію між промисловим індексом Доу (US30) і SP500/NQ100. До 20 березня очікуємо проторговку в консолідації з девіаціями в обидва боки. Поточний тиждень очікується шортовим з урахуванням Empire State Manufacturing Index, який очікується негативним.