Недельный план - 11.03 - 15.03.2024

На следующей неделе выходят данные по потребительской и производственной инфляции в США, розничным продажам, состоянию производственного сектора в штате Нью-Йорк, а также потребительскому настроению. Пройдет аукцион 10 и 30-летних облигаций.

Советуем обратить внимание на события вызывающие неопределенность в движении цены:

Вторник - Core CPI m/m.

Четверг - Core PPI m/m.

Пятница - Empire State Manufacturing Index.

Вторник

USD (Доллар США) / Core CPI m/m - 14:30

Важные данные оказывающие серьезное влияние на волатильность ценового движения!

Изменение базового индекса потребительских цен за месяц.

Федеральное бюро статистики США ежемесячно, примерно через 16 дней после окончания предыдущего месяца, выпускает показатель базового индекса потребительских цен. Для расчета берутся цены на потребительские товары, без учета энергоносителей и продуктов питания (Core).

Считается, что цены на энергоносители и продукты питания очень волатильны, при этом занимают всего 1/4 всего индекса. По этой причине экономисты для более точного измерения используют Core (базовый) индекс.

Потребительские цены составляют большую часть инфляции, так как люди являются основными покупателями товаров. Это очень важный макроэкономический параметр и индикатор, являющийся последним в цепочке инфляции и показывающий реальную ситуацию в экономике.

Инфляция опасна тем, что деньги постоянно обесцениваются. Это вызывает очень большие экономические и социальные проблемы, которые при неконтролируемом росте могут привести даже к гражданским конфликтам и войнам. Такое в истории уже было. Именно поэтому государство очень внимательно наблюдает за этим параметром и делает все возможное, чтобы повлиять на рост цен.

В настоящий момент ФРС делает все усилия, чтобы обуздать рост инфляции. Главный инструмент - повышение ставок рефинансирования. Чем выше ставка, тем выше кредиты и займы. Дорогие кредиты и займы - люди не могут покупать новые товары, дома, машины. Отсутствие большого спроса на товары - производители делают меньше заказов, не наращивают производственные мощности и тем самым не повышают цены на своем уровне.

Последний фактический показатель (0.4%) оказался выше прогнозируемого (0.3%).

Текущий прогноз на рынке - 0.3%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / CPI m/m - 14:30

Изменение индекса потребительских цен за месяц.

Федеральное бюро статистики США ежемесячно, примерно через 16 дней после окончания предыдущего месяца, выпускает показатель индекса потребительских цен. Для расчета берутся цены на потребительские товары, с учетом цен на энергоносители и продукты питания.

Так как индекс включает в себя цены на энергоносители и продукты питания, то он реальнее и ближе для обычных людей. Зависимость цен от стоимости энергии была описана выше.

В США инфраструктура городов построена так, что без машины очень сложно. Система общественного транспорта там развита не так сильно, как в городах Европы. По этой причине стоимость топлива, используемого для заправки своих автомобилей, очень важна для обычных граждан. Тоже самое можно сказать и о питании.

Если все это учитывать, то как с примером сравнения Core PPI и PPI, создается очень большая волатильность в показателях. Если рассматривать это с академической точки зрения, то это лишняя информация не играющая роли и ее сглаживают. Если рассматривать это с потребительской точки зрения, то эта лишняя информация - все. Сегодня вы заправили литр бензина за 55 гривен, завтра за 70, послезавтра за 90, а через неделю за 60. Не очень спокойная ситуация для обычного человека.

Последний фактический показатель (0.3%) оказался выше прогнозируемого (0.2%).

Текущий прогноз на рынке - 0.4%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / CPI y/y - 14:30

Изменение индекса потребительских цен за год.

Федеральное бюро статистики США ежемесячно, примерно через 16 дней после окончания предыдущего месяца, выпускает показатель индекса потребительских цен. Для расчета берутся цены на потребительские товары, с учетом цен на энергоносители и продукты питания.

Показатель в годовом исчислении. Широко используется в СМИ, так как более прост в объяснении для обычных людей. На базе данного индекса рассчитывается большое количество инструментов связанных с социальным обеспечением и страхованием.

Последний фактический показатель (3.1%) оказался выше прогнозируемого (2.9%).

Текущий прогноз на рынке - 3.1%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / 10-y Bond Auction - 19:01

Аукцион 10-летних казначейских облигаций.

Министерство финансов США (Казначейство) раз в месяц проводит аукцион по продаже выпущенных 10-летних облигаций для привлечения капитала в бюджет страны.

Понимание текущей доходности облигаций очень сильно помогает понять в каком состоянии находится финансовая система. Готовы ли инвесторы рисковать, либо нет.

Данные сообщаются в формате - 4,09|2,6.

4,09 - наивысшая доходность по реализованным облигациям.

2,6 - количество заявок на одну облигацию (позволяет измерить ликвидность текущего рынка).

Доходность формируется за счет спроса и предложения (цен) на облигации, а также текущих условий в экономике. В зависимости от настроений инвесторов ставка может быть как выше (доплата за риск), так и ниже (все более менее спокойно).

При неблагоприятной ситуации для финансового рынка, капитал сосредотачивается в надежных государственных облигациях, что сильно отражается на доходности облигаций со средним (1-3 года) и долгим сроком погашения (4-30 лет).

В нормальной обстановке средние и долгие облигации не так интересны как короткие, либо акции. Инвесторы вкладывают капитал в более доходные активы. Доходность средних и длинных облигаций остается высокой, так как на них низкие цены.

Когда начинаются проблемы, инвесторы хотят получить хотя бы скромную, но надежную доходность. Для получения дополнительной прибыли они начинают скупать дешевые средние и длинные облигации. Цены повышаются, доходность уменьшается и становится ниже, чем у коротких облигаций.

Это ненормальная ситуация. Короткие облигации всегда должны быть менее доходны, так как из-за небольшого срока погашения риски минимальны. Все это хорошо отражается в кривой доходности облигаций. По этой причине доходность средних и длинных облигаций является хорошим индикатором выхода из кризисного времени - доходность средних и длинных облигаций начнет увеличиваться относительно коротких.

Аукцион - место, где рынком подбирается доходность на облигации. Поэтому это важный параметр для отслеживания и понимания куда будет двигаться экономика и финансы.

Последний фактический показатель (4,09|2,6) оказался выше прогнозируемого (4,02|2,6).

Текущий прогноз на рынке - 4,09|2,6.

Подробнее можно ознакомиться тут.

Среда

USD (Доллар США) / 30-y Bond Auction - 19:01

Аукцион 30-летних казначейских облигаций.

Министерство финансов США (Казначейство) раз в месяц проводит аукцион по продаже выпущенных 30-летних облигаций для привлечения капитала в бюджет страны.

Понимание текущей доходности облигаций очень сильно помогает понять в каком состоянии находится финансовая система. Готовы ли инвесторы рисковать, либо нет.

Данные сообщаются в формате - 4,09|2,6.

4,09 - наивысшая доходность по реализованным облигациям.

2,6 - количество заявок на одну облигацию (позволяет измерить ликвидность текущего рынка).

Последний фактический показатель (4,36|2,4) оказался выше прогнозируемого (4,23|2,4).

Текущий прогноз на рынке - 4,36|2,4.

Подробнее можно ознакомиться тут.

Четверг

USD (Доллар США) / Core PPI m/m - 14:30

Важные данные оказывающие серьезное влияние на волатильность ценового движения!

Изменение базового индекса цен производителей за месяц.

Федеральное бюро статистики США ежемесячно, примерно через 13 дней после окончания предыдущего месяца, выпускает базовый показатель индекса цен производителей. Для расчета берутся цены по основным секторам экономики, а также по стадиям производства.

Core (базовый) - вариант расчета индекса, в котором не учитываются цены энергоносителей и продуктов питания. Используется для “сглаживания” показателя и оперативного мониторинга изменения цен.

Энергетика - самая важная отрасль современной экономики. С помощью энергии производятся товары, передвигается транспорт перемещающий произведенные товары, освещаются улицы, отапливаются дома и многое-многое другое.

Чем выше цены на энергию, тем выше цены на все остальные аспекты жизни. Рост/падение цен каскадно распределяется по длинной цепочке, влияя на цены всего остального.

Продукты питания - важнейший компонент в жизни человека. Без качественного питания человек не может существовать. На сегодняшний день, большая часть произведенных продуктов питания делается с помощью машин. Сырье засевается и собирается с помощью специализированных машин. Затем оно перерабатывается на фабриках специализированными станками. Весь этот процесс связывает энергия, так как не машины, не станки не будут работать без энергии - топлива и электроэнергии получаемой различными способами.

Так как это базовый элемент человеческого выживания, то чем выше цены на продукты, тем быстрее они растут - люди массово скупают продукты, боясь дефицита и всего остального.

Для “сглаживания” роста цен, экономисты пошли на хитрость и сделали дополнительный параметр, не учитывающий цены на энергоносители и продукты питания. Даже без учета этих цен, в любом случае они косвенно влияют на все из-за своей важности.

Индекс цен производителей - важный параметр, показывающий как изменяются цены со стороны производственного процесса. До того, как товар попадает на полки магазина, где его покупают люди, товар должен быть произведен. Эта целая цепочка стадий, когда сырье постепенно перерабатывается в продукт.

Все эти стадии и превращения требуют различные товары, оборудование и так далее. Если на каждой из этих стадий увеличиваются цены - это влияет на себестоимость конечного продукта.

Когда производитель понимает, что себестоимость его товара постоянно растет, у него остается два варианта по дальнейшему ценообразованию готового продукта:

• Либо уменьшать свою маржинальность. Если проще, начинать реализовывать товар себе в убыток, а следовательно меньше зарабатывать.
• Либо увеличивать стоимость самого товара. В этом случае за рост цен на производство расплачивается конечный покупатель.

Думаю вы понимаете, что производители чаще всего выбирают второй вариант. Поэтому параметр роста цен производителей активно влияет на рост цен товаров и потребительскую инфляцию.

Базовый индекс цен производителей уже год находится в нисходящем тренде. Чаще всего фактическое изменение совпадает с прогнозируемым изменением.

После локдаунов COVID-19, вызвавших закрытие большого количества предприятий и нарушивших работу логистики, цены производителей резко выросли. Главным фактором являлось то, что бизнес напрямую работающий с потребителями делал большое количество заявок, так как товар просто не доходил до складов.

К примеру, вы хотели заказать 10 машин. Сделали заказ, приехала 1 из-за логистических проблем. Поэтому для решения этой проблемы вы делали несколько заказов, чтобы набрать эти 10 машин по крупицам. Это вызвало огромную нагрузку на предприятия.

Для удовлетворения такого спроса им нужно было работать больше, заказывать больше сырья и компонентов для производства. Однако люди на локдауне, с сырьем тоже сложности, так как существуют перебои в логистике, а предприятия поставляющие сырье также частично в локдауне и также имеют проблемы с логистикой на своем уровне. Замкнутый круг.

Как только проблема поставок начала решаться, цены начали снижаться.

Последний выпуск фактического показателя (0.5%) оказался выше прогнозируемого (0.1%).

Текущий прогноз на рынке - 0.2%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Core Retail Sales m/m - 14:30

Изменение базового показателя розничных продаж за месяц.

Бюро переписи населения США ежемесячно выпускает данные по изменению базового показателя розничных продаж за месяц.

Для расчета базового показателя (Core) берутся данные без учета продаж автомобилей. По статистике, продажи автомобилей составляют около 20% розничных продаж. Цены на автомобили постоянно меняются вследствие активного спроса, поэтому создают большую волатильность.

Как было описано в прошлых обзорах, экономисты стараются подвести любую ситуацию под модель. Волатильность может создавать проблемы для таких моделей, поэтому они удаляют волатильный компонент из расчета.

Базовый показатель розничных продаж очень важен, так как стоит первым в цепочке по определению потребительского спроса.

Чем больше люди покупают товары, тем меньше их становится на складах магазинов. Для того, чтобы обеспечить спрос предложением, магазины начинают заказывать все больше товаров у предприятий. Предприятия начинают активно закупать сырье для производства этих товаров.

Если люди покупают меньше товаров, то запасы на складах магазинов остаются и нету смысла делать новый заказ на предприятие. Цепочка создающая позитивное воздействие на экономику не работает.

С помощью показателя розничных продаж рассчитывается большое количество статистических данных, на основе которых принимаются дальнейшие решения по работе предприятий и государственных учреждений.

На данный момент главной задачей ФРС является максимально аккуратное снижение инфляции. Именно поэтому снижающийся показатель розничных продаж это краткосрочный позитив, говорящий о том, что воздействие работает и в перспективе они достигнут целевого показателя инфляции в 2%.

Последний выпуск фактического показателя (-0.6%) был ниже прогнозируемого (0.2%).

Текущий прогноз на рынке - 0.5%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / PPI m/m - 14:30

Изменение индекса цен производителей за месяц.

Федеральное бюро статистики США ежемесячно, примерно через 13 дней после окончания предыдущего месяца, выпускает показатель индекса цен производителей. Для расчета берутся цены по основным секторам экономики, а также по стадиям производства.

Данный тип индекса учитывает цены на энергоносители и продукты питания, показывая более реальную картину текущей ситуации.

Почему цены производителей так важны, описано выше. Отдельно хотелось обсудить почему так важен чистый показатель, без удаления удобных для статистики цен.

При работе с данными ими легко манипулировать. Причиной манипулирования чаще всего является попытка подогнать реальность под свою модель, а также сказать, что ответственные за это люди молодцы, они все делают правильно и все будет хорошо.

Как было описано выше, энергия - главный показатель влияющий на все. Поэтому попытка уменьшить вес этого показателя просто не показывает действительность.

Просто сравните график Core PPI и PPI, насколько красивый Core PPI и насколько волатильный PPI. Вот и вся манипуляция в действии.

Последний выпуск фактического показателя (0.3%) оказался выше прогнозируемого (0.1%).

Текущий прогноз на рынке - 0.3%

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Retail Sales m/m - 14:30

Изменение показателя розничных продаж за месяц.

Бюро переписи населения США ежемесячно выпускает данные по изменению показателя розничных продаж за месяц.

Для расчета показателя берутся данные с учетом продаж автомобилей. По статистике, продажи автомобилей составляют около 20% розничных продаж. Цены на автомобили постоянно меняются вследствие активного спроса, поэтому создают большую волатильность.

Как было описано в прошлых обзорах, автомобили - очень важная часть американской жизни, так как инфраструктура очень сильно распределена географически, а транспортная система не так развита как в Европе.

Занижение реальной статистики не очень хорошее занятие, но если сравнивать с показателем инфляции и базовой инфляции (CPI и Core CPI / PCE и Core PCE), то продажи автомобилей не так важны как рост цен на продукты питания и энергоносители.

Автомобиль можно не менять долгое время и все равно обладать им. Однако автомобильный рынок в США работает на кредите. В основном люди полноценно не обладают автомобилями, а берут ее в лизинг, либо кредит. После определенного срока эксплуатации, они не выплатив полный кредит за текущий автомобиль меняют его и перераспределяют кредит на новый автомобиль. По этой причине мировой вторичный рынок наполнен автомобилями из США.

Удар по продажам автомобилей - снижение активности дилеров, производителей и банковских учреждений выдающих кредит на автомобиль. Автомобильная промышленность создает 3% ВВП США и создает фактические и косвенные рабочие места для 10 миллионов человек.

Последний выпуск фактического показателя (-0.8%) оказался ниже прогнозируемого (-0.2%).

Текущий прогноз на рынке - 0.8%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Unemployment Claims - 14:30

Заявки на пособия по безработице.

Министерство труда США еженедельно публикует данные о заявках. Показатель основывается на гражданах, впервые обратившихся за пособием по безработице за последнюю неделю.

Показатель очень важен, так как показывает силу/слабость рынка труда. Если люди трудоустроены, они получают зарплату и потребляют услуги и товары. Это может влиять на рост потребительской инфляции.

В настоящий момент ФРС активно борется с инфляцией. Сильный рынок труда указывает для центробанка на то, что экономика держится и текущая ситуация с инфляцией будет сохраняться.

Чем больше заявок по безработице, тем лучше для действий ФРС. Чем меньше заявок по безработице, тем хуже для действий ФРС - им приходится повышать ставку еще больше.

Последний выпуск показателя (217 тысяч) оказался равен прогнозу (217 тысяч). Рынок труда остается стабильным. По этой причине особого повышения безработицы не происходит.

Текущий прогноз на рынке - 218 тысяч.

Подробнее можно ознакомиться тут.

Пятница

USD (Доллар США) / Empire State Manufacturing Index - 14:30

Важные данные оказывающие серьезное влияние на волатильность ценового движения!

Производственный индекс штата Нью-Йорк.

Федеральный резервный банк Нью-Йорка ежемесячно выпускает производственный индекс штата. Показатель основывается на опросе предприятий в сфере производства по вопросам условий ведения бизнеса, занятости, поставок и новых заказов.

Штат Нью-Йорк является четвертым по размеру населения (20 млн. человек) и третьим по вкладу в ВВП страны (2.05 трлн. долларов). Как бы кто не рассказывал про то, что США являются самым большим мировым потребителем (торговый дефицит составляет 948.1 млрд. долларов), производство до сих пор очень развито. Существует большое количество локальных брендов, закрывающих почти все потребности граждан.

Именно по этой причине производственные данные очень важны и могут многое сказать о будущей динамике экономики в целом. Так как базовым элементом в производстве товаров являются предприятия, они лучше и быстрее всего реагируют на изменения в экономических условиях. Весь 23 год показатель чаще всего находился в области сильного негатива, с небольшими позитивными изменениями.

Последний выпуск фактического показателя (-2.4) оказался лучше, чем прогнозируемый (-13.7).

Текущий прогноз на рынке - -7.6.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Prelim UoM Consumer Sentiment - 16:00

Предварительный показатель потребительского настроения в США.

Мичиганский университет публикует предварительные данные о потребительском настроении на основе опроса граждан, в ходе которого они отвечают на вопросы о текущем и будущем положении дел в экономике. Основная версия будет выпущена через 2 недели после публикации предварительных данных.

Показатель показывает на то, как себя ощущают потребители на текущий момент, а также что они ожидают в будущем. Если они чувствуют негатив, то это говорит о возможном уменьшении потребления в будущем, что ухудшает экономическую ситуацию. Если они чувствуют позитив, то это говорит о возможном увеличении потребления в будущем, что улучшает экономическую ситуацию.

В рамках борьбы с инфляцией этот показатель в связке с потребительскими доходами, потреблением может стать хорошим индикатором для последующих действий ФРС.

С августа показатель находился в нисходящей динамике. Фактический показатель (79.6) оказался чуть ниже прогнозируемого (80).

Текущий прогноз на рынке - 77.3.

Подробнее можно ознакомиться тут.

BTC/USDT

Monthly

https://www.tradingview.com/x/JQ42TXAb/

Максимум обновлен, теперь можно спокойно выдохнуть и насладиться этим П.А. Все, что я ожидаю сейчас - это неделю-две показать силу у альткоинов и уйти на небольшой покой к отметкам 52000 на резком импульсе.

Weekly

https://www.tradingview.com/x/zyvVpaa0/

У нас есть 2 зоны, в которых мы ожидаем биткоин после пролива - там начнется аккумуляция активов, которая будет готова к бычьему рынку, а сейчас только спокойно наблюдаем.

Daily

https://www.tradingview.com/x/PeZG7pzM/

Я не строю какой-то конкретный план, как будет корректироваться цена, я просто расставил аллерты и жду такой сценарий на 52.000.

4Н

https://www.tradingview.com/x/4MQEkSqP/

Вот примерная схематика, как я бы хотел видеть чтобы цена достигла отметок ниже.

Dominance

https://www.tradingview.com/x/8V3GFHsy/

Скоро рынки заполнит страх, что никто не успел зайти в уезжающий поезд, ведь как только доминация биткоина даст тест 57% - у вас точно не будет мыслей что-то купить на спот, в то время, как осознанный капитал будет скупать все это.

ETH/USDT

Monthly

https://www.tradingview.com/x/FG3LlOCR/

По эфиру я бы ждал в ближайшее время 3000, а затем обновление максимума - это весь план, который я строю по нему.

Weekly

https://www.tradingview.com/x/bsxWlC7t/

Аналогично, ориентир 3000, однако может быть так, что мы и дадим обновление максимума, без отката, но это будет очень забавно.

Daily

https://www.tradingview.com/x/bDW419Ay/

4H

https://www.tradingview.com/x/nZFanota/

Один из вариантов событий под первую половину недели.

ETH/BTC

Weekly

https://www.tradingview.com/x/B5IIuWrp/

Ничего не поменялось.

DXY

Weekly

https://www.tradingview.com/x/KW7lc5gU/

Daily

https://www.tradingview.com/x/lSGHnVXh/

Ожидаем достижение 102.00. Исходя из новостных событий текущей недели, предполагаем два варианта развития:

1. Тест BPR, с максимумом недели в пн-вт, и нисходящим OF до конца недели.
2. Тест FVG SIBI, с максимумом недели в вт-ср, и нисходящим OF до конца недели.

US10Y

https://www.tradingview.com/x/bnWDjVWR/

US30Y

https://www.tradingview.com/x/RQ7RDaM3/

Отдельное внимание на 10 и 30-летние бонды, во вт-ср произойдет аукцион - может добавить волатильности к DXY. Ну и по доходностям ожидается снижение, что является дополнительным фактором снижения DXY.

EURUSD

Daily

https://www.tradingview.com/x/atyuTeiZ/

Ставку ЕЦБ не изменили, а значит, как и предполагалось на прошлой неделе, мы увидим временное укрепление EUR, на фоне ожиданий ставки USD 20 марта. Цель прошлой недели 1.0900 была достигнута, продолжаем смотреть восходящее движение к 1.1000.

H4

https://www.tradingview.com/x/poUQENMU/

Цена в новостной консолидации, ожидаем девиацию вниз, где будем рассматривать лонги.

GBPUSD

Daily

https://www.tradingview.com/x/OwVvcBze/

GBP, скорее всего, продолжит двигаться вверх к 1.3000, однако во вторник выйдут данные по пособиям по безработице, которые по прогнозам отрицательны для роста GBP, будьте аккуратны, работаем через коррекцию к FVG BISI.

SP500/NQ100/DJ30

Daily SP500

https://www.tradingview.com/x/x9zDFeNK/

Daily NQ100

https://www.tradingview.com/x/nf3pcFyr/

Daily DJ30

https://www.tradingview.com/x/mPlLgHSc/

Фондовые индексы переходят в стадию консолидации. Мы видим сильную раскорреляцию между промышленным индексом Доу (US30) и SP500/NQ100. До 20 марта ожидаем проторговку в консолидации с девиациями по обе стороны. Текущая неделя ожидается шортовой с учетом Empire State Manufacturing Index который ожидается отрицательным.