Аналітики прогнозують завершення етапу параболічного зростання витрат на AI-інфраструктуру. За оцінками UBS, capex великих технологічних компаній (hyperscalers) зросте на 76% цього року до $673 млрд, проте у 2025 році темпи прискориться лише на 25%, а у 2028 році становитимуть лише 6%.

Ця зміна тренду змушує активних менеджерів переглядати портфелі. Наприклад, Alexis Bossard з Edmond de Rothschild Asset Management вже скоротив експозицію на semiconductor-активи через їхню високу вартість відносно очікувань. Водночас LFG+ZEST CIO Alberto Conca значно скоротив позиції в виробниках пам'яті та обладнання, змістивши фокус на hyperscalers та сектор healthcare.

Ринок також стикається з новими викликами. Bank for International Settlements попередив, що розчарування в прибутковості може призвести до різкого відтоку фінансування. Крім того, у США зростає супротив будівництву дата-центрів: штат New York запровадив річний мораторій на зведення великих об'єктів через занепокоєння щодо витрат на електроенергію та водні ресурси.

На наступному засіданні ECB, що відбудеться 23 липня, ключовим фактором для регуляторів стануть коливання цін на енергоносії через ескалацію війни в Ірані. Більшість аналітиків очікують, що банк збереже ключову ставку на рівні 2.25% після червневого підвищення.

За даними опитування Reuters, трейдери та економісти припускають можливість подальшого підвищення ставок у вересні разом із виходом нових економічних прогнозів. Хоча лише 3 з 74 опитаних економістів впевнені у зростанні ставок до кінця року, ринок залишається напруженим через ризики інфляції на продукти харчування.

Паралельно ECB розглядає можливість подвоєння норми мінімальних резервів. За оцінками Societe Generale, цей крок може скоротити надлишкову ліквідність у системі приблизно на 160-170 мільярдів євро.

Щодо цифрової валюти, ECB отримав підтримку парламенту для проєкту digital euro. Переговори щодо фінального закону мають завершитися до кінця року, а пілотна програма запланована на наступний рік із повноцінним запуском у 2029 році.