Центробанк: ключові функції та вплив

Центральний банк (ЦБ) - установа, відповідальна за здійснення монетарної політики в країні. ЦБ є єдиним органом, уповноваженим випускати національну валюту та регулювати грошовий і кредитний обіг. В Україні Центральним банком є НБУ.

Центральний банк випускає й контролює національну валюту, регулюючи обсяг грошей в обігу, впливаючи на інфляцію та економічну стабільність. ЦБ встановлює ключові відсоткові ставки, впливаючи на рівень відсоткових ставок за позиками і вкладами, що впливає на витрати, інвестиції та економічну активність.

Центральний банк стежить за банківською системою, забезпечуючи її стабільність, встановлює вимоги до резервів, проводить перевірки та надає фінансову підтримку в кризи. Він може втручатися на ринках валют для стабілізації курсу національної валюти.

Федеральна резервна система США (ФРС) є центральним банком США. Долар є головною резервною валютою світової економіки, тому політика ФРС істотно впливає на вартість долара і світові фінансові ринки. Світова економіка схожа на павутину, де все взаємопов'язане.

• ФРС визначає та управляє монетарною політикою, регулює відсоткові ставки, контролює обсяг грошей в обігу, керує ліквідністю та прагне підтримувати стабільність цін і повну зайнятість.
• ФРС наглядає за банківською системою США, встановлює вимоги до резервів, проводить перевірки банків і надає ліквідність під час криз. Вона активно протидіє фінансовим кризам, знижуючи відсоткові ставки та надаючи кредити установам.

Монетарна політика - стратегії та заходи для регулювання грошової пропозиції з метою забезпечення стабільності цін, економічного зростання та зниження безробіття.

ФРС використовує такі інструменти:

• Відсоткові ставки: встановлення цільової ставки як орієнтиру ринку
• Операції на відкритому ринку: купівля або продаж державних цінних паперів
• Резервні вимоги: встановлення мінімальних резервів для банків
• Прямий вплив через комунікацію: офіційні заяви та брифінги впливають на очікування ринку
• Макропруденційні заходи: регулювання фінансового сектору для запобігання системним ризикам

Процентна ставка ФРС - це "базовий відсоток", за яким комерційні банки позичають у Федерального резервного банку. Високі ставки стримують інфляцію, але гальмують зростання й дорожчають кредити. Низькі ставки стимулюють економіку, але підвищують ризик інфляції.

ФРС-ставки впливають на:

• Ціни облігацій: підвищення ставок супроводжується падінням цін облігацій, а сам характер цього руху найкраще видно через криву дохідності.
• Акції: підвищення ставок може стримувати ріст цін акцій
• Валютний ринок: зростання ставок спонукає до переваги долара
• Ринок нерухомості: вищі ставки дорожчають іпотечне кредитування

Під час фінансової кризи 2008 року ФРС вжила таких заходів:

Зниження відсоткових ставок: ФРС швидко знизила ключову ставку для сприяння доступності кредиту й стимулювання економіки.

Програми кількісного пом'якшення (QE): ФРС запустила програми масового викупу облігацій, іпотечних цінних паперів та інших активів. ФРС купила іпотечні цінні папери на суму понад 1 трильйон доларів, стабілізуючи ринок.

Порятунок фінансових установ: ФРС надавала фінансову підтримку ключовим інститутам. Bank of America отримав кредитні лінії, гарантії та страхування активів через програму TARP.

Співпраця з іншими центральними банками: ФРС координувала зусилля зі стабілізації світової фінансової системи.

Після кризи ФРС впровадила регуляторні зміни:

• Буфери капіталів
• Стрес-тестування
• Обмеження щодо позичальників
• Обмеження щодо ліквідності
• Моніторинг системних фінансових установ

На початку пандемії COVID-19 у 2020 році ФРС знизила ключову ставку до 0-0,25%, запустила програми підтримки та створила програми фінансування для малого бізнесу.

США: Центральним Банком США є ФРС. Керівництво - Рада керуючих із 7 осіб, яких призначає президент США і затверджує Сенат; повний строк члена Ради становить 14 років, а голову призначають на 4-річний термін із можливістю повторного призначення. З травня 2026 року головою ФРС є Кевін Ворш, який змінив на цій посаді Джерома Пауелла (той очолював ФРС із лютого 2018 року).

Європейський центральний банк (ЄЦБ): Займається монетарною політикою євро й банківським наглядом. Виконавча рада складається з 6 членів. Наразі президентом є Крістін Лагард (з 2019 року).

Народний банк Китаю (НБК): Головою є Пань Гуншен (з липня 2023 року). Голова призначається Всекитайськими зборами народних представників.

Трейдери, інвестори та фонди уважно стежать за діями ЦБ та монетарною політикою. Правильне трактування дій ЦБ дає розуміння поточної ринкової ситуації й можливість прогнозувати рухи. Здебільшого йдеться про середньо- та довгострокові очікування, але розуміння дій ЦБ допомагає визначати локальні ринкові рухи.

Читати дії центральних банків правильно, а не піддаватись першій реакції ринку на заголовок новини, цьому вчать системно на курсах трейдингу Full time Trader.