Продажі з боку публічних компаній-майнерів стали значним, але малопомітним фактором падіння ціни Bitcoin у 2026 році. З початку року активи цих фірм скоротилися зі 127,000 BTC до 99,000 BTC, що означає реалізацію 28,000 BTC на суму $1,78 млрд за поточними цінами.

За даними Blockware Intelligence, цей тиск відбувається на фоні зниження вартості $BTC на 27% з початку року. Водночас середня вартість видобутку одного біткоїна становить $74,300, що змушує багатьох майнерів переходити на використання потужностей для роботи з AI через стиснення маржі.

Michael Saylor оприлюднив нову кредитну модель, яка демонструє обсяг $BTC, що забезпечує кожен долар боргу MicroStrategy перед власниками облігацій та привілейованими акціонерами. Інструмент призначає кожному фінансовому інструменту кредитний рівень (credit tier) та ціну мінімального забезпечення (floor price), що дозволяє інвесторам визначити ціну Bitcoin, за якої конкретна цінна папір стає недостатньо забезпеченою.

Станом на кінець другого кварталу MicroStrategy утримувала 843,775 BTC. На балансі компанії облігації, конвертовані в акції, на суму $6.71 млрд. Модель тестує ці зобов'язання за сценарію річного прибутку Bitcoin у 10%. Кожен інструмент отримує кредитний спред, рейтинг та показник забезпечення, що дозволяє порівнювати папери MicroStrategy зі звичайними корпоративними облігаціями.

Окремим елементом моделі є floor prices – рівні ціни Bitcoin, нижче яких конкретний інструмент стає undercollateralized. Наразі MicroStrategy має резерв готівки у розмірі $3.75 млрд, що забезпечує приблизно 2.1 року виплат за дивідендами та відсотками.