Посадовець Federal Reserve Kevin Warsh розглядає можливість відходу від традиційної цілі у 2% річного зростання індексу Personal Consumption Expenditures (PCE). Згідно з аналітичною запискою Yardeni Research, замість headline PCE inflation він може зосередитися на глибших показниках цінового тиску.

Warsh наголосив, що споживчі та виробничі індекси є недосконалими інструментами. Натомість він схиляється до використання показників, які фільтрують тимчасові шоки, такі як зміни цін на товари чи розриви в ланцюгах поставок.

Серед основних кандидатів на роль нового орієнтира виділяють Trimmed Mean PCE inflation від Dallas Fed та supercore inflation. Останній вимірює інфляцію в секторі послуг без урахування житла та енергії, що дозволяє краще оцінити вплив внутрішнього попиту та ринку праці.

За оцінкою Yardeni Research, перехід до таких складних метрик може зробити цілі Fed менш прозорими для громадськості. Проте supercore inflation може стати ефективнішим інструментом для монетарної політики, оскільки вона краще відображає чинники, на які процентні ставки мають безпосередній вплив.

Аналітики Citi прогнозують, що Federal Reserve залишить процентні ставки без змін на червневому засіданні, попри зростання цін на нафту. Ринок наразі заклав приблизно 30% ймовірності підвищення ставок через стрибок вартості сировини, проте Citi вважає цей сценарій малоймовірним.

За прогнозом банку, рішення залишити ставки незмінними буде сприйняте інвесторами як dovish-сигнал. Це може призвести до зниження доходності Treasury та ослаблення U.S. dollar. Очікується, що деякі посадовці, зокрема президент Cleveland Fed Beth Hammack та президент Dallas Fed Lorie Logan, можуть проголосувати за підвищення.

Citi наголошує, що сповільнення темпів зростання зайнятості та дані щодо core CPI за червень вказують на послаблення інфляційного тиску. Якщо тенденція м'якого ринку праці та стриманої інфляції збережеться, це відкриє шлях для відновлення зниження ставок вже у жовтні.