Дохідність державних облігацій Франції відступила від багаторічних піків у понеділок після того, як рейтингове агентство Moody’s вирішило не знижувати суверенний кредитний рейтинг країни. Попри це, інвестори зберігають занепокоєння щодо розширення бюджетного дефіциту Франції та тривалої соціальної нестабільності.

Дохідність французьких дворічних облігацій впала до 3,757%, що є нижчим показником порівняно з рівнями, зафіксованими з 2008 року. Це забезпечило тимчасове поле для маневру для спреду між 10-річними OAT та німецькими Bund, який наприкінці минулого тижня наближався до піків часів єврокризи на рівні понад 155 базисних пунктів.

Moody’s підтвердила кредитний рейтинг другої за величиною економіки єврозони на рівні Aa3, що відповідає рівню Британії, проте залишила негативний прогноз. Наразі інвестори скептично ставляться до спроб адміністрації президента Emmanuel Macron скоротити витрати через розколоту National Assembly, щоб опанувати дефіцит ВВП у розмірі 5,4%.

Європейські фондові ринки продемонстрували зростання в понеділок, частково відігравши втрати минулого тижня. Позитивну динаміку забезпечило зниження цін на нафту після повідомлень про дипломатичні зусилля посередників із Катару в Тегерані та Вашингтоні щодо деескалації на Близькому Сході.

Індекси продемонстрували наступні результати: DAX у Німеччині зріс на 0,4%, CAC 40 у Франції піднявся на 0,6%, а FTSE MIB в Італії додав 0,5%. Водночас лондонський FTSE 100 знизився на 0,1% під тиском акцій BP та Shell, звітність яких очікується цього тижня.

Ціни на ф'ючерси на нафту Brent впали на 1%, що стало полегшенням для європейських країн-імпортерів енергоносіїв. Це відбулося після того, як минулого тижня котирування злетіли на 6,2%, досягнувши найвищого тижневого розрахунку з середини 2022 року через атаки дронів та ракет хуситів на інфраструктуру в Саудівській Аравії.

Водночас ринки зберігають обережність через інфляційні ризики та щільний календар монетарної політики. На грошових ринках очікують, що Fed залишить базову ставку на рівні 3,75%–4,00% цього тижня, проте процентні свопи вже вказують на 80% ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні. Схожі «яструбині» траєкторії закладені в ціни для Франкфурта та Токіо.