Зростання витрат на інфраструктуру штучного інтелекту створює тиск на грошові потоки гіперскейлерів. Згідно з аналізом Reuters на основі оцінок LSEG, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms та Oracle можуть витратити на capital expenditures більше, ніж генеруватимуть у вигляді free cash flow до 2027 року.

Прогнози вказують, що до 2027 року щорічний операційний грошовий потік цих компаній зросте приблизно на $340 млрд порівняно з 2025 роком, проте capex має збільшитися на $534 млрд. Це означає, що на кожен додатковий $1 грошового потоку припадатиме близько $1.57 додаткових інвестицій.

Ситуація з Oracle є найбільш критичною: компанія планує залучити від $45 млрд до $50 млрд через борг та акції для розширення хмарної інфраструктури. Її capex як відсоток від операційного грошового потоку зріс із 47% у 2022 фінансовому році до 174% у 2026 фінансовому році.

Попри тиск на cash flow, деякі показники демонструють позитивну динаміку монетизації. Microsoft заявила, що річний рівень виторгу (run rate) її AI-бізнесу перевищив $37 млрд, а Amazon повідомила про зростання підрозділу AWS на 28% у першому кварталі.

У середу Bitcoin утримував позиції в районі $66,300, закріплюючи двотижневий максимум. Ринок демонструє зростання на фоні посилення тренду в секторі chip stocks та ослаблення японської єни до найнижчого рівня за 40 років.

За даними ринкових показників, ціна $BTC зросла майже на 1% за день та на 3% за тиждень при обсягах торгів близько $31 млрд. Торговий діапазон за 24 години становив приблизно $65,400–$66,900. Ether торгувався поблизу $1,935 (+3% за тиждень), а XRP зріс на 2% до $1.14.

Макроекономічним драйвером виступає ралі в сегменті напівпровідників: індекс MSCI Asia Pacific equities зріс на 1%, а корейський Kospi підскочив на 5%. Водночас японська єна опустилася нижче позначки 163 за долар вперше з 1986 року. Міністр фінансів Satsuki Katayama заявила, що влада готова до «рішучих кроків», проте зміцнення долара та зростання доходності Treasury обмежують ефективність інтервенцій.

Хоча Bitcoin зараз більше корелює з акціями виробників чипів, ніж із курсом єни, девальвація великих валют традиційно підсилює тезу про використання криптоактивів як засобу захисту від знецінення грошей.