Перспективи долара США можуть погіршитися через сумніви інвесторів щодо ефективності дій Treasury зі стримуванням довгострокової дохідності та подальшої реакції Federal Reserve. За оцінкою BofA Securities, спроби уряду контролювати вартість запозичень поза межами регулярного квартального процесу рефінансування можуть підірвати довіру до фіскальної дисципліни.

Аналітики припускають, що стримування дохідності без відповідних фіскальних обмежень може призвести до ослаблення валютного курсу як основного механізму коригування. Це вже відобразилося на ринку: після оголошення Treasury долар послабився, тоді як золото та швейцарський франк продемонстрували кращу динаміку.

Ситуація ускладнюється тим, що ослаблення валют як у фінансуванні, так і в сегменті ризикових активів, може свідчити про структурні проблеми долара, а не лише про тимчасову реакцію на зниження процентних ставок. Ключовим фактором залишається те, чи буде Fed абсорбувати збільшену емісію Treasury bills через свій баланс, що може посилити тиск на продаж USD на користь валют з вищим beta-коефіцієнтом.

Згідно з аналітичною запискою Morgan Stanley, Канада не має достатніх потужностей для повного покриття імпорту алюмінію в США. Навіть якщо вся внутрішня продукція країни буде спрямована на південь від кордону, вона не задовольнить потреби американського ринку.

Протягом першої половини 2026 року США імпортували 1,68 млн тонн алюмінію, що становить приблизно 280 000 тонн на місяць. За той самий період Канада експортувала 1,16 млн тонн (в середньому 192 000 тонн на місяць), покриваючи лише близько 68% потреб США у імпорті. При цьому загальне виробництво в Канаді склало майже 1,6 млн тонн, що відповідає приблизно 95% від рівня американського імпорту.

Morgan Stanley також оцінила ймовірність зниження Вашингтоном мит на деякі види канадського алюмінію з 50% до 25%. За такої умови премія Midwest aluminium premium може скоротитися приблизно на 10–12 центів за фунт, оскільки зменшиться конкуренція між американськими та європейськими покупцями за канадський метал.