Обсяг американських казначейських облігацій у руках Китаю впав до найнижчого рівня за останні 18 років. Наразі активи оцінюються у $618 млрд, тоді як на початку 2010-х цей показник становив $1.3 трлн.

За даними звіту Glassnode та Bybit, за останні два роки ринок продемонстрував різку дивергенцію між лідером та рештою активів. Поки Bitcoin продемонстрував зростання на 28%, медіанний показник альткоїнів середньої капіталізації впав на 74%.

Ця тенденція свідчить про відсутність класичної ротації капіталу в «altseason», яку очікували інвестори. Замість перетоку ліквідності від Bitcoin до менших токенів, капітал зосередився у топових активах, що підтверджується також різницею у притоках до ETF: $55.2 млрд у спотові Bitcoin ETF проти $13.1 млрд у Ethereum funds.

Ризикові сегменти ринку також демонструють іншу структуру левериджу. Якщо open interest на ф'ючерсах Bitcoin становить близько 2% від його ринкової капіталізації, то спекулятивні токени з малою капіталізацією, як-от PEPE, мають показник близько 24%.