Попит інвесторів на корпоративні облігації, що фінансують розвиток штучного інтелекту, демонструє ознаки перенасичення. Попри високу кредитну якість таких компаній, як Amazon та Alphabet, фондові менеджери вимагають вищу премію за ризик через величезні обсяги нових випусків.

Згідно з даними BNP Paribas станом на 10 серпня, обсяг боргових зобов'язань AI hyperscalers досяг $220 млрд у 2026 році. Це майже на $207 млрд більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, коли сума становила лише $12,5 млрд.

Технологічні spreads наразі становлять 89 базисних пунктів, що на 9 бп ширше за загальний ринок інвестиційного рівня. Як приклад зростання вимог ринку наводиться нещодавній продаж довгострокових облігацій Amazon на $25 млрд, які були розміщені приблизно на 120 базисних пунктів вище за Treasuries, тоді як минулого року цей спред був удвічі меншим.

Ризик для ринку полягає не лише у вартості запозичень, а й у лімітах інституційних портфелів. Багато пенсійних та страхових фондів обмежують позиції за окремими емітентами на рівні 2–3% від активів, що може стримувати подальший попит при повторних випусках боргів тими ж компаніями.

UBS Global Wealth Management оновила свої прогнози щодо індексу S&P 500, піднявши цільову позначку на кінець року до 8,100 пунктів. Новий прогноз передбачає потенціал зростання приблизно на 6% порівняно з рівнем 7,641.16, зафіксованим у четвер.

Аналітики компанії пояснюють такий оптимізм покращенням очікувань щодо прибутків та впевненістю у тривалому зростанні корпоративного прибутку протягом наступного року. Серед ключових факторів, що підтримують bull market, UBS виділяє стійке економічне зростання, сприятливу монетарну політику та впровадження AI.

Крім того, UBS переглянула прогнози прибутку на одну акцію (earnings per share) для S&P 500, збільшивши очікування до $350 у 2026 році та $400 у 2027 році. Попередні оцінки становили $335 та $375 відповідно.