Как будущие выборы могут повлиять на рынки и активы

Вступление

Выборы в США пройдут уже 5 ноября и рынки находятся в неопределенном состоянии. Абсолютно всех интересует: как тот или иной кандидат при вступлении на пост президента страны своей политикой повлияет на рынки и экономическую ситуацию в целом.

Оба кандидата имеют кардинально противоположное взгляды как на внутренние, так и на международные вопросы. Прогнозируется широкомасштабное влияние на рынки, особенно по вопросам тарифов, расходов, налогообложения и иммиграции.

Но надо учесть тот факт, что ни у одной стороны нету преимущества в Конгрессе, поэтому самые амбициозные планы кандидатов, особенно в финансовой сфере, могут быть отвергнуты Конгрессом и не воплощены в жизнь.

Финансовая политика и налоги

Предложения в сфере финансовой политики от Трампа — включая полное продление истекающих налоговых льгот 2017 года — могут стоить 11 триллионов долларов, по данным Tax Foundation, но в то же время это предлагается компенсировать повышенными тарифами на импорт.

Харрис, в свою очередь, планирует повысить корпоративные налоги и повысить максимально возможный налог для физ лиц почти до 40%. В моменте, это может негативно сказаться на рынках, но в перспективе этому определяют позитивный характер.

Тарифы

Трамп предлагает введение минимального 20% тарифа на все импортные товары, но к Китайскому импорту он отнесся с особой трепетностью. Трамп заявил, что введет тариф от 60% до 100% на импорт из Китая!

И тут вы можете заявить, что такое решение может быть отвергнуто конгрессом, но возможно, мы вас удивим - Конгресс ничего не сможет сделать! Президенты могут влиять на торговую политику через тарифы без одобрения Конгресса. Это открывает возможность для односторонних действий, которые могут влиять на рост, инфляцию и рынки.

Как мы упоминали ранее, если эта политика будет реализована, она может частично компенсировать затраты от его налоговых предложений, но также может создать препятствия для иностранных активов, вызывая инфляционное давление в США, которое, возможно, в свою очередь поднимет доходность американских казначейских облигаций. Но тут вопрос в том, сможет ли экономика США выдержать более высокую инфляцию и доходности, что может привести к последующему риску рецессии.

Монетарная политика

Трамп неоднократно критиковал способы ведения монетарной политики председателя ФРС Джерома Пауэлла. В случае вступления Трампа на пост президента, не исключаем возможность несанкционированного давления на Федеральную Резервную Систему и на самого Пауэлла в том числе. Не факт, что Пауэлл не покинет пост раньше отведенных сроков.

Харрис в свою очередь заявила, что никак не будет производить давление на ФРС и препятствовать их решениям.

Энергетика

Ожидается, что Харрис будет поддерживать переход к зеленой энергии, что может привести к сокращению поставок и добычи нефти и газа, что будет выступать потенциальным фактором инфляции и роста курса доллара вместе с ценами на сырьевые товары.

Трамп заявил о намерениях наоборот увеличить количество добываемой нефти в США и нарастить количество работающих буровых установок. В случае избрания трампа, крупные нефтедобывающие компании, такие как Exxon, Chevron могут показать рост. Позитив ожидается для всего энергетического сектора.

Итоги

Можно предполагать, что политика Трампа может укреплять доллар и золото. Во время своего президентства он занимал жесткую позицию по многим вопросам, и вполне логично ожидать аналогичный подход в случае его переизбрания, что может привести к увеличению спроса на активы, которые занимают позицию тихой гавани, то есть золота и трежаков.

В случае президентства Харрис влияние на рынок, вероятно, будет более нейтральным. Хотя Харрис и не является действующим президентом, она занимает должность вице-президента США с 2021 года, на этой почве прогнозируется, что ее взгляды и политика будут достаточно близки к политике Байдена.

Таблица, которая демонстрирует ожидаемую реакцию рынка на политику кандидатов в различных сферах влияния.

Темно-зеленый = очень положительное влияние, светло-зеленый = положительное влияние, желтый = нейтральное или еще не определено, светло-красный = отрицательное влияние, темно-красный = очень отрицательное влияние.