Як майбутні вибори можуть вплинути на ринки та активи

Вибори в США відбудуться вже 5 листопада і ринки перебувають у невизначеному стані. Абсолютно всіх цікавить: як той чи інший кандидат під час вступу на посаду президента країни своєю політикою вплине на ринки та економічну ситуацію загалом.

Обидва кандидати мають кардинально протилежні погляди як на внутрішні, так і на міжнародні питання. Прогнозується широкомасштабний вплив на ринки, особливо з питань тарифів, витрат, оподаткування та імміграції.

Але треба врахувати той факт, що жодна сторона не має переваги в Конгресі, тому найамбітніші плани кандидатів, особливо у фінансовій сфері, можуть бути відкинуті Конгресом і не втілені в життя.

Пропозиції у сфері фінансової політики від Трампа - включно з повним продовженням податкових пільг, що спливають у 2017 році, - можуть коштувати 11 трильйонів доларів, за даними Tax Foundation, але водночас це пропонується компенсувати підвищеними тарифами на імпорт.

Гарріс, своєю чергою, планує підвищити корпоративні податки і підвищити максимально можливий податок для фіз осіб майже до 40%. У моменті, це може негативно позначитися на ринках, але в перспективі цьому визначають позитивний характер.

Трамп пропонує введення мінімального 20% тарифу на всі імпортні товари, але до Китайського імпорту він поставився з особливою трепетністю. Трамп заявив, що введе тариф від 60% до 100% на імпорт з Китаю!

І тут ви можете заявити, що таке рішення може бути відкинуто конгресом, але можливо, ми вас здивуємо - Конгрес нічого не зможе зробити! Президенти можуть впливати на торговельну політику через тарифи без схвалення Конгресу. Це відкриває можливість для односторонніх дій, які можуть впливати на зростання, інфляцію та ринки.

Як ми згадували раніше, якщо цю політику буде реалізовано, вона може частково компенсувати витрати від його податкових пропозицій, але також може створити перешкоди для іноземних активів, викликаючи інфляційний тиск у США, що, можливо, зі свого боку підвищить прибутковість американських казначейських облігацій. Але тут питання в тому, чи зможе економіка США витримати більш високу інфляцію і прибутковості, що може призвести до подальшого ризику рецесії.

Трамп неодноразово критикував способи ведення монетарної політики голови ФРС Джерома Пауелла. У разі вступу Трампа на пост президента, не виключаємо можливість несанкціонованого тиску на Федеральну Резервну Систему і на самого Пауелла зокрема. Не факт, що Пауелл не залишить посаду раніше відведених термінів.

Гарріс зі свого боку заявила, що жодним чином не чинитиме тиску на ФРС і не перешкоджатиме їхнім рішенням.

Очікується, що Гарріс підтримуватиме перехід до зеленої енергії, що може призвести до скорочення поставок і видобутку нафти і газу, що буде виступати потенційним фактором інфляції і зростання курсу долара разом з цінами на сировинні товари.

Трамп заявив про наміри навпаки збільшити кількість видобутої нафти в США і наростити кількість працюючих бурових установок. У разі обрання Трампа, великі нафтовидобувні компанії, такі як Exxon, Chevron можуть показати зростання. Позитив очікується для всього енергетичного сектора.

Можна припускати, що політика Трампа може зміцнювати долар і золото. Під час свого президентства він займав жорстку позицію з багатьох питань, і цілком логічно очікувати аналогічного підходу в разі його переобрання, що може призвести до збільшення попиту на активи, які займають позицію тихої гавані, тобто золота і трежаків.

У разі президентства Гарріс вплив на ринок, ймовірно, буде більш нейтральним. Хоча Гарріс і не є чинною президенткою, вона обіймає посаду віцепрезидентки США з 2021 року, на цьому підґрунті прогнозується, що її погляди та політика будуть досить близькими до політики Байдена.

Таблиця, яка демонструє очікувану реакцію ринку на політику кандидатів у різних сферах впливу.

Темно-зелений = дуже позитивний вплив, світло-зелений = позитивний вплив, жовтий = нейтральний або ще не визначено, світло-червоний = негативний вплив, темно-червоний = дуже негативний вплив.