Попри зростання прогнозованої виручки, котирування Nvidia впали на 15% від свого піку у травні. Наразі компанія оцінюється дешевше за середній показник S&P, оскільки інвестори платять менше за кожен долар прогнозованого прибутку Nvidia порівняно з типовими великими американськими корпораціями.

Ринок переорієнтовується на виробників пам'яті. За цей період вартість Micron, одного з найбільших виробників DRAM, зросла майже втричі. Це пов’язано з тим, що дефіцит GPU поступово зменшується, а попит на високошвидкісну пам'ять (HBM) для дата-центрів стає критичним вузьким місцем.

Зниження вартості обчислювальної потужності також стимулюється конкуренцією: Google, Amazon, Microsoft та OpenAI розробляють власні кастомні процесори. За словами Wayne Nelms, співзасновця Ornn, поки не відбудеться технологічного прориву в галузі HBM або зміни балансу попиту та пропозиції, перевага виробників пам'яті над ринком GPU збережеться.

Поновилися бойові дії між США та Iran, що ставить під загрозу попередню угоду про припинення вогню. Ситуація в Ормузькій протоці та атаки на судна призвели до ризику довгострокового переривання глобальних поставок нафти та газу.

На тлі конфлікту посилюється криза всередині OPEC. UAE вже заявляла про вихід з організації задля збільшення видобутку, а Iraq натякав на можливе рішення щодо виходу, якщо йому не дозволять нарощувати потужності. Це створює ризик перетворення OPEC з регулятора ринку на «паперового тигра».

Попри прогнози деяких аналітиків про надлишок пропозиції та падіння цін до $40, поточна війна змушує експортерів зосередитися на виживанні та забезпеченні фізичних поставок. Повернення до боротьби за частку ринку можливе лише після завершення активної фази конфлікту.