Зміна парадигми інвестицій в AI переходить від обговорення доцільності капітальних витрат (capex) до пошуку компаній, які забезпечать довгостроковий прибуток. Після звітності Microsoft та Amazon ринок підтвердив стійкий попит на інфраструктуру, що призвело до зростання уваги до Hyperscalers – найбільших постачальників хмарних послуг.

За даними Reuters, аналітики очікують, що Hyperscalers згенерують приблизно на $340 млрд більше річного операційного грошового потоку у 2027 році порівняно з 2025 роком, тоді як capex має зрости приблизно на $534 млрд. Це вказує на перехід від етапу будівництва до етапу монетизації інфраструктури.

Попри те, що акції чотирьох найбільших споживачів AI-capex відстали від зростання індексу Philadelphia Semiconductor Index на 75%, фахівці Wellington Management вважають Hyperscalers ключовими бенефіціарами змін. Компанія зазначила, що нещодавно збільшила позиції в багатьох із цих компаній.

Проте існують ризики: neocloud-провайдери, такі як CoreWeave та Nebius, продемонстрували значне зростання (50% та понад 200% відповідно), але можуть стати вразливими при нормалізації цін на обчислювальні потужності. Ключовою перевагою Hyperscalers залишається їхня масштабованість та контроль над повним циклом розгортання AI-моделей.

На фоні очікувань щодо посилення монетарної політики в Японії, дохідність еталонних 10-річних державних облігацій зросла до майже 30-річного рівня у 2,925%. Ринок ігнорує слабкі дані щодо економічного зростання Японії, оскільки трейдери ставлять на прискорення темпів підвищення процентних ставок регулятором.

Аналітики Bank of America висловлюють більш «яструбині» прогнози порівняно з ринковим консенсусом. За їхніми оцінками, між вереснем поточного року та липнем наступного року може відбутися чотири підвищення ставки, що дозволить довести ставку політики до 2%.