Японія опинилася під тиском одночасного обвалу захисних механізмів валюти, облігацій та державного боргу. Попри залучення ресурсів США та витрати близько $88 млрд за два дні, ринок зміг нівелювати більшу частину інтервенцій.

Основною проблемою залишається розрив між процентними ставками: у США вони становлять 3.5%–3.75%, тоді як в Японії – лише 1%. Це стимулює carry trade, де трейдери запозичують дешеву єну для купівлі високодохідних активів, включаючи криптовалюти.

Аналітики DBS очікують, що Bank of Japan проведе підвищення ставки у вересні з подальшим циклом кожні три-чотири місяці. Це може спровокувати масове закриття позицій carry trade, що історично призводило до різкого падіння ринків та BTC.

Ринок нафти демонструє небезпечний розрив між цінами на сировину та готовими паливними продуктами. Поки котирування Brent коливаються в районі $90, ціна на європейський diesel досягла позначки близько $170 за барель, що майже вдвічі перевищує вартість сирої нафти.

За словами Jeff Currie, традиційний зв'язок між цінами на crude та продуктами переробки було втрачено. Однією з причин став дефіцит: близько 100–120 млн барелів нафти опинилися заблокованими в Ормузькій протоці після сплеску поставок наприкінці червня – на початку липня.

Ситуацію погіршило те, що Китай скоротив обсяги роботи своїх НПЗ. Це дозволило стримати ціни на сиру нафту, але створило дефіцит палива на наступних етапах ланцюга постачання. Наразі ціни на бензин зросли на 30% порівняно з минулим роком, тоді як diesel подорожчав на 46%.

Для інвесторів поточний рівень Brent може створювати ілюзію стабільності ринку енергії, хоча реальний шок уже відбувся в сегменті палива, що безпосередньо впливає на логістику та промислові витрати.