Аналіз банківського сектору США вказує на те, що Bank of America (BAC) має найбільш привабливе співвідношення ризику та винагороди. Попри нижчу рентабельність капіталу порівняно з конкурентами, акції компанії демонструють значний потенціал зростання.

Наразі показник P/E для BAC становить 13.6x, що є нижчим за рівень JPMorgan Chase (JPM). При цьому потенціал зростання до справедливої вартості оцінюється у 21.3%, тоді як цільовий upside аналітиків становить 10.5%.

З початку року акції BAC прибули на 13.45%, а за останні шість місяців зростання склало 25.34%. Станом на 18:17 за Києвом у середу ціна BAC становила $62.43, що наближає її до 52-тижневого максимуму у $65.22.

Згідно з аналітикою Goldman Sachs, найбільші банки США стикаються зі зростанням регуляторних буферів G-SIB та скороченням обсягів надлишкового капіталу. П'ять із семи глобальних системно важливих банків (JPM, WFC, BAC, C, MS, BNY, STT) уже змінили свої показники G-SIB у бік збільшення цього року.

У другому кварталі показники G-SIB зросли на 23 бази пункти порівняно з попереднім кварталом. Найбільший приріст зафіксовано у JPMorgan, Citigroup та Wells Fargo. Зокрема, JPMorgan піднявся на два рівні (buckets) з початку року і наразі перебуває в категорії 7.0%.

Наразі топ-7 банків утримують близько $78 млрд надлишкового капіталу, проте Goldman Sachs прогнозує зниження цього показника до $55 млрд у 2027 році та до $20 млрд у 2028 році через відтермінований ефект від збільшення буферів. До 2029 року через вищі вимоги до капіталу можливий дефіцит надлишкових коштів у розмірі $21 млрд.

Враховуючи поточну ринкову оцінку банків (price-to-tangible-book value на рівні 2.1x), Goldman Sachs вважає програми buyback менш привабливими, ніж розширення балансу. Аналітики припускають зростання загального капіталу, що повертається, на 15% у 2026 році.