У середу акції Dell Technologies продемонстрували найрізкіше падіння за останні місяці, знецінившись приблизно на 14%. Це стало частиною масштабного розвороту в сегменті обладнання для AI-серверів, що зачепило й інших гравців ринку: Hewlett Packard Enterprise знизилася на 8%, а Super Micro Computer втратила близько 5% вартості.

Спад став наслідком переоцінки валової маржі та побоювань щодо прибутковості. Валова маржа AI-серверів стиснулася до рівня приблизно 18%, що викликає занепокоєння аналітиків через зростання витрат на напівпровідники та спеціалізовану пам'ять. Раніше UBS знизив рейтинг Dell з Buy до Neutral, вказавши на перегріті оцінки.

Попри поточну корекцію, Dell зберігає прибуток понад 200% з початку року. Наступною ключовою точкою для інвесторів стане звіт за другий квартал FY2027, який компанія опублікує 3 вересня. Очікуваний консенсус-прогноз становить $44.23 млрд виручки та EPS на рівні $4.86.

Колапс режиму припинення вогню між США та Іраном призвів до відновлення морської блокади іранських портів та ударів по узбережжю. На фоні цих подій ціна на Brent підскочила вище $85 за барель, що стало найвищим показником з моменту підписання мирної угоди у червні.

Китай використовує кілька стратегій для захисту від можливої зупинки поставок через протоку. По-перше, країна суттєво наростила комерційні та стратегічні запаси нафти, які, за оцінками аналітиків, наблизилися до 1 млрд барелів перед початком конфлікту у лютому. У травні імпорт нафти в КНР впав на 44% — з 11,39 млн барелів на день у лютому до 6,36 млн барелів у травні, що дозволило підтримувати роботу нафтопереробних заводів за рахунок внутрішніх резервів.

По-друге, Пекін активно розвиває трубопровідну інфраструктуру через Росію та Центральну Азію. За даними Rush Doshi з Council on Foreign Relations, завдяки цьому Ормузька протока тепер забезпечує лише 40–50% морського імпорту нафти в Китай. Це дозволяє уникнути ризиків, пов'язаних із морською блокадою та страхуванням військових ризиків.

По-третє, внутрішній попит на енергоносії в Китаї змінюється через розвиток екологічного транспорту. У травні споживання бензину в країні скоротилося на 10%, а дизельного палива — на 14% порівняно з минулим роком. Це пов'язано з масовим переходом на електромобілі та таксі: близько 50% із 1,3 млн китайських таксі працюють на акумуляторах, а парк компанії Didi, що використовує нефоссільні палива, минулого року зріс до 8 млн автомобілів.

Попри значне зростання ризиків у регіоні, китайські нафтопереробники не демонструють дефіциту. Наприклад, Shenghong Petrochemical замість іранського нафтопродукту закупила близько 12 млн барелів нафти з Іраку, ОАЕ та Саудівської Аравії на липень. За прогнозами, іранський імпорт у Китай у липні впаде до рівня 556 000 барелів на день, що стане найнижчим показником з початку 2023 року.