Недельный план - 23.10 - 27.10.2023

22 окт.

Macro

Обзор финансовых новостей на неделю 23.10 - 27.10

На следующей неделе самые важные новости и показатели будут связаны с ожиданиями производства и сферы услуг, ставкой рефинансирования еврозоны, квартальным реальным ВВП США, базовым индексом расходов на личное потребление. Вместе с этим пройдут выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла и председателя ЕЦБ Кристин Лагард.

Вторник

EUR (Евро) / French Flash Manufacturing PMI - 10:15

Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Франции.

S&P Global ежемесячно проводит опрос среди менеджеров по закупкам. Менеджерам предлагается ответить на вопросы связанные с текущими запасами на складах предприятий, количеством новых заявок на пополнение складов, новыми заказами и их ценами, а также занятостью на предприятии, загруженностью производства и текущими условиями по ведению бизнеса.

Flash - предварительный индекс, который уточняется через неделю в Finale (финальной) версии. Чаще всего финальная версия не вносит особых корректив, поэтому основное внимание всегда направлено на предварительный (самый ранний) индекс.

Производство - один из базовых элементов любой экономики и находится в самом начале цепочки по созданию товаров, которые затем потребляют люди. Так как каждый производитель является профессионалом в своей отрасли, то они активно отслеживают спрос на рынке и понимают текущую рыночную тенденцию.

Если производитель видит ухудшающуюся рыночную ситуацию, то ему нету смысла загружать производственные мощности, инвестировать в новые мощности и наем персонала, а также закупать новое сырье. От этого страдает большое количество смежных очень важных элементов экономики, таких как рынок труда, потребление, строительство и многое другое.

Франция является второй экономикой Европы и крупным экспортером товаров. Очень важно следить за настроением производителей, так как Франция вносит большой вклад в обеспечение Евросоюза товарами.

Настроения производителей падают с начала 2023 года. Всему виной очень высокие ставки рефинансирования, предприятия не могут привлекать капитал для активного производства. Чем дальше будут повышать/удерживать ставку, тем больше будет стагнировать производственный сектор, влияя на экономику в целом.

Последний фактический показатель (43.6) оказался хуже прогнозов (46.2). Экономика Евросоюза сильнее привязана к показателю ставки рефинансирования, чем экономика США. Высокая ставка регулярно повышается ЕЦБ, что вызвало обострение ситуации и рецессию экономики. Пока предприятия не смогут кредитоваться под меньший процент, спад сохранится.

Текущий прогноз на рынке - 44.4.

Подробнее можно ознакомиться тут.

EUR (Евро) / French Flash Services PMI - 10:15

Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг Франции.

S&P Global ежемесячно проводит опрос среди менеджеров по закупкам. Менеджерам предлагается ответить на вопросы связанные с новыми заказами и их ценами, занятостью на предприятии, загруженностью и текущими условиями по ведению бизнеса.

Сфера услуг - важнейший элемент современной экономики любой страны, вносящий большой вклад в ВВП. В услугах работает большое количество населения и большая часть потребительского спроса аккумулируется именно в них. Так как сфера услуг не так сильно привязана к серьезным капитальным вложениям, она менее привязана к кредитным ставка для привлечения новых капиталовложений.

Если компания видит ухудшающуюся обстанку в экономике, для нее нету смысла строить активные планы на рост. Сфера услуг очень сильно привязана к доходам населения. Если еду и одежду люди будут покупать в любом случае, то вот поездку в отпуск, оформление подписки на новый ресурс они вероятнее всего отложат.

Последний фактический показатель (43.9) оказался ниже прогнозируемого (46). Показатель падает с апреля, каждый раз показывая худшую динамику относительно прогноза. Доходы и потребление населения падают, поэтому ситуация может ухудшаться все дальше.

Текущий прогноз на рынке - 44.5.

Подробнее можно ознакомиться тут.

EUR (Евро) / German Flash Manufacturing PMI - 10:30

Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Франции.

Германия является первой экономикой Европы и третьим экспортером товаров в мире. Страна является крупным центром машиностроения и химической промышленности. В отличие от Франции, являющейся второй страной по количеству атомных станций, Германия пошла в сторону зеленой энергии и очень завязана на природный газ. После начала войны в Украине, Германия резко сократила поставки газа из России, что очень сильно ударило по производственному сектору.

Настроения производителей падают с марта 2021 года. Было несколько положительных скачков индекса, однако падение продолжилось.

Дополнительно к проблемам энергетики накладываются и ставки рефинансирования. Чем дальше будут повышать/удерживать ставку, тем больше будет стагнировать производственный сектор, влияя на экономику в целом.

Последний фактический показатель (39.8) оказался чуть лучше прогнозируемого (39.5). Высокая ставка рефинансирования ухудшает возможность выгодных капиталовложений, пока ситуация будет продолжаться, производственный сектор будет в стагнации. Количество новых заказов на продукцию также падает, что еще больше давит на весь сектор.

Текущий прогноз на рынке - 40.1.

Подробнее можно ознакомиться тут.

EUR (Евро) / German Flash Services PMI - 10:30

Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг Германии.

Последний фактический показатель (49.8) оказался выше прогнозируемого (47.2). Начиная с мая 2023, показатель находится в нисходящей динамике, каждый раз показывая худшую динамику относительно прогноза. В сентябре ситуация немного улучшилась, однако уменьшение новых заказов предприятий и снижение спроса населения вероятнее всего указывает на дальнейшее снижение индекса.

Текущий прогноз на рынке - 50.1.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Flash Manufacturing PMI - 16:45

Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США.

Существует большое заблуждение, что США может только потреблять и они ничего больше не создают. На самом деле это не так, США является вторым экспортером товаров в мире. Географическое положение страны заставляло развивать собственное производство для обеспечения своих нужд. Вместе с этим, на территории США находится большое количество полезных ископаемых, что дополнительно помогает в развитии промышленности.

США и правда являются самым большим потребителем мире, поэтому от условий на рынке США зависит очень многое в мировой экономике. Промышленность очень активно работает на локальных рынок, поэтому является хорошим индикатором будущего потребления.

Настроение производителей после продолжительного падения с июля 2021 года, в начале 2023 года перешли в нейтральное положение. В отличие от еврозоны, в США потребители чувствовали себя намного лучше, поэтому производственный сектор чувствует себя лучше и показывает очень небольшой рост в ожиданиях.

Последний фактический показатель (48.9) оказался лучше прогнозов (48.2).

Текущий прогноз на рынке - 49.5.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Flash Services PMI - 16:45

Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг США.

Сфера услуг занимает огромную долю в ВВП США, именно по этой причине до сих пор не видно сокращений на рынке труда. Услуги не так сильно зависят от капиталовложений, как производственный сектор, страдающий от высокой ставки рефинансирования.

Последний фактический показатель (50.2) оказался ниже прогнозируемого (50.7). Начиная с мая 2023, показатель находится в нисходящей динамике, каждый раз показывая худшую динамику относительно прогноза.

Текущий прогноз на рынке - 49.9.

Подробнее можно ознакомиться тут.

Среда

EUR (Евро) / German ifo Business Climate - 11:00

Деловой климат в Германии.

Показатель основывается на опросе большого количества предприятий в сфере производства, строительства, оптовой и розничной торговли, а также услуг.

Германия является крупнейшим мировым производственным центром и самой большой экономикой Европы, поэтому экономика членов Евросоюза очень сильно зависит от предприятий Германии.

С апреля 23 года данный показатель постоянно падает. Более того, падает сильнее, чем прогнозируют аналитики. В сентябре фактический показатель (85.7) оказался выше прогнозируемого (85.1), однако если сравнить фактический показатель августа и сентября, то мы увидим, что ничего не поменялось.

Текущий прогноз на рынке - 85.9.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Fed Chair Powell Speaks - 23:35

Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла.

Одна из важнейших новостей недели, так как председатель ФРС имеет самый большой вес на финансовые рынки. Речь Пауэлла может указать на дальнейшие действия ФРС.

Пример такой речи.

Последние две недели выходили очень важные данные, которые с очень большой вероятностью Пауэлл будет обсуждать в своей речи. Вместе с этим, это последнее выступление перед FOMC (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке), который пройдет 1 ноября.

Подробнее можно ознакомиться тут.

Четверг

EUR (Евро) / Main Refinancing Rate - 15:15

Основная ставка рефинансирования в еврозоне (ЕЦБ).

ЕЦБ проводит голосование по будущим действиям со ставкой рефинансирования. Шесть членов Исполнительного совета ЕЦБ и 15 из 19 управляющих центральных банков еврозоны голосуют за то, как установить ставку.

Ставка рефинансирования - важнейший параметр влияющий на ликвидность в финансовой системе. В зависимости от размера кредитной ставки, зависят кредитные ставки для компаний и потребителей.

Банки могут привлекать средства от центрального банка по текущей кредитной ставке. Для того, чтобы заработать, они закладывают свой процент и выдают займы для компаний и потребителей. Чем больше ставка, тем больший процент по займу должны платить компании и потребители.

Ставка рефинансирования является самым главным инструментом по борьбе с инфляцией. Без экзотического влияния (логистический коллапс при Covid-19 и нарушения цепочек поставок), инфляция растет от увеличивающегося спроса потребителей. Компании начинают производить все больше, чтобы удовлетворить спрос, при этом также растут цены. Так как компании начинают заказывать все больше сырья для производства, цены на сырье также увеличиваются. Создается спираль постоянного повышения цен.

По аналогии с огнем, нужно уменьшить подачу кислорода и огонь начнет уменьшаться. Чем дороже становится получить деньги, тем меньше люди начинают покупать товары, тем меньше производят предприятия и тем меньше увеличивается стоимость на сырье.

ЕЦБ повышало ставку уже 10 раз, при этом делая небольшие остановки для сбора статистики. Последние данные говорят о том, что прогноз по ВВП начинает снижаться, рост инфляции замедлился. Вероятнее всего ЕЦБ прекратит повышение ставок и будет держать их на текущем уровне (4.5%), пока ситуация с инфляцией не улучшится. Дальнейшее повышение маловероятно, потому что состояние экономики ухудшается.

Текущий прогноз на рынке - 4.5%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

EUR (Евро) / Monetary Policy Statement - 15:15

Заявление о денежно-кредитной политике ЕЦБ.

В заявлении ЕЦБ описывает текущее состояние экономики, прогнозы ЕЦБ относительно экономической ситуации и денежно-кредитной политики.

USD (Доллар США) / Advance GDP q/q - 15:30

Предварительное квартальное изменение реального ВВП США.

Бюро экономического анализа публикует показатель изменения стоимости всех товаров и услуг, производимых экономикой, с поправкой на инфляцию.

ВВП является важнейшим индикатором развития экономики, поэтому к нему относятся очень внимательно. На основе показателя принимается большое количество экономических и политических решений.

Небольшое увеличение потребительских расходов, уменьшение расходов бизнеса на закупку оборудования и инвестиции в нежилую недвижимость оказывает положительное влияние на рост ВВП.

Прогнозируется значение - 4,3%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Unemployment Claims - 15:30

Заявки на пособия по безработице.

Министерство труда США еженедельно публикует данные о заявках. Показатель основывается на гражданах, впервые обратившихся за пособием по безработице за последнюю неделю.

Показатель очень важен, так как показывает силу/слабость рынка труда. Если люди трудоустроены, они получают зарплату и потребляют услуги/товары. Это может влиять на рост потребительской инфляции.

В настоящий момент ФРС активно борется с инфляцией. Сильный рынок труда указывает для центробанка на то, что экономика держится и текущая ситуация с инфляцией будет сохраняться.

Чем больше заявок по безработице, тем лучше для действий ФРС. Чем меньше заявок по безработице, тем хуже для действий ФРС - им приходится повышать ставку еще больше.

Последний выпуск показателя (198 тысяч) оказался чуть ниже прогнозируемого (210 тысяч). Рынок труда остается стабильным, хоть и замедляется. Поэтому особого негативного влияния на повышение безработицы не происходит.

Текущий прогноз на рынке - 209 тысяч.

Подробнее можно ознакомиться тут.

EUR (Евро) / ECB Press Conference - 15:45

Пресс-конференция президента и вице-президента ЕЦБ.

Председатель ЕЦБ Кристин Лагард в ходе пресс-конференции будет отвечать на вопросы экономистов и журналистов после объявления решения по денежно-кредитной политике.

Пример такой речи.

Пятница

USD (Доллар США) / Core PCE Price Index m/m - 15:30

Изменение базового индекса расходов на личное потребление.

Бюро экономического анализа ежемесячно, примерно через 30 дней после окончания предыдущего месяца, выпускает показатель базового индекса расходов на личное потребление. Для расчета берутся цены на потребительские товары, без учета энергоносителей и продуктов питания (Core).

Считается, что цены на энергоносители и продукты питания очень волатильны, поэтому экономисты для более точного измерения используют Core (базовый) индекс.

Цены на потребительские расходы составляют большую часть инфляции, так как люди являются основными покупателями товаров. Это очень важный макроэкономический параметр и индикатор, так как является последним в цепочке инфляции и показывает реальную ситуацию в экономике.

Инфляция опасна тем, что деньги постоянно обесцениваются. Это вызывает очень большие экономические и социальные проблемы, которые при неконтролируемом росте могут привести даже к гражданским конфликтам и войнам. Такое в истории уже было. Именно поэтому государство очень внимательно наблюдает за этим параметром и делает все возможное, чтобы повлиять на рост цен.

В настоящий момент ФРС делает все усилия, чтобы обуздать рост инфляции. Главный инструмент - повышение ставок рефинансирования. Чем выше ставка, тем выше кредиты и займы. Дорогие кредиты и займы - люди не могут покупать новые товары, дома, машины. Отсутствие большого спроса на товары - производители делают меньше заказов, не наращивают производственные мощности и тем самым не повышают цены на своем уровне.

Все это должно привести к понижению общей инфляции и привести систему в стабильное состояние. Пока что ФРС справляется, но постоянно появляются новые проблемы, а инструментарий по влиянию на ситуацию к сожалению ограничен.

Инфляция измеряется двумя основными показателями - CPI (индекс потребительских цен) и PCE (индекс расходов на личное потребление).

Массовым показателем считается CPI, однако у него есть большая проблема - он очень медленно показывает изменения и не так хорошо учитывает динамику.

Для того, чтобы обойти эти ограничения, стали использовать индекс PCE - более чувствительный индекс.

На чем основывается разница в индексах?

1. Удельный вес определенных товаров в потреблении.

В момент повышения цен на определенные товары, потребители могут переключаться на другие товары. CPI использует жесткую корзину расчета этих товаров и удельный вес этих товаров в корзине. PCE пытается учитывать изменение в спросе, благодаря чему лучше учитывает изменения в ценах и потреблении.

2. Что за цены берутся в качестве расчетных.

Если CPI изучает цены по товарам потребляемым потребителями, то PCE берет данные о том, что по каким ценам товары продаются производителем.

3. Охват цен.

CPI учитывает только цены потребляемой продукции. PCE учитывает затраты на страхование, здравоохранение и так далее (это тоже важный компонент в жизни людей).

4. Динамика переменных формулы расчета.

Индексами используются разные формулы для расчета. CPI считает определенный набор товаров, PCE пытается учитывать изменение в спросе потребителей (они заменяют дорогие товары более дешевыми).

Показатель PCE очень важен, так как ФРС для своих расчетов в основном использует именно его.

Потребление остается стабильным, при этом долгое время замедлялось. Нужно смотреть за новым показателем.

Текущий прогноз на рынке - 0.3%.

Подробнее можно ознакомиться тут.

USD (Доллар США) / Revised UoM Consumer Sentiment - 17:00

Пересмотренный (основной) показатель потребительского настроения в США.

Мичиганский университет публикует данные о потребительском настроении на основе опроса граждан, в ходе которого они отвечают на вопросы о текущем и будущем положении дел в экономике. Основная версия выходит через 2 недели после публикации предварительных данных.

Показатель показывает на то, как себя ощущают потребители на текущий момент, а также что они ожидают в будущем. Если они чувствуют негатив, то это говорит о возможном уменьшении потребления в будущем, что ухудшает экономическую ситуацию. Если они чувствуют позитив, то это говорит о возможном увеличении потребления в будущем, что улучшает экономическую ситуацию.

В рамках борьбы с инфляцией этот показатель в связке с потребительскими доходами, потреблением может стать хорошим индикатором для последующих действий ФРС.

Все лето показатель показывал положительную динамику, однако в сентябре она ухудшилась. Фактический показатель (68.1%) оказался меньше прогнозируемого (67.7%).

Текущий прогноз на рынке - 63.

Подробнее можно ознакомиться тут.

FX

DXY

Daily

https://www.tradingview.com/x/yIRSiRo3/

На этой неделе у нас имеется ряд важных новостней. Вторник характеризуется выходом PMI по евро, фунту и доллару, в среду выступление Дж. Пауэлла, четверг - пресс конференция ЕЦБ и выход процентной ставки Еврозоны. Исходя из этого мы считаем, что данная неделя будет являться низковероятной в плане отработки предубеждений.

По дневному графику DXY мы находимся в консолидации, при чём после выступления Дж. Пауэлла в четверг, пятница образовала Inside Bar, а это означает автоматический пропуск торговли в понедельник.

Цена зажата между двумя зонами интереса в виде месячного FVG (BISI) и манипуляции PMH, при чём находится у уровня месячного открытия (MO), который удерживал цену всю прошлую неделю.

H4

https://www.tradingview.com/x/nPbg5nZy/

Предполагаем продолжение консолидации с потенциальным выходом в восходящем направлении в среду, четверг. Возможно мы увидим Сlassic Buy Week с минимумом во вторник или Wednesday Weekly Reversal c минимумом недели в среду, однако данные предубеждения не являются в полной мере обоснованными, движения будут напрямую зависеть от выступлений глав ФРС и ЕЦБ.

Советуем вам не выстраивать предубеждения на данную неделю и, по хорошему, пропустить торговлю, особенно касается пар EURUSD и GBPUSD.

EURUSD

Weekly

https://www.tradingview.com/x/aY8RQDoE/

Недельный таймфрейм отчётливо формируем консолидацию, и это вполне логично после почти трёхмесячного импульса. У нас имеется несколько зон интереса в виде Volume Imbalance и FVG (SIBI), однако основной упор будет делаться на снятие PWH или PWL.

Daily

H4

https://www.tradingview.com/x/SYoXdwSl/

Компрессия перед PWL является достаточно хорошим таргетом для цены. При сценарии нисходящего движения PWH не должен быть снят, цена получит максимум недели во вторник или среду, скорее всего внутри OB, однако нисходящему движению будут мешать два FTA OB.

Данная ситуация являет собой MMSM, где мы находимся на текущий момент времени в фазе SMR. Мы делаем упор на достижение ценой PWL, однако в целом советует пропустить данную неделю.

GBPUSD

Weekly

https://www.tradingview.com/x/fGxknVwt/

Ситуация на британском фунте более понятна. После теста отмеченной нами зоны FTA в виде FVG (SIBI) c аналитики за 02.10.23, цена двинулась в нисходящем направлении, сформировав OB, который цена уважала всю прошлую неделю. Ожидаем нисходящее движение до уровня SSL, однако перед ним имеется уровень годового открытия, что является проблемной зоной.

Daily

https://www.tradingview.com/x/Pd6T45c5/

На дневном таймфрейме у нас имеется достаточно отчётливая компрессия сверху, однако необходимо учитывать сформированную раскорреляцию в виде SMT с EURUSD. Прошлый четверг поработал с внутренней SSL, что может сигнализировать о восходящем движении. Не стоит забывать и об уровнях MO и YO, между которыми цена зажата.

Мы предполагаем два варианта: 1) Восходящее движение со снятием компрессии во вторник или среду, и дальнейшим импульсным нисходящим движение. 2) Небольшая коррекция без снятия компрессии, с дальшейшей консолидацией до среды, четверга.

Во всяком случае любое выстраиваемое предубеждение будет являться низковероятным уже заранее, советуем быть внимательными, уделяйте больше времени внутренней работе LTF.

SP500

Weekly

https://www.tradingview.com/x/L0bK68aN/

Ожидаем продолжение нисходящего движения до уровней 4200 и затем 3900. На недельном таймфрейме заметна явная MMSM модель.

Daily

https://www.tradingview.com/x/LfndVrZc/

По дневному таймфрейму ожидаем изначальное снятие уровня 4200, затем небольшой откат в ближайший сформированный FVG (на уровне 4260) до среды с разворотом и продолжением ускоренного падения. Если цена вернётся в FVG на уровне 4300 - велика вероятность перехода в консолидацию.

NQ100

Weekly

https://www.tradingview.com/x/7Xag88tj/

Ситуация по индексу Nasdaq идентична SP500. Потенциальные цели для нисходящего движения - 14400-14300, и 13900 (FVG BISI).

Daily

https://www.tradingview.com/x/cPnmKlP2/

Ожидаем снятие SSL (EQL), затем откат в ближайший FVG SIBI с продолжением нисходящего движения. Если цена достигнет уровня MO (14950) есть высокая вероятность перехода в консолидацию.

В целом советуем вам на данной неделе рассматривать индексы и кросс-пары (EURGBP), так как по основным парам EURUSD GBPUSD ожидается повышенная волатильность с низковероятной возможностью адекватных входов в позицию. Советуем пропустить торговлю по основным парам в среду и четверг. Хорошей вам недели!

Crypto

BTC/USDT

1M BTC

https://www.tradingview.com/x/3izVULfy/

В одном из прошлых обзоров, я говорил, что месячная свеча выглядит слабо, однако это были первые числа месяца, где все может измениться 1, 2 выстрелами вверх, что и случилось и цена заняла свое место выше уровня 28600. Если мы сможем закрепиться над ним, то следующая цель - это месячный дисбаланс.

1W BTC

https://www.tradingview.com/x/3izVULfy/

Получив закрепление выше нашей зоны мы подтверждаем силу покупателя, поэтому при коррекции обратно в этот уровень, цена должна получить спрос. Если мы выходим на объеме от этой зоны, то лонговое настроение остается в приоритете.

1D BTC

https://www.tradingview.com/x/g5XvsTjm/

Здесь у нас целых 3 варианта:

Мы даем коррекцию к дисбалансу и цена продолжает лонговый ордер флоу.
Цена делает более глубокий тест и охотится за ликвидациями. Затем продолжает ордер флоу или забивается в консолидации, а альткоины стреляют.
Цена после 2-3 свипов не сможет закрепиться выше и начинается консолидация, а альткоины обретают свежий глоток воздуха.

4H BTC

https://www.tradingview.com/x/ArH5X4PJ/

У нас слишком много шортов и лонгов, а значит нам нужен небольшой вертолет. Главное чтобы это был не МИ-28, а какой-то легкий, пассажирский. Нужно это для того чтобы сформировать импульс вниз, а затем вверх. Как мы могли заметить - цена на фьючерсных котировках оставила эквалы, а значит доставки цены в эту зону может продолжится путем продолжения ордер флоу.

Так же мы на выходных можем дать еще одну палку вверх и потом забиться в рендже.

BTC.D & ETH.D

https://www.tradingview.com/x/lcLmKSK8/

Здесь у меня большое кол-во аллертов, при малейших тестах я буду ожидать откат и сравнивать график с EHT/BTC.

https://www.tradingview.com/x/RdfkZc0D/

На эфире ситуация аналогична, график нам показывает, что пары скоро сформируют реверсал.

ETH/USDT

ETH 1М

https://www.tradingview.com/x/Gx0CREV0/

Сформирован 3DP, под конец месячную свечу так же октупили, остается только подождать ее закрытия. Если мы сможем закрыть месяц телом выше прошлого месяца - это будет очень хорошим признаком для роста.

ETH 1W

https://www.tradingview.com/x/1aT7mf7J/

Если мы хотим видеть лонги до 2160, то нужно удержать закрытие выше 1756 и после закрепа не словить поглощение цены, т.к. мы можем на импульсе подойти к RTO и там получить продажу.

ETH 1D

Уровень 1876 является необходимым для теста, т.к. там огромное скопление ликвидности. Недельная свеча покажет можем ли мы сделать прыжок до зоны, я больше склоняюсь к 2 вариантам, где второй вариант может оказаться обычным свипом 1745.

https://www.tradingview.com/x/O94CLSiY/