Цього тижня основна увага фондового ринку перейде на технологічні компанії. Особливо важливими стануть звіти Meta та Tesla, які можуть визначити подальший напрямок індексу Nasdaq 100 після нещодавнього падіння технологічного сектору.
 

• Вівторок, 20 жовтня, GE Aerospace (GE), до відкриття ринку.

Один із найбільших виробників авіаційних двигунів. Основна увага буде зосереджена на нових замовленнях, обслуговуванні двигунів та рентабельності бізнесу. Сильні результати можуть підтвердити стійкість попиту в авіаційній галузі.

Вплив: S&P 500, промисловий сектор США. Опосередковано може вплинути на європейські компанії Airbus, Safran та Rolls-Royce.
 

• Вівторок, 20 жовтня, Netflix (NFLX), після закриття ринку.

Інвестори оцінюватимуть зростання виручки, прибутковість та розвиток рекламного бізнесу. Особливу увагу приділятимуть здатності компанії збільшувати доходи на одного користувача та розширювати рекламну модель без істотного погіршення залученості аудиторії.

Вплив: Nasdaq 100 та S&P 500, насамперед сектор комунікаційних послуг.
 

• Середа, 21 жовтня, Meta Platforms (META), після закриття ринку.

Один із найважливіших звітів тижня. У центрі уваги — рекламні доходи та витрати на штучний інтелект. Після нещодавньої корекції технологічного сектору інвестори оцінюватимуть, наскільки масштабні інвестиції в AI виправдовуються зростанням прибутку. Прогноз капітальних витрат може виявитися важливішим за самі квартальні результати.

Вплив: Nasdaq 100 та S&P 500. Опосередковано впливає на виробників напівпровідників, зокрема європейську компанію ASML.
 

• Середа, 21 жовтня, Tesla (TSLA), після закриття ринку.

Ринок оцінюватиме маржинальність автомобільної галузі після значних квартальних поставок, а також перспективи автономного водіння, роботаксі та робототехніки. Особливе значення матиме прогноз керівництва, оскільки значна частина оцінки Tesla пов’язана з майбутніми технологічними напрямками.

Вплив: Nasdaq 100 та S&P 500. Висока волатильність акцій може додатково впливати на настрої в технологічному секторі.
 

• Середа, 21 жовтня, IBM (IBM), після закриття ринку.

Ключові показники: зростання у сегменті програмного забезпечення, гібридних хмарних рішень та попит на AI-продукти. Інвестори також оцінять динаміку консалтингової діяльності та вільного грошового потоку. Сильні результати можуть підтвердити стійкість корпоративних інвестицій у технології.

Вплив: Dow Jones Industrial Average та S&P 500. IBM є особливо важливою для Dow Jones, оскільки індекс розраховується з урахуванням ціни акцій.
 

• П’ятниця, 23 жовтня, American Express (AXP), до відкриття ринку.

​​​​Звіт дозволить оцінити стан американського споживача. Основна увага буде зосереджена на обсягах витрат за картками, якості кредитного портфеля та простроченій заборгованості. Стійке зростання витрат за умови стабільних кредитних втрат стане позитивним сигналом для фінансового сектору.

Вплив: Dow Jones Industrial Average та S&P 500. Також може вплинути на інші фінансові компанії.

Головний фокус тижня: Meta та Tesla для Nasdaq 100, IBM та American Express для Dow Jones. Для європейських індексів вплив представлених звітів переважно опосередкований, через технологічний та промисловий сектори. Окремо варто стежити за результатами GE Aerospace, які можуть вплинути на настрої в європейській авіаційній галузі.

Очікується відновлення місячного зростання споживчих цін у Канаді після незначного зниження в попередньому місяці. Основним джерелом інфляційного тиску залишаються високі ціни на енергоносії, тоді як внутрішні складові інфляції демонструють більш стабільну динаміку. Для Банку Канади важливо визначити, чи починають високі енергетичні витрати поширюватися на ширший спектр товарів і послуг. Регулятор утримує ставку на рівні 2,25%, а наступне засідання заплановано на 28 жовтня.

Сценарії для ринків: перевищення прогнозу може підтримати CAD за рахунок посилення очікувань щодо більш жорсткої монетарної політики. У такому випадку USDCAD може отримати додатковий імпульс до зниження. Слабші дані, особливо за умови одночасного уповільнення базових компонентів, створять передумови для ослаблення канадського долара. При цьому важливо відокремлювати вплив енергоносіїв від внутрішнього інфляційного тиску. Навіть високий загальний індекс споживчих цін (CPI) не обов’язково означає необхідність жорсткості політики Банку Канади.

Медіанна інфляція є одним із ключових показників базового цінового тиску, за якими стежить Банк Канади. Вона відображає основну тенденцію зміни цін, зменшуючи вплив окремих товарів із незвично високою або низькою інфляцією. Очікуване збереження показника на рівні 2,0% свідчитиме про відносну стабільність внутрішніх інфляційних процесів, незважаючи на підвищену волатильність енергетичного сектору. Це особливо важливо, оскільки центральному банку необхідно оцінювати не тільки поточне зростання цін, а й ймовірність його тривалого збереження.

Сценарії для ринків: зростання Median CPI вище прогнозу може посилити очікування подальшого підвищення процентної ставки, підтримавши CAD та дохідність короткострокових канадських облігацій. Зниження нижче 2,0%, навпаки, вкаже на обмежене поширення інфляційного тиску всередині економіки. Такий результат може послабити CAD, навіть якщо загальний CPI перевищить очікування. Найважливішим буде узгодженість результатів Median CPI, Trimmed CPI та загальної інфляції.

Індекс споживчих цін (CPI) без компонентів із найбільшими коливаннями цін дозволяє оцінити більш стабільну складову інфляції. Прогноз передбачає збереження показника на рівні 1,9 %, що дещо нижче за центральну ціль Банку Канади. На тлі високих цін на нафту та торговельної невизначеності така динаміка може свідчити про відсутність масштабного перенесення зовнішніх витрат на кінцевого споживача. При цьому цей висновок потребуватиме підтвердження іншими базовими показниками інфляції.

Сценарії для ринків: підвищення Trimmed CPI, особливо разом із Median CPI, стане аргументом на користь більш жорсткої позиції регулятора. Це може підтримати канадський долар і призвести до зростання короткострокових дохідностей. Показник, нижчий за прогноз, послабить аргументи на користь швидкого підвищення ставки та може підтримати USDCAD. Якщо загальний CPI зросте, а Trimmed CPI залишиться стабільним або знизиться, ринок може розцінити інфляційний тиск переважно як зовнішній, а не внутрішній фактор. У такому випадку реакція CAD на високий загальний CPI може виявитися обмеженою.

Очікується прискорення річної інфляції у Великій Британії до 3,4 %, що може посилити дискусію щодо необхідності подальшого підвищення процентних ставок. Банк Англії утримує ставку на рівні 3,75%, наголошуючи на ризиках тривалого впливу високих цін на енергоносії на інші категорії товарів і послуг. Наступне засідання відбудеться 5 листопада, тому поточний індекс споживчих цін (CPI) стане одним із найважливіших показників для формування ринкових очікувань. Особливу увагу слід приділити базовій інфляції та сектору послуг, оскільки саме вони краще відображають стійкість внутрішнього цінового тиску.

Сценарії для ринків: інфляція, вища за прогноз, може підтримати GBP, особливо якщо прискорення спостерігатиметься в базових компонентах та послугах. Це також створить передумови для зростання дохідності британських облігацій. Показник нижче прогнозу послабить очікування швидкого підвищення ставки та може спричинити корекцію GBPUSD. При цьому реакція британських фондових індексів може бути неоднозначною. Нижча інфляція позитивно впливає на вартість фінансування, тоді як слабкість фунта здатна додатково підтримати міжнародні компанії FTSE 100 за рахунок валютного ефекту.

Очікується уповільнення квартального зростання споживчих цін у Новій Зеландії після значного прискорення у попередньому кварталі. Попереднє зростання інфляції було пов’язане переважно з витратами на енергоносії, тоді як внутрішній попит залишався відносно стриманим. Резервний банк Нової Зеландії у вересні підвищив ставку до 2,75%, прагнучи повернути інфляцію в цільовий діапазон 1–3%. Наступне рішення щодо ставки заплановано на 28 жовтня, тому публікація індексу споживчих цін (CPI) матиме особливе значення для короткострокових очікувань ринку.

Сценарії для ринків: результат вище 0,8% може підтримати NZD за рахунок зростання ймовірності подальшого жорсткування монетарної політики. Найсильніша реакція буде у разі прискорення внутрішніх компонентів інфляції, а не лише енергоносіїв. Нижчий показник може зменшити очікування щодо наступного підвищення ставки та послабити NZDUSD. Особливу увагу варто приділити NZDAUD, оскільки відносна зміна очікувань щодо ставок двох центральних банків може створити більш виражений рух, ніж у доларовій парі. При цьому важливо враховувати не тільки загальний CPI, але й структуру квартального зростання цін.

Кількість первинних заявок на допомогу з безробіття залишається на рівні, близькому до історично низьких показників, що підтверджує відносну стабільність американського ринку праці. Попередній показник становив 199 тисяч, а прогноз передбачає лише незначне збільшення до 200 тисяч. При цьому американський ринок праці характеризується низькою активністю як у звільнень, так і в найму нових працівників. Це створює ситуацію, за якої невелика кількість заявок не обов’язково свідчить про значне зростання зайнятості. Особливу увагу варто приділити динаміці повторних заявок, що відображають складність пошуку нової роботи.

Сценарії для ринків: показник нижче прогнозу підтвердить стабільність зайнятості та може підтримати долар США за рахунок зменшення побоювань щодо економічного уповільнення. Істотне збільшення заявок, навпаки, посилить очікування щодо більш обережної політики ФРС і може сприяти зниженню дохідності облігацій. Для фондового ринку реакція залежатиме від масштабу відхилення. Помірне ослаблення зайнятості може знизити очікування щодо підвищення ставок, тоді як різке зростання заявок викличе побоювання щодо економічної активності. Важливо також стежити за чотиритижневим середнім значенням, яке дозволяє оцінити стабільність змін.

При цьому попередній звіт виявився неоднозначним. Незважаючи на досить сильне загальне зростання зайнятості, це збільшення було забезпечено переважно працівниками з неповним робочим днем. Водночас рівень безробіття зріс до 4,6%.

Для Резервного банку Австралії ситуація на ринку праці залишається важливим чинником подальшої політики. Після вересневого підвищення ставки до 4,60% регулятор продовжує боротьбу з інфляцією, однак нові підвищення залежатимуть від стабільності економіки.

Якщо зайнятість перевищить прогноз, особливо завдяки зростанню повної зайнятості, це може зміцнити очікування подальшого жорсткування політики та підтримати AUD.

Навпаки, слабке створення нових робочих місць може посилити сумніви щодо можливості нових підвищень ставки.

Остаточна реакція залежатиме від поєднання показників зайнятості та безробіття, оскільки значне збільшення кількості робочих місць не завжди супроводжується поліпшенням загальної ситуації на ринку праці.

Після зростання роздрібних продажів у серпні очікується незначне зниження споживчої активності у вересні. Висока інфляція, дорогі енергоносії та підвищені витрати на обслуговування кредитів продовжують обмежувати купівельну спроможність британських домогосподарств. Останні дані свідчили про відновлення продажів у серпні, зокрема завдяки онлайн-торгівлі та універмагам. Однак збереження позитивної динаміки залишається під питанням. Для оцінки внутрішнього попиту важливо враховувати реальні обсяги продажів та показники без урахування палива.

Сценарії для ринків: результат, вищий за прогноз, може підтримати GBP, оскільки вкаже на стійкість внутрішнього попиту попри інфляційний тиск. Особливо позитивним сигналом стане зростання реальних обсягів продажів без урахування палива. Слабші дані можуть посилити побоювання щодо економічного зростання та спричинити зниження курсу фунта. При цьому після публікації CPI реакція залежатиме від поєднання двох показників. Висока інфляція разом зі слабким споживанням створить складну ситуацію для Банку Англії, обмежуючи можливості стимулювання економіки. Для FTSE 250 сильні продажі можуть стати позитивним сигналом щодо перспектив внутрішнього попиту.

Очікується, що індекс ділової активності у французькій промисловості залишиться трохи вище нейтрального рівня в 50 пунктів. Це відповідатиме помірному зростанню виробничої активності, хоча економіка Франції загалом продовжує демонструвати слабкі темпи зростання. За оцінками Банку Франції, зростання ВВП у третьому кварталі становитиме лише 0,1%. Певну підтримку промисловості забезпечують аерокосмічний сектор та виробництво електричного обладнання, проте високі енергетичні витрати залишаються серйозним обмеженням.

Сценарії для ринків: зростання PMI вище прогнозу може підтримати євро та французькі акції, особливо якщо поліпшення супроводжуватиметься збільшенням нових замовлень і виробництва. Зниження нижче 50 пунктів стане негативним сигналом, що вказує на повернення промисловості до скорочення. У такому випадку можливий тиск на французькі фондові індекси та євро. Окрему увагу варто приділити закупівельним і відпускним цінам. Їхнє прискорення без поліпшення виробництва може посилити побоювання щодо стагфляції. Для оцінки стійкості відновлення також важливо стежити за експортними замовленнями та зайнятістю.

Очікується незначне уповільнення ділової активності у французькому секторі послуг, хоча індекс залишиться вище 50 пунктів. Саме послуги залишаються важливим джерелом економічної підтримки на тлі нестабільної динаміки промислового виробництва. При цьому зростання енергетичних витрат, слабкий споживчий попит та невизначеність щодо економічних перспектив обмежують можливості компаній. Особливо важливо оцінити динаміку нових замовлень, зайнятості та цін, які підприємства встановлюють для кінцевих споживачів. Стійкість сектору послуг має особливе значення для загальної економічної активності Франції.

Сценарії для ринків: результат вище прогнозу може підтримати євро, вказуючи на збереження внутрішнього попиту та стійкість французької економіки. Прискорення зростання цін у секторі послуг додатково підкріпить аргументи на користь жорсткої політики ЄЦБ. Показник нижче 50 пунктів стане негативним сигналом для економічних перспектив Франції та може спричинити тиск на європейські активи. Якщо ділова активність сповільниться одночасно зі зростанням цін, реакція євро буде менш однозначною через суперечність між інфляційними та економічними ризиками.

Очікується помірне уповільнення промислової активності Німеччини після кількох місяців відновлення виробництва та нових замовлень. Незважаючи на прогнозоване зниження, індекс залишиться значно вище 50 пунктів, що свідчитиме про продовження економічного зростання. У вересні німецькі підприємства повідомляли про зростання експортних замовлень завдяки попиту з боку Азії, Європи та США. При цьому високі ціни на енергоносії та збільшення виробничих витрат залишаються основними ризиками для подальшого відновлення німецької промисловості.

Сценарії для ринків: перевищення прогнозу може підтримати EUR, DAX та інші європейські індекси, підтверджуючи стійкість найбільшої економіки єврозони. Особливо позитивним стане прискорення зростання нових експортних замовлень. Істотне зниження PMI може спричинити тиск на циклічні компанії та промисловий сектор. При цьому зростання закупівельних цін на тлі слабких замовлень стане негативним сигналом для корпоративної прибутковості. Для EURUSD важливо порівнювати німецькі результати з американськими PMI, які будуть опубліковані пізніше цього ж дня. Відносна різниця між економічними показниками може виявитися важливішою за окремі значення.

Після суттєвого відновлення активності у вересні очікується невелике уповільнення у німецькому секторі послуг. Попередній показник становив 52,9 пункту, що стало важливим сигналом поліпшення внутрішньої економічної ситуації після тривалого періоду спаду. Підтримку забезпечували нові замовлення, поступове відновлення інвестицій та збільшення зайнятості. При цьому підприємства повідомляли про посилення інфляційного тиску, насамперед через енергетичні витрати. Утримання індексу вище 50 пунктів свідчитиме про продовження помірного зростання сектору.

Сценарії для ринків: показник, вищий за прогноз, може підтримати євро та європейські акції, підтверджуючи продовження економічного відновлення. Якщо одночасно зростатимуть зайнятість і нові замовлення, це стане додатковим аргументом на користь стійкості внутрішнього попиту. Слабші дані можуть негативно вплинути на курс євро, особливо в разі погіршення інших європейських індексів PMI. При цьому прискорення інфляції в секторі послуг може підкріпити очікування щодо підвищення ставок ЄЦБ. Тому важливо розрізняти позитивний вплив сильної економіки та потенційно негативний вплив дорожчого фінансування на фондові ринки.

Очікується незначне уповільнення британської промисловості, хоча показник залишиться в зоні зростання економічної активності. Останні опитування вказували на слабкість нових замовлень, особливо експортних, незважаючи на збереження позитивного загального PMI. Серед основних обмежень залишаються високі енергетичні витрати, дороге фінансування та невизначеність щодо майбутньої бюджетної політики. Для оцінки реального стану промисловості необхідно враховувати не тільки загальний індекс, а й компоненти виробництва та попиту.

Сценарії для ринків: показник, вищий за прогноз, може підтримати GBP та британські промислові компанії, особливо якщо покращаться нові замовлення. Слабші результати створять ризики для прогнозів економічного зростання. Зниження нижче 50 пунктів стане особливо негативним сигналом, що вказує на скорочення активності. При цьому прискорення зростання виробничих цін може підкріпити очікування щодо більш жорсткої політики Банку Англії. Якщо PMI виявиться слабким на тлі високої інфляції, реакція фунта залежатиме від того, який фактор виявиться важливішим: ризик економічного уповільнення чи необхідність утримувати високі ставки.

Очікується подальше помірне уповільнення ділової активності у британському секторі послуг, який забезпечує основну частину економічного виробництва країни. Високі витрати домогосподарств на енергію та обслуговування боргу продовжують обмежувати споживчий попит. При цьому бізнес стикається зі зростанням операційних витрат, які можуть поступово перекладатися на кінцевого споживача. Особливе значення матимуть показники нових замовлень, зайнятості та цін відпуску, оскільки вони безпосередньо впливають на оцінку стійкості інфляції.

Сценарії для ринків: сильніший PMI може підтримати GBP, особливо за умови одночасного зростання зайнятості та попиту. Якщо ціни в секторі послуг прискоряться, ринок може додатково підвищити очікування щодо наступного підвищення ставки Банку Англії. Слабший результат, особливо нижче 50 пунктів, створить ризики для фунта та британських активів, орієнтованих на внутрішній попит. При цьому уповільнення цінового тиску разом зі стабільною активністю може бути позитивним для фондового ринку, оскільки зменшить необхідність подальшого монетарного жорсткування.

Очікується незначне уповільнення темпів розвитку американської промисловості після періоду впевненого зростання виробничої активності. Індекс залишається значно вищим за нейтральний рівень, що свідчить про стійкість промислового сектору на тлі високих процентних ставок, торговельних обмежень та енергетичних ризиків. Частину попиту підтримують інвестиції в технологічну інфраструктуру, штучний інтелект та обладнання. При цьому тарифи та дорога енергія можуть збільшувати виробничі витрати. Особливу увагу варто приділити новим замовленням, зайнятості та інфляційним компонентам.

Сценарії для ринків: перевищення прогнозу може підтримати долар США та дохідність американських облігацій, оскільки підтвердить стійкість економіки та зменшить необхідність пом’якшення монетарної політики. Однак для Nasdaq сильні дані можуть стати негативним фактором, якщо призведуть до перегляду очікувань щодо ставок ФРС. Більш слабкий PMI створить умови для зниження дохідності та потенційного ослаблення долара. При цьому необхідно стежити за реакцією ринку на хороші дані. Відсутність зростання USD після сильного звіту може підтвердити вичерпання поточного доларового імпульсу.

Очікується помірне уповільнення активності в американському секторі послуг після дуже сильних попередніх показників. Незважаючи на прогнозоване зниження, індекс залишиться значно вище 50 пунктів, що підтверджує стабільність найбільшої частини економіки США. Головним питанням залишається співвідношення між економічним зростанням та інфляційним тиском. Нещодавні показники CPI та PPI продемонстрували прискорення інфляції, що посилило дискусію щодо подальших дій ФРС. Наступне рішення регулятора заплановано на 27–28 жовтня.

Сценарії для ринків: результат, вищий за прогноз, може підтримати долар США за рахунок зростання дохідності та очікувань більш жорсткої монетарної політики. Особливо важливим стане компонент цін, оскільки його прискорення свідчитиме про ризик стійкої інфляції. Для фондового ринку сильні показники можуть мати суперечливий вплив: позитивний для прогнозів корпоративного прибутку, але негативний через потенційне підвищення ставок. Слабші дані можуть сприяти корекції долара США та зниженню дохідності. Якщо долар продовжить слабшати навіть після сильного PMI, це стане додатковим сигналом зміни реакції ринку на позитивні американські новини.

Очікується підтвердження попередньої оцінки споживчої впевненості Мічиганського університету на рівні 46,3 пункту. Показник залишається вкрай низьким, що відображає невдоволення американських домогосподарств високою вартістю життя, процентними ставками та економічною невизначеністю. Попередня оцінка вже зафіксувала зниження порівняно з вересневими 48,1 пункту. Особливо слабкими залишаються оцінки поточного фінансового становища та умов для великих покупок. Динаміка споживчих настроїв важлива для оцінки перспектив внутрішнього попиту.

Сценарії для ринків: перегляд індексу вище прогнозу може підтримати долар США та американські акції, оскільки вкаже на певне поліпшення споживчих настроїв. При цьому вплив на очікування щодо ФРС, ймовірно, буде обмеженим без істотних змін інфляційних очікувань. Нижчий результат посилить побоювання щодо перспектив споживання, яке залишається ключовим джерелом економічного зростання США. Це може сприяти зниженню дохідності та ослабленню долара. Особливо негативним стане одночасне погіршення настроїв і підвищення інфляційних очікувань, оскільки таке поєднання вказуватиме на стагфляційні ризики.

Попередня оцінка річних інфляційних очікувань американських споживачів склала 4,7%, збільшившись з 4,6% у вересні. Це свідчить про те, що домогосподарства й надалі мають серйозні побоювання щодо майбутнього зростання цін. Важливим чинником стали високі ціни на енергоносії, які безпосередньо впливають на сприйняття інфляції. Довгострокові очікування також зросли до 3,5%, посилюючи занепокоєння щодо стійкості цінового тиску. Для ФРС особливо важливо, щоб тимчасове зростання інфляції не призвело до стійкої зміни довгострокових очікувань населення.

Сценарії для ринків: перегляд річних очікувань вище 4,7% може підтримати долар США та спричинити зростання дохідності облігацій через посилення очікувань щодо більш жорсткої політики ФРС. Для фондових індексів, особливо Nasdaq, такий результат може бути негативним через зростання вартості капіталу. Зниження інфляційних очікувань, навпаки, може підтримати облігації, золото та акції завдяки зменшенню ризику подальшого підвищення ставок. При цьому важливіше оцінювати не лише річний показник, який сильно залежить від енергоносіїв, а й довгострокові очікування. Саме їхнє стійке зростання може стати більш серйозним сигналом для ФРС та фінансових ринків.