Что такое сплит акций и токенов?

Сплит – это дробление. Сплит – это финансовый процесс, при котором компания или проект делит свои акции или токены на большее количество единиц, сохраняя их общую стоимость неизменной. Это популярный инструмент, который используется как в традиционных фондовых рынках, так и в криптовалютной индустрии, чтобы сделать активы более доступными для инвесторов.

В случае с рынком акций сплит происходит таким образом: цены на акции снижаются путем увеличения их количества. То есть владельцы акций получат в итоге больше акций, чем до сплита на коэффициент сплита. В результате сплита, стоимость активов компании не меняется и ее капитализация остается на том же уровне, что и до момента дробления. Например, компания, является эмитентом акций в количестве 100 штук по цене 1000$. Капитализация компании составляет 100 000$. В результате сплита с коэффициентом 10, получим 1000 акций по цене 100$. Капитализация не изменилась, но акций количественно стало больше.

Этот процесс можно сравнить с разрезанием пиццы: независимо от того, разделите вы пиццу на четыре, восемь или даже 10 кусочков, пицца останется той же самой по размеру и содержанию. При проведении сплита акций, общая стоимость компании, как и общий “вес” пиццы останется неизменной.

Компании обычно проводят сплит, чтобы сделать свои акции более доступными для частных инвесторов. Когда цена акции становится слишком высокой, это может отпугнуть мелких участников рынка. Уменьшив цену одной акции за счет увеличения их количества, компании повышают ликвидность и расширяют круг потенциальных акционеров.

Акция компании становится дешевле, например, в 10 раз и ликвидность ее вырастает, потому что уже мелкие инвесторы могут себе позволить положить в портфель парочку акций по 100$ за штуку. Другими словами, акции стали более доступны и, следовательно, более публичны, а это в свою очередь способствует росту спроса и, как результат, росту котировок.

Сплит акций – это корпоративное мероприятие, при котором компания увеличивает количество своих акций, пропорционально снижая цену каждой акции. Это не влияет на общую стоимость компании или доли акционеров, а просто увеличивает количество акций в обращении, делая их более доступными для инвесторов.

Механика процесса сплита акций заключается в увеличении количества акций в обращении при пропорциональном снижении их цены.

Например, при сплите 2 к 1, каждый акционер получает одну дополнительную акцию за каждую уже имеющуюся, и цена каждой акции уменьшается вдвое. Таким образом, если до сплита у вас была одна акция стоимостью $100, после сплита у вас будет две акции, стоимостью $50 каждая.

Типы сплитов:

1. Прямой сплит: это увеличение количества акций и снижения их стоимости. Прямой сплит применяется, когда компания хочет сделать свои акции более доступными для широкой аудитории инвесторов. Пример: сплит 2 к 1, 3 к 1 и т.д.
2. Обратный сплит: это уменьшение количества акций и увеличения их стоимости. Обратный сплит проводится, когда цена акций компании становится слишком низкой. Это может быть необходимо, если цена акций опустилась ниже $1, чтобы компания соответствовала требованиям биржи и избежала делистинга. Например, при обратном сплите 1 к 5, акционер, имеющий 5 акций по $1, после сплита будет иметь 1 акцию стоимостью $5.

Почему компании дробят свои акции?

Компании проводят дробление акций по нескольким причинам. Дробление акций означает, что компания делит свои акции на большее количество более мелких акций. Это аналогично разрезанию пирога на меньшие кусочки, чтобы его могло съесть больше людей.

Предположим, вы владеете 10 акциями, которые торгуются по 100 долларов каждая (всего 1000 долларов). Компания проводит дробление акций в соотношении 4 к 1, разделяя каждую акцию на четыре. Ваши 10 акций превратятся в 40 акций, торгующихся по 25 долларов каждая. У вас все еще останется акции на сумму 1000 долларов, но их количество увеличится, а цена за акцию уменьшится.

Дробление акций влияет на цену акций, поскольку каждая акция теперь представляет меньшую часть компании. При этом стоимость самой компании не изменяется. Пирог не становится больше только, потому что вы разрезаете его на большее количество кусочков.

Итак, почему компании проводят дробление акций? Во-первых, это делает акции более доступными для индивидуальных инвесторов, облегчая их покупку. Во-вторых, такое мероприятие создает некоторый ажиотаж вокруг компании, что может положительно сказаться на цене акций в краткосрочной перспективе.

Исторические примеры сплитов акций крупных компаний

Tesla

Tesla решила провести сплит акций в соотношении 1 к 3, что приведет к снижению цены акций примерно до $300. 5 августа 2022 года акционеры Tesla одобрили дробление акций, поскольку производитель электромобилей стремится привлечь больше розничных инвесторов. По информации Bloomberg, сплит снизит стоимость акций Tesla до отметок в $300. Спустя время после объявления новости актив ушел на коррекцию.

График TESLA до и после выхода новости 5 августа 2022

Несмотря на то, что сплит акций не влияет на бизнес-модель компании, он создает ощущение доступности, снижая цену акций, особенно для начинающих инвесторов. Аналитик Roth Capital Partners Крейг Ирвин отметил: «Время сплита акций Tesla кажется идеальным», подчеркнув, что голосование акционеров проходит в момент, когда «рынок, похоже, движется в правильном направлении».

Для компании – это второе дробление акций за два года, так как в августе 2020 года совет директоров уже одобрил сплит акций в соотношении 1 к 5. Тогда это привело к резкому росту цены акций на 60% с момента объявления до даты исполнения сплита.

График TESLA август 2020

Компания отметила две причины дробления акций. Во-первых, компания выплачивает сотрудникам акции в качестве компенсации, а разделение их на более мелкие акции помогает им управлять своей долей в компании. Во-вторых, Tesla знает, что отдельные инвесторы активно ее поддерживают, и компания хочет гарантировать, что акции останутся для них доступными.

Nvidia

Другим примером успешного сплита акций является Nvidia. В июле 2021 года компания провела сплит акций в соотношении 1 к 4, чтобы сделать свои акции более доступными для инвесторов. После объявления о сплите акции Nvidia показали значительный рост, отражая оптимизм инвесторов относительно будущего компании.

7 июня 2024 года, компания Nvidia объявила о своем решении провести сплит акций NVDA в соотношении 10 к 1. Этот событийный шаг был запланирован после закрытия торгов в США. По итогам сплита каждая акция Nvidia была разделена на 10 новых акций, что привело к соответствующему уменьшению цены акций на десять раз.

Понедельник 10 июня стал первым днем торгов Nvidia после того, как компания разделила свои акции по принципу 10 к 1, учитывая цену закрытия акций в пятницу на уровне $1210, что означает, что акционеры получили 10 акций за каждую имеющуюся акцию, не размывая при этом акционерный капитал.

Акции Nvidia открылись в понедельник на уровне примерно 120$ за акцию после небольшого падения, в дальнейшем актив продолжил рост достигнув максимума в 141$.

Сплиты акций, подобные тем, что провели Tesla и Nvidia, служат инструментом для улучшения ликвидности и доступности акций для более широкого круга инвесторов. Это, в свою очередь, может привести к росту интереса к компании и повышению ее рыночной капитализации.

Но не все компании считают дробление акций хорошей идеей. Возьмем, к примеру, Berkshire Hathaway (BRK-A) – формально страховую компанию, но на самом деле холдинговую компанию легендарного инвестора Уоррена Баффета и его управленческой команды.

По состоянию на апрель 2024 года, цена одной акции составляла 784 000$. Это намного выше стоимости среднего американского дома.

График BRK-A

Почему Баффет и его команда не разделят акции Berkshire? Он считает, что стоимость акций должна быть «параллельна» стоимости, которую компания накопила с течением времени.

При этом Berkshire размещает отдельный класс акций («B») (BRK-B), которые по состоянию на апрель 2024 года торгуются по цене около 530$.

График BRK-B

Акции B подлежат дроблению (фактически, в 2010 году они были разделены в соотношении 50:1), и они обладают гораздо меньшим количеством голосов, чем акции A, но они гораздо более доступны.

Сплит акций представляет собой процесс, при котором компания увеличивает количество своих акций, снижая при этом их стоимость. Этот процесс имеет как свои положительные стороны, так и негативные аспекты.

Преимущества сплита акций включают повышение доступности акций для инвесторов, особенно для тех, кто может себе позволить приобрести акции по более низкой цене после сплита. Это также может способствовать улучшению ликвидности акций, делая их более привлекательными для торговли на рынке.

Еще одним преимуществом также является так называемый “психологический эффект”: более низкая цена акций воспринимается как “доступная возможность” многими инвесторами, что может стимулировать интерес к покупке.

С другой стороны, сплит акций может вызвать потенциальное снижение доверия инвесторов к компании. Некоторые могут воспринимать сплит как признак финансовых трудностей или нестабильности, особенно если он происходит вследствие существенного снижения цены акций. Это также может привести к временной недооценке акций и дополнительным административным расходам для компании, а также просадкам по портфелю держателей.

Компании должны внимательно взвешивать все аспекты сплита акций перед принятием окончательного решения, учитывая его влияние на рынок, инвесторов и общую финансовую стратегию.

Исследования Колумбийского университета показывают, что сплит акций часто связан с получением “аномальной прибыли”. Согласно их выводам, после дробления акций, аналитики часто пересматривают свои прогнозы и повышают ожидания по прибыли компании, ведь теперь покупка финансового инструмента становится более доступной для розничных инвесторов.

Как результат, такие компании, согласно исследованию, демонстрируют более высокие темпы роста доходов в течении двух лет после сплита, чем их конкуренты с похожими характеристиками.

Проще говоря, исторические данные показывают, что дробление акций может позитивно сказаться на восприятии компании инвесторами. Однако в долгосрочной перспективе на цену акций влияет не сам сплит, а фундаментальные показатели компании, которые либо подтверждают ее рыночную оценку, либо опровергают ее, вне зависимости от технических манипуляций с акциями.

Сплит крипто-токенов – это процесс, при котором количество единиц токена увеличивается, а их стоимость снижается пропорционально.

Этот метод используется для повышения доступности токенов и улучшения их ликвидности на рынке. Сплиты могут проводиться по различным причинам, таким как снижение цены токена для привлечения новых инвесторов или для удобства использования в различных торговых платформах.

Форк Bitcoin - Bitcoin Cash BCH

Суть сплита (или форка) заключается в изменении правил функционирования криптовалюты, что часто ведет к разделению сети.

Например, сплит Bitcoin привел к появлению Bitcoin Cash, а форк Ethereum – к созданию Ethereum Classic. В случаях, подобных Bitcoin и Ethereum, сплит или изменение количества токенов могут сочетаться с изменением кода, что в итоге приводит к созданию нового актива. И, хотя, сплит токенов как таковой не приводит к появлению новых активов, но, когда он сопровождается изменениями в правилах сети или разногласиями внутри сообщества, это может стать основой для форка и создания нового токена.

Механизм сплита токенов подразумевает изменение их количества без изменения общей стоимости всех выданных токенов. Это достигается путем автоматической корректировки количества токенов в адресах всех держателей в соответствии с установленным коэффициентом сплита. После сплита у каждого держателя остается та же общая стоимость токенов, но в большем количестве с более низкой ценой за каждый токен.

Форк Etherium - Etherium Classic ETC

Сплит крипто-токенов делается для того, чтобы сделать токены более доступными для широкого круга инвесторов. Уменьшение цены токена после сплита может привлечь новых участников рынка, которые могут себе позволить приобрести большее количество токенов. Это также может способствовать увеличению ликвидности токена, так как более низкая цена обычно делает его более привлекательным для торговли.

Сплит токенов – это процедура, при которой количество имеющихся токенов увеличивается в несколько раз, а цена каждого токена снижается в том же соотношении. Например, если проводится сплит 1 к 10, то у каждого держателя токенов станет в 10 раз больше токенов, и цена каждого токена снизится в 10 раз. Как и в случае с акциями, это не влияет на общую рыночную капитализацию проекта, так как стоимость всех выданных токенов остается прежней.

Из преимуществ сплита криптопроектов стоит также выделить доступность для мелких инвесторов. Если стоимость токена становится слишком высокой, он может быть недоступным для некоторых участников рынка. Сплит же снижает его номинальную цену, позволяя большему числу инвесторов участвовать в торговле.

Как и в случае с акциями, более доступная цена токена стимулирует рост торговой активности. Увеличивается количество сделок, что делает рынок токенов более ликвидным. И, конечно, такое событие часто вызывает интерес среди инвесторов и криптосообщества. Это может создать положительный информационный фон вокруг проекта, увеличить его узнаваемость и привлечь новых участников.

Но и без недостатков не обойтись: реализация сплита требует изменений в смарт-контрактах или кодах проекта и, конечно, существует риск ошибок. И, конечно, сплит не гарантирует рост: он может как произойти, так и нет.

Узнать о сплите обычно можно из нескольких источников. Если говорить про акции, то обычно такая информация публикуется в официальных пресс-релизах компании. Такие данные доступные на корпоративных сайтах (обычно в разделе “Investor Relations”) или в финансовых отчетах и других документах. Для отслеживания важных событий в мире классических рынков можно также использовать календари, например, Nasdaq Stock Splits Calendar или MarketBeat Split Calendar.

Календарь событий на Nasdaq.com

Кроме того, конечно, крупные финансовые медиа отслеживают такие важные события, поэтому о них обычно можно узнать и на Yahoo Finance, и на Bloomberg и так далее.

Говоря о криптопроектах, информацию о сплите можно найти на официальных сайтах проектов или, как вариант, в блогах разработчиков. Кроме того, такая информация также может публиковаться на других специализированных ресурсах, например, на CoinDesk или CoinTelegraph. И, конечно, нельзя не упомянуть CoinMarketCal – платформу, которая предоставляет календарь ключевых событий для криптопроектов.

Сплит акций и токенов представляет собой важный финансовый инструмент, используемый компаниями и криптопроектами для управления ценовой доступностью своих активов.

В случае акций, сплит позволяет увеличить количество акций при снижении их цены на одну акцию, что может сделать их более доступными для широкого круга инвесторов.

В криптовалютной среде сплит токенов аналогично увеличивает количество токенов, при этом снижая их стоимость, что способствует повышению ликвидности и привлечению новых пользователей.

Сплиты – это стратегические инструменты, способствующие адаптации активов к условиям рынка и потребностям инвесторов. Они помогают компаниям и криптопроектам демонстрировать гибкость и доступность своих активов, что может способствовать росту интереса со стороны инвесторов и улучшению торговых условий.

Важно следить за новостями и анонсами о сплитах, так как они могут оказать значительное влияние на долгосрочную и краткосрочную динамику цен акций и токенов.